9月26日，标准普尔评级机构发布房地产业行业报告《压力测试显示若销售重挫，可能严重打击许多获评级中国开发商的流动性状况》，指出若物业销售大幅下降，很多中国房地产开发商可能难以偿付短期负债。耶鲁大学金融学院教授陈志武日前更在微博直言，称“不少金融机构在推的房地产信托产品，系统风险非常大”。“不少金融机构在推房地产信托产品，说这些信托产品提供15%、20%的回报率，远比对冲基金的8%有吸引力。这系统风险大、危险啊!如果不考虑风险，当然是房地产信托产品有吸引力，但如果考虑到风险会如何?美国80年代的垃圾债利率也是15%、20%或更高，今天希腊国债名义回报率远远更高，为什么不去买?”
信托产品投资者的情绪也受到明显影响。据悉，目前房地产信托产品的募集速度已有所下降。有些购买了房地产信托产品的客户，由于担心风险，甚至每个月询问信托项目的运转和收益情况。虽然目前房地产信托收益率已上升到10.38%，这种现状依然没有缓解。
瑞信近日发表研究报告指出，当前大多数上市地产公司正在使用信托融资，使开发商的融资成本最近飙升至20%以上。鉴于若干项目所取得的销售疲弱，或将导致预期若干信托贷款有违约风险。
近期，房地产信托市场上最受关注的莫过于“绿城调查门”事件。即便在银监会出来辟谣，未刻意针对绿城中国进行审查，并暗指有资金故意混淆视听意欲“做空”，但市场对未来房地产信托的风险已开始忧心忡忡，有专家甚至将中国的房地产信托与美国80年代的垃圾债、现今的希腊国债相提并论，更令投资者“胆寒”。“绿城调查门”会不会成为压倒房地产信托的“最后一根稻草”，成为舆论关注的焦点。
资金“看空”房地产市场近日，银监会非银司某人士向媒体辟谣，称从未针对绿城集团专项调查房地产信托业务。该人士表示，从去年底至今，监管部门就开始对信托公司的各类业务密切日常监测，包括房地产信托业务的结构、流动性、到期兑付情况等，不可能针对某一家特定地产公司开展调查。同时，暗示不排除一些外国投资者和外媒联手炒作做空中国的可能。
上述人士所提到的事件，实际就是目前在房地产信托市场上引起轩然大波的“绿城调查门”。9月21日，外媒援引两位消息人士的话称，银监会近日发文，首次对特定的一家房地产公司绿城集团及关联企业房地产信托业务进行清查。该报道一经披露迅速引起国内媒体关注，并跟踪报道。
次日，绿城中国在香港的股票出现暴跌，并创两年来新低。受其拖累，当日港股市场多只内地房产股罕见大跌，有十余家房企股价跌逾10%。有统计显示，自9月22日至今，绿城中国累计跌幅达27.61%，恒大地产累计跌幅达14.29%，雅居乐地产累计跌幅为12.1%，碧桂园累计跌幅也有11.2%。可以说，绿城中国成了引爆房地产风险的导火索。
虽然这个事件在银监会辟谣后基本落幕，但其造成的“风暴”已然形成。目前，市场上各路资金开始看空房地产市场。近期有传闻，黑石集团将其在上海的Chan-nel1购物中心95%的股权，以14.6亿元出售给新世界发展有限公司，交易将于11月完成。同时，房地产信托市场再次出现“兑付危机”。有行业人士透露，近期京沪两个郊区房地产信托项目，分别出现还本付息垫资的情况。其中，北京某项目由信托公司发行的结构化信托计划，第一期利息支付就出现问题，最后由信托公司垫资。这些消息都让房地产信托投资者感到阵阵“寒意”。
基本面风险出现业内人士表示，与此前监管层收紧房地产信托业务不同，此次房地产信托所遭遇的危机来自基本面，即房地产市场的“岌岌可危”，危险性要远远大过此前几次调整。