税收与企业净利润的相对比大幅下降。受企业盈利状况明显改善,以及中央政府减税降费取得成效影响,2017中国制造业企业500强全部纳税总额与企业净利润的相对比值为1.50,与上年制造业500强相比,显著下降了0.87。
从长期趋势看,今年上榜企业的税利比在近十年中仅高于2008年上榜企业。2017中国制造业企业500强是中国企业联合会、中国企业家协会连续第13次向社会发布的中国制造业最大500家企业年度排行榜。与2016中国制造业企业500强相比,2017中国制造业企业500强营业收入与入围门槛均有所回升。
2017中国制造业企业500强中,有245家企业入围2017中国企业500强,比上年减少16家,入围中国500强的制造业企业数量持续下降。13年来,入围中国企业500强的制造业企业数量由最初的280家,到2008年最多时的294家,此后总体上呈现逐年减少态势。这245家企业的营业收入总额为24.51万亿元,占2017中国企业500强总营业收入的38.30%,在上年下降了6.11个百分点的基础上,再次下降了0.87个百分点;实现净利润8135.26亿元,占2017中国企业500强净利润的23.19%,这一数值比上年(18.98%)提升了4.21个百分点;归属母公司所有的净利润总额为5493.10亿元,占2017中国企业500强归属母公司净利润总额的19.43%,这一数值比上年(17.08%)提升了2.38个百分点。
中国制造业企业500强已经成为中国规模以上工业企业的主体,经过多年发展,前500强制造业企业已经成为一个包括30933家全资和控股子公司、7238家参股子公司、5880家分公司的大企业群体。在2016年,这些大型制造企业共完成了878次并购重组,与上年的439次相比,并购重组活跃度明显上升。
1. 营业收入增速与入围门槛双双回升
中国制造业企业500强营业收入实现正增长。2017中国制造业企业500强共实现营业收入28.25万亿元,同口径同比增长7.44%。与2016中国制造业企业500强营业收入相比,增长了6.54%,扭转了制造业企业500强营业收入增速连续三年下滑的趋势,并在去年首次出现负增长的基础上,实现增速由负转正。中国制造业企业500强营业收入增速变化具体见图。2016年全国规模以上工业企业主营业务收入为115.2万亿元,中国制造业企业500强营业收入总额占全国规模以上工业企业主营业务收入的24.52%,占比将近四分之一,与上年相比增长了0.49个百分点。
中国制造业企业500强入围门槛再次提升。2017中国制造业企业500强第500位的营业收入为67.85亿元,与上年相比提高了3.75亿元,再次实现了入围门槛的提升。但总体上看,自2013年以来,中国制造业企业500强入围门槛总体上呈现波动下降趋势;今年的入围门槛,仍低于2013年和2015年榜单入围门槛,但高于2014年和2016年入围门槛。
2. 千亿营收规模企业有所减少,并购重组再度活跃
制造企业千亿营收俱乐部成员企业有所减少。2017中国制造业企业500强中有62家企业的营业收入超过了1000亿元,成为千亿俱乐部成员。其中17家为民营企业,其他45家为中央企业或地方国有企业。排名首位的中国石油化工集团公司2016年营业收入为1.97万亿元,接近于两万亿元;但与前两年相比,受原油大宗商品价格大幅下降影响,公司营业收入已经连续大幅下滑。与上年相比,制造业千亿俱乐部成员企业数量减少了1家。62家千亿俱乐部企业实现营业收入15.56万亿元,占全部2017中国制造业企业500强营业收入的55.06%。2017中国制造业企业500强共有296家企业的营业收入处于100-500亿元区间, 占全部企业数的59.20%,是营业收入分布最为密集的区间。从资产规模看,资产总额超过1000亿元的企业有70家,同样比上年减少了1家。
