据天风证券数据，从理财的大类资产配置来看，2017年债券、非标、现金与银行存款、货币市场工具这四大类资产占比均有所下行。其中，债券占比下降1.57个百分点至42.19%，权益类资产占比在2017年末则达到9.47%，提升幅度可能达3-3.5个百分点。
“权益类资产的提升一方面源于金融监管下限制了银行理财对非标资产的配置；成本压力下减少了对部分现金、固收类品种的配置；另一方面应该也是理财资金对权益市场预期乐观的一个体现。”孙彬彬表示。
业内人士指出，在债市慢熊、非标去杠杆和负债端成本刚性的金融环境下，权益类等风险资产成为重要新增投向。进一步看，在理财业务监管强化以及“回归本源”的政策导向下，2018年理财增速大概率趋于下降，这对债券市场需求仍将形成一定冲击，同时收益率要求或使银行理财继续增加对权益类资产、公募基金的配置。
“尽管2017年同业理财规模和占比剧烈收缩，资金空转风险大幅消退，下半年股份行、城商行理财还出现止跌回升势头。但2018年随着大资管新规落地，尤其净值法估值、限制期限错配、打破刚兑和资金池等更严格政策发布，中小银行理财规模面临下滑压力，仍是债市需求的‘缩量’机构。”国泰君安(02611)证券固收首席分析师覃汉表示。
覃汉认为，尽管2017年下半年理财增速暂稳，但随着大资管新规落地，2018年中小银行理财仍面临流动性冲击和缩量压力；机构资金占比下降，零售客户份额上升，理财资金稳定性逐步增强；理财风险偏好下降，相对利好同业存单、金融债和高等级信用债。
理财对权益类风险资产的投资或仍处于上升趋势。市场人士指出，权益类市场整体受委外资金影响不大，且2017年以来股市对理财资金的吸引力显著回升，也表明市场对步入新周期的中国经济未来更加看好。
明明表示，根据各风险偏好类型家庭的占比可以大致匡算得到，约有11万亿元资金将从表外理财转向表内结构化存款以及一般性存款，此外还有约4万亿元资金将会流向房地产、股票市场。
对于银行业本身而言，机构认为，2018年开始，中国银行业扩表逻辑从“量”到“质”，监管有助降低系统性金融风险，夯实银行净资产，提升长期估值水平，叠加2018年经营面的稳步恢复，银行股投资有望经历盈利估值的双升格局。获取更多财经资讯，请随时关注财经365网站。