尽管2016年以来宏观经济面临一定的下行压力，但从刚刚收官的2016年年报和2017年一季报数据看，A股整体业绩却呈现了逐渐向好的态势，尤其2017年一季度，更是呈现出加速复苏的势头。据数据统计，2016年度，除了未能按时公布年报的*ST烯碳，沪深两市3153家A股公司营业总收入整体实现299396.91亿元，同比增长8.64%；净利润整体创造25695.05亿元，同比增长7.14%。相比之下，2017年一季报的A股业绩则更为喜人，统计显示，同样剔除*ST烯碳，两市3189家A股公司合计实现营业总收入70640.58亿元，创造净利润6524.02亿元，相比2016年一季度分别同比增长了23.08%和21.53%。结合历史数据发现，这是自2012年以来，A股整体营收和利润在一季报的同比增速时隔5年重回两位数(表1)。
2017年一季报A股业绩同比增速创出自2012年以来新高，但如果和2016年四季度对比，一季报的环比增速虽然符合了A股一贯的传统变动规律，但净利润的环比增速仍不及2016年一季报时的水平。
统计数据显示，2017年一季度，A股营业总收入相比2016年四季度环比下滑11.97%，净利润环比增长25.09%，符合A股的业绩变动规律。营收方面，一季度由于元旦、春节假期的缘故，工作时间相对减少，因此营收的增长通常相对较弱而出现下滑。从利润的角度看，和营收不同的是，除了公司景气度的冷暖，利润的构成还包含了一些非经营性收益，这也使得公司净利润的增减更加依附于二级市场的股价走势，从而变动幅度更加分化。历史数据显示，上半年通常是上市公司利润增长的高峰期，一、二季度净利润的环比变动总会实现较快的增长。但从增长幅度看，2016年一季度，当时市场中的全部A股净利润的环比增长幅度为33.11%，相比今年一季度超过8个百分点。不过，从营业总收入的环比下滑幅度看，今年一季度还是出现了一定的减缓(表2)。
创业板净利润同比增速一季度垫底
从大的板块分类看，主板公司、中小板公司、创业板公司一季报均实现了营业总收入和净利润的同比增长，但和以往不同的是，一直被看做是“中国纳斯达克的”的创业板公司，今年一季度虽然营业总收入的同比增速仍表现最优，但净利润的同比增速却意外的垫了底，整体仅增长了11.21%(表3).
成本的大幅上升是创业板一季报业绩显著减缓的主要原因之一，626家公司整体营业成本高达1422.3亿元，相比2016年一季度同比增长了43.34%，相对同期主板公司和中小板公司的营业成本增速均明显更快。与此同时，业绩加速的原因越来越依靠内生增长，外延式并购对创业板的影响正在逐渐消退。2015年，创业板外延式并购规模为2145亿元，同比2014年的788亿元增速高达172%，但2016年创业板2095亿元的外延式并购规模则同比2015年出现了小幅下滑。由此来看，创业板外延式并购的高速增长期已经成为过去时，2017年创业板整体业绩增速不排除相对2016年出现减缓的可能。
周期板块强势突围
观察各行业今年一季报的业绩变动情况，低迷数年，与供给侧改革相关的建筑材料、钢铁、采掘、有色金属等板块集体突围，钢铁股更是扭转了连续多年亏损的尴尬局面。统计显示，申万28个一级行业，除了通信板块，其余一季报均实现了净利润的同比增长，8个行业同比增速实现翻倍增长，建筑材料的表现最为亢奋，板块内74家公司净利润同比实现了499.56%的增长，一季报水泥板块营业收入、净利润分别增长35.84%、503.55%，玻璃分别增长66.03%、103.62%。预计后续随着价格同比效应的消失，行业盈利增速将逐步放缓，而盈利水平却有望维持；钢铁股和采掘股则紧随其后，一季报也分别实现了377.21%和325.98%的利润同比增长。
由于盈利的持续改善以及去年同期的低基数，钢铁板块一季报的业绩增长势头极为明显。2017年钢铁供给侧改革有望正式实施，加之中钢协公告6月30日之前剩余部分地条钢关停进入实施期，虽然过去两个月库存波动带来钢价大幅下跌，且需求面临一定不确定性，但大力度、实质性的去产能，仍有望带来行业基本面回升或高位稳定。
85家公司股东数今年以来持续减少
股东户数总是被视为个股的“温度计”，公司股东户数减少，户均持股比例增多，反映公司筹码趋于集中；反之，公司股东户数增加，户均持股比例减少，反映公司筹码开始分散。统计数据显示，剔除刚上市不久的次新股，有可比数据的3042家A股公司今年一季度末股东总户数为1.69亿户，相比2016年四季度末的1.71亿户整体出现了1.17%的减少，显示了市场整体持筹略有锁紧的趋势。
从个股看，剔除一季度期间股本发生过变动的个股，共有1670家公司一季度末股东户数相比去年四季度出现减少，但从减少幅度看，下降速度较快的个股多为2016年四季度甚至今年以来刚刚上市的次新股。如2016年12月21日登陆创业板的开润股份，2016年四季度股东户数累计30534户，2017年一季度末骤降至5107户，下降幅度高达83.27%。但此类公司由于首发上市初期中签的原因，使得户均持股数较低，从而促使其上市后筹码被快速集中，因此目前股东户数的减少对投资的指导参考意义并不强。而如果剔除次新股，目前鸿特精密一季度的筹码集中趋势最为明显，公司去年四季度末的股东户数为9847户，一季度末的数据仅剩4923户，减少幅度为50.01%，是目前惟一一家一季度股东减少幅度超过50%的老上市公司。而从公司的机构持股比例看，鸿特精密今年一季度末的机构持股比例为40.78%，相比2016年四季度末的37.71%提升了3.07%。统计显示，目前共有476只非次新股今年一季度末相比去年四季度末股东户数减少幅度超过10%，120只减少幅度超过20%，36只个股东减少超过30%。
另外，观察一度以来股东户数呈发散状态的1058家公司，同样剔除刚刚上市不久的次新股，有457家公司股东增加超过10%；235家公司股东增加超过20%；139家公司超过30%；63家公司超过50%；建设机械、开尔新材、福鞍股份、西部建设等25家公司更是股东户数大幅增长超过了100%。例如建设机械，去年四季度末的股东户数为12372户，一季报显示，今年一季度末公司的股东已快速增加至49225户，相比四季度末大幅增长了297.87%。
目前，一季度已经成为过去时，尽管A股公司的中报要等到7月份才会和投资者见面，但已经有公司提前于交易所的互动平台上公布了一季度之后的最新股东变化情况。目前，有85家公司在一季度末股东户数已经较去年四季度末出现减少的背景下，二季度以来继续呈现了筹码缩紧的趋势。如兔宝宝，2016年四季度末公司的股东户数为91095户，今年一季度末减少至53797户，降幅高达40.94%。而最新数据显示，二季度以来股东户数继续降至43371户，较一季度末再度减少了19.38%。而观察公司今年以来的市场表现可以发现，股价一路震荡上扬，截至5月4日已累计收获了37.42%的涨幅，跑赢同期市场36.66个百分点。与之类似的还有德赛电池，一季度末股东户数较去年四季度末减少了13.08%，最新的数据显示，股东户数再度缩减了18.45%，同样二级市场的走势也表现不俗，今年以来累计上涨了28.89%。而如果能在股东户数下降的个股中，进一步结合业绩预期，筛选后续中报增长预期较为稳定的个股，投资中则无疑拥有更大的安全保障(表4)。
