2011年对国内信托产业发展来说是非常难得的一年：截至三季度末，国内信托业信托资产规模已经突破4万亿元，创历史新高;在制度建设方面，出台的一系列法律法规即将实施，将为信托业发展提供更多支撑。对于信托产品为何受到越来越多投资者的认可，信托产业正在发生的变化和面临的问题，以及信托产业未来的发展，现专访了山东省国际信托有限公司(下称“山东信托”)总经理相开进。
信托产品三大优势
去年以来，信托产品受到投资者前所未有的关注，原因是什么?信托产品与其他金融产品相比有哪些不同?
相开进：正如你所言，在投资渠道缺乏、银行存款负利率的大背景下，信托公司表现抢眼，赚足了投资者眼球。信托公司发展如此迅速，我们认为，主要得益于信托制度体系不断完善，使得产品具有其他类投资产品无法比拟的优势，集中体现在以下3点：第一，持续创新投融资模式，资金运用方式包括贷款、票据和应收款、上市公司股权质押、PE、受益权等，基本满足不同形式经济主体多元化的投融资需求;第二，持续创新资产证券化、金融化思路、模式，信托资产运用领域不仅包括传统的工商企业，还包括基础设施建设、艺术品、限售流通股、高档酒类、贵金属等，基本满足不同性质财产持有者资金融通需求;第三，持续创新高端客户理财服务模式，产品收益方式包括固定收益类、浮动收益和固定加浮动类等，基本满足投资者不同风险和收益偏好需求。
对于投资者来说，在投资信托产品时有哪些需要特别注意的事项?
相开进：对于投资者而言，如何利用信托更好地实现财富保值、增值，应注意两方面。一是主动了解信托，把握其功能、性质和特色。目前，我们正积极改版公司网站，“投资者教育”和“投资可视化管理” 是其中最重要的板块。二是选择适合自身情况的信托产品。譬如说，对于愿意承担风险、追求高额收益的投资者，我们公司的营销部门将会重点推介证券类和PE类产品。
信托将趋基金化和衍生化
对于很多投资者来说，投资信托产品面临着认购起点较高、流通性差的两大问题，信托公司和投资者该如何应对?
相开进：我不完全认同你的观点，认购起点较高和流通性较差是信托产品的两大重要特征，却不尽是问题。根据市场统计，我国个人可投资总资产规模、高净值人群数量增长迅速，信托公司在高端理财领域大有可为、大有作为。其次，流动性较差是信托公司和投资者普遍反映的问题，一定程度上抑制了信托产品发行规模和创新能力，信托公司尝试了很多不错的方式方法，并取得了一定成果。我们认为，信托产品基金化和衍生化应是信托业未来发展的一个重要方向，将从根本上解决信托产品流动性差的问题。但是，《集合资金管理办法》中关于受益权流动限制过于严格，针对流动性的产品创新不同程度地具有规避该办法的合规风险，客观上需要监管部门针对该办法的适用情形、豁免条件等出台更为详细的解释。地产业务暂停不影响山东信托增长经济导报：山东信托已经暂停房地产业务，这是出于什么考虑?相开进：我们公司从去年6月份主动暂停了房地产业务。概括地说，主要基于以下两点：一是服务国家调控大局;二是房地产业务的系统性风险过高 ，我们果断地放弃短期利益，维护公司近30年积累的声誉。
房地产暂停之后，公司其他业务方面有哪些开拓和创新?
相开进：暂停房地产业务不会影响公司业绩健康、快速增长的良好趋势，2011年公司信托资产规模和信托业务收入仍将会大幅增加。目前，公司积极拓宽投资领域，扩大矿业投资信托、上市公司定向增发信托、高档白酒信托和艺术品信托等相关业务比重，并积极寻找新的利润增长点;同时，进一步增强信托平台资源整合能力，助推合作企业并购重组、产业链上下游整合，创新股权投资风险控制和规避机制，着力提高发展质量和可持续性。《信托公司净资本管理办法》将助推信托业务转型经济导报：山东信托近年来正在进行业务调整，包括降低通道型业务，加大主动管理型业务，这方面进展如何?相开进：降低通道型业务、着力发展主动管理型业务是业内共识。近年来，我们公司主动加大产品结构调整力度，集合信托规模和比重快速增加，私募股权信托等投资类业务相继推出，调整效果明显。去年，在压缩通道类业务的前提下，山东信托资产余额仍由年初的966亿元增长至11月底的1103亿元。其中，银信合作规模由年初的424 亿元压缩至11月底的138亿元，降低67.45%;集合资金信托规模由年初的122亿元增加至11月底的240亿元，增长96.72%，与此相比，单一资金信托规模只增长3.10%。
《信托公司净资本管理办法》今年实施，其对信托业及山东信托的业务调整有什么影响?
相开进：净资本管理在证券业和银行业等其他金融领域被证明是非常好的管理方法，《信托公司净资本管理办法》 也势必会对信托业发展起到积极的推动作用。我们公司将以《办法》施行为契机，从理财客户资源和投融资企业资源两方面着手，一方面为高端理财客户提供更加个性化的资产配置方案，努力成为投资者可信赖的一流财富管理专家;另一方面将加大合作企业资源整合力度，主动为合作企业提供全方位的金融服务。
信托产品营销渠道变更尚需时间
除了《信托公司净资本管理办法》之外，《关于规范信托产品营销有关问题的通知》也在征求意见，该《通知》主要包括哪些内容?
相开进：该《通知》和上述《办法》有异曲同工之妙。根据我们的理解，《通知》内容分为3个层次：第一，强调信托公司全面掌握客户信息，要参与客户甄别、信息管理和关系维护整个流程;第二，加大研发能力建设，使信托公司由单纯销售产品逐步过渡到提供全方位资产管理服务;第三，属地化管理与异地监管相辅相成，鼓励全国布局，进一步巩固信托公司在高端理财领域的领先地位。
该《通知》对信托业销售模式会带来什么影响?
相开进：《通知》 的出台势必会给信托公司带来强大竞争优势，但也会加剧信托公司、银行和第三方理财机构之间的利益博弈。譬如说，《通知》 要求代理推介机构应向信托公司提供全面、真实的客户信息。但这些信息一般被视为代理推介机构的核心资源，信托公司能否如监管当局所愿尽快、顺利拿到，目前还不好讲。这或许是一个长期的过程，需要在实务中进一步谈判和妥协。因此我们希望，监管部门出台相关过渡政策，给予利益各方较为充裕的转型时间。现阶段，信托公司直销能力也普遍较差，营销人才队伍建设也需长期探索和培养，不可能一蹴而就。我们公司已着手研究制定相关对策、机制，加大营销队伍建设力度，争取尽快取得好成绩。
山东信托增资扩股已签框架性协议
由于《信托公司净资本管理办法》即将实施，很多信托公司都在进行增资扩股。山东信托增资扩股工作进行到什么程度?
相开进：目前，公司增资扩股工作进展顺利，众多国内外的大型金融机构都表现出很大兴趣，现在已经签订意向性的框架协议。经济导报：如何看待信托产业未来的发展?相开进：信托虽然历史悠久，在欧美和日本等发达国家已发展成为与银行、保险和证券并重的金融支柱之一，但在我国的发展历经多次挫折。 2007年以来，随着法律体系建设工作取得诸多重大突破，信托业进入快速发展阶段。我们认为，当下，信托业正面临着前所未有的历史机遇。对于投资者和信托公司而言，都要把握好这个机遇。