企业并购重组再度活跃。2017中国制造业企业500强中共有119家企业实施了并购重组,共完成并购重组878次。虽然实施并购重组的企业数量与上年持平,但并购重组的次数比上年增加了439次,恰好增长了一倍,并购重组的活跃度明显上升。其中46家国有制造企业实施了614次并购重组,占全部并购重组的69.93%。从行业角度看,并购重组主要发生在水泥及玻璃制造、石化及炼焦、农副食品、汽车及零配件制造、电力电气设备制造五大行业,并购重组次数分别为491次、85次、43次、30次和29次,前五大行业合计完成了并购重组678次,占全部并购重组的77.22%。并购重组最为活跃的前两大行业都是产能过剩比较严重的行业,以并购重组促进去产能的政策显然在上述两个行业得以落实,取得了初步成效。从地域分布看,并购重组次数居前的企业主要分布于北京、山东和江苏。北京市11家企业合计实施了514次并购重组,山东省14家企业合计实施了97次并购重组,江苏省9家企业合计实施了32次并购重组。
3.资产规模扩张放缓,资产负债率微幅回升
中国制造业企业500强的资产规模继续扩张,但扩张速度快速放缓。2017中国制造业企业500强总资产为31.33万亿元,比上年中国制造业企业500强资产总量增长了7.75%,但增速与上年相比大幅下降了5.55个百分点。2008年以来,中国制造业企业500强资产增速总体上呈现出波动放缓态势。从相对占比看,2017中国制造业企业500强资产总额占去年全国规模以上工业企业资产总量的29.31%,占比与上年相比提高了0.23个百分点。
中国制造业企业500强资产负债率微幅回升,但整体仍处于较低水平。2017中国制造业企业500强净资产总额为31.33万亿元,净资产为11.43万亿元,平均资产负债率为63.52%,与上年相比微幅回升了0.11个百分点。2014年以来,制造业500强资产负债率连续两年下降,制造业企业去杠杆取得初步成效,企业资产质量水平明显改善。
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1.净利润与归属母公司净利润均实现高速增长
中国制造业企业500强净利润总额高速增长。受去年三季度以来市场形势持续好转推动,2017中国制造业企业500强共实现净利润9728.87亿元,与上年制造业500强相比净利润大幅增长了29.57%,一举扭转了2015年以来连续两年净利润负增长的趋势。2017中国制造业企业500强净利润总额占全年全国规模以上工业企业净利润总额6.88万亿元的14.14%,占比比上一年提高了2.33个百分点,制造业500强对规模以上工业企业总利润的贡献显著提升。
中国制造业企业500强归属母公司净利润同样高速增长。2017中国制造业企业500强共实现归属母公司净利润6861.13亿元,同口径同比增长35.07%;与上一年制造业500强归属母公司净利润5691.03亿元相比,增长了20.56%,扭转了上一年制造业500强归属母公司净利润微幅下跌的态势。
2.利润高度集中于少数企业,亏损企业数量减少
中国制造业企业500强利润贡献主要来自少数盈利强势企业。2017中国制造业企业500强中有24家企业净利润总额超过100亿元,24家企业净利润合计为4848.38亿元,占全部制造业500强企业净利润的49.84.%。2017中国制造业企业500强中有14家企业归属母公司的净利润总额超过100亿元,14家企业归属母公司净利润合计为2594.31亿元,占全部制造业500强企业归属母公司净利润的37.81%。这一比例与上年相比上升了0.28个百分点,与前两年相比提高了8.77个百分点,净利润高度集中于少数优势企业的态势进一步强化。从总体区间分布看,高盈利水平区间分布企业数量总体有所增加,从归属母公司净利润角度看,其中100亿元以上区间增加了3家,10亿至50亿元区间增加了14家;而50亿至100亿元区间减少了4家。
