金融去杠杆在短期仍然是影响市场的重要变量，金融监管将持续推进，但影响有望弱化。从政策信号上看，二三季度将是金融去杠杆最好的时间窗口，短期内市场资金面也仍将维持紧平衡的状态。
星石认为对待金融去杠杆要客观看待，不低估困难，也不高估冲击。预计金融监管对于市场的影响可能会有所弱化。在“稳货币+严监管”的大环境下，短期内A股市场向上的动力可能会稍显疲弱，但也无需过度担忧，市场可能在相对平稳的区间震荡。
目前这种市场行情下，“底仓消费，进攻周期+优质成长”均衡配置是相对较优的策略。星石判断市场目前处于底部盘整阶段，待底部夯实之后，市场有望重拾升势。但是行业板块以及个股之前有望继续分化，有实际业绩支撑的、估值相对合理的优质股占优。
上海博道投资史伟：下行风险已得到一定释放
近期上证指数回到了3100点下方附近，且中小创跌幅大于沪深300。对于5月份，流动性暂难看到放松的迹象，但在“稳中求进”的大背景下，边际收紧最快的阶段应已过去。指数下行风险已经得到了一定程度的释放，毕竟经济还处在荣枯分界线之上、海外复苏趋势也在持续，当然也不排除涨时涨过头、跌时跌过头的情况。
此外近期以茅台为代表的消费龙头股出现了明显的涨幅，首先白马龙头公司经营相对稳定，基本维持在20%~30%的增长，引发投资者对白马龙头的关注与重新认同。其次是A股估值体系向海外靠拢，其中重要一点就是白马龙头股估值折价的消失。正是上述经济与股市估值重构，导致了白马龙头股出现少见的巨大涨幅，甚至拥有了牛市才有的估值。而目前从种种迹象分析，进一步看多白马龙头股，存在较大不确定性，甚至风险收益很低。
而与之对应的成长股经过长时间的显著回落，估值处于历史偏低位置，相对白马龙头股的估值，则是处于历史极低水平。目前股票市场出现了白马龙头股PEG（市盈率相对盈利增长比率）普遍在1以上，而一些优质成长股PEG反而低于1的局面。虽然经济变化与估值向海外看齐可以解释如此局面，但是出现如此巨大的反差，值得关注。