亏损企业数量和亏损金额均显著减少。随着经济总体态势的回暖,制造业企业扭亏效果十分显著。2017中国制造业企业500强有37家企业净利润为亏损,合计亏损615.49亿元;净利润亏损企业数比上年显著减少21家,亏损金额大幅减少934.59亿元。有42家企业归属母公司净利润为亏损,归属母公司净利润亏损企业数量与上一年相比大幅减少了24家;42家企业合计亏损541.89亿元,亏损金额比上一年度66家亏损企业的亏损金额减少了642.21亿元,企业减亏效应同样显著。从行业角度看,净利润亏损企业主要来自黑色冶金和有色金属两个行业:黑色冶金行业有11家企业净利润为亏损,合计亏损280.64亿元,占全部净利润亏损企业亏损额的45.60%;有8家有色金属企业净利润为亏损,合计亏损116.20亿元,占全部净利润亏损企业亏损额的18.88%。
3.资产周转率持续下降,资产收益率水平有所改善
资产周转率持续下降。2017中国制造业企业500强的资产周转率为0.90次/年,与上年制造业500强相比,资产周转率下降了0.02;与本年度500强企业同口径上一年资产周转率相比下降了0.02。从国际金融危机以来,制造业500强的资产周转率总体上就呈现出持续下降态势。2008中国制造业企业500强的资产周转率为1.14次/年,为近十年来的最高值。与2008中国制造业企业500强相比,今年的上榜企业的资产周转率降低了0.24,资产周转速度下降了21.05%。
资产利润率反转上升。从净资产角度看,2017中国制造业企业500强的净资产利润率为8.51%,与上年制造业500强相比上升了1.45个百分点,资产收益情况明显好转;与今年上榜企业同口径相比,净资产利润率提高了1.63个百分点,资产收益情况提升同样比较显著。但从长期趋势看,中国制造业企业500强的净资产利润率总体上呈现出波动下降态势,今年上榜企业净资产利润率与2008年上榜企业相比低6.97个百分点。近十年来,今年上榜企业的净资产利润率仅仅高于2016年与2015年上榜企业。从总资产角度看,基本与净资产收益态势及变化趋势相近。2017中国制造业企业500强的资产利润率为3.11%,与上年制造业500强相比上升了0.53个百分点,资产收益情况明显好转;与今年上榜企业同口径相比,资产利润率提高了0.62个百分点,资产收益情况提升同样比较显著。
4.人均盈利水平大幅好转
人均净利润与人均收入状况均出现大幅好转。2017中国制造业企业500强的人均净利润为7.49万元,与上年制造业500强相比,人均净利润增加了1.72万元,增幅十分显著;与今年上榜企业同口径相比,人均净利润增加了2.13万元,增幅更为显著。显然,在企业盈利水平大幅提升的贡献下,人均盈利得到显著改善。从长期趋势看,国际金融危机以来,中国制造业企业500强人均净利润总体上呈现出波动上升态势。今年上榜企业的人均净利润不仅扭转了2014年以来的连续下滑趋势,更是创下了近十年来的新高。营业收入方面的变化态势与人均净利润相似:2017年制造业企业500强人均营业收入为217.40万元,比上年制造业500强提高了13.60万元;人均营业收入同样是总体呈上升态势,并创下了近十年来的新高。
5.综合税负与税利比均显著下降
综合税负明显下降,创下近十年最低。2017中国制造业企业500强纳税总额为14631.15亿元,相当于全部500家制造业企业营业收入的5.18%;综合税负强度与上一年制造业500强相比,下降了1.50个百分点,税负下降十分明显;与今年上榜企业同口径相比,综合税负也下降了0.11个百分点,表明2016年中央政府减税降费政策在制造业企业确实取得了明显效果。从长期趋势看,国际金融危机以来,中国制造业企业500强的综合税负水平呈现出先升后降态势,前三年在波动上升,而后自2010年以来总体上呈现出波动下降态势,并在今年创下近十年制造业500强综合税负最低水平。（原标题：刘兴国:中国制造业企业500强强在哪里）