周四，在产能提振、库存攀升同时，中国4月PMI数据显示近期终端需求不及预期，企业未来生产经营将趋于保守，加上美联储6月加息预期影响，大宗商品因此遭遇打压。
周四（5月4日），国内期市收盘再现跌停潮，尾盘跌幅略有收窄，黑色系引领工业品集体重挫，铁矿石、热卷、橡胶、甲醇封跌停，螺纹钢触及跌停，焦煤下探四个月低位，化工品、有色金属均全线走低，PVC、沪镍跌超4%；贵金属双双走低，沪银跌超2%，沪金跌超1%。
股市方面，周四上证综指探底后一度翻红，尾盘跳水录得三连跌。。
5月3日，财政部、国家发改委、司法部、央行、银监会、证监会联合发布《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》，要求地方政府不得以借贷资金出资设立各类投资基金，严禁地方政府利用PPP、政府出资的各类投资基金等方式违法违规变相举债。
美联储北京时间5月4日发表声明，维持基准利率不变，市场分析美联储6月加息概率提升。
国家统计局早前数据显示，4月制造业PMI为51.2%，较3月回落0.6个百分点。尽管制造业PMI连续9个月处于扩张区间，但二季度开局读数明显回落，这表明制造业可能已经度过短期景气的高点。
产能提振、库存上升，加上需求担忧，促成此轮大宗商品走低。
金属方面，周三，LME铜期货库存意外大增12%至3月9日来新高。数据显示，5月3日LME铜库存大增31250吨至284925吨。受此影响，铜价自1个月高位大跌超过3%至三周低位，创20个月最大单日跌幅。
不过，渣打银行仍将2017年平均铜价预估从每吨5,900美元上调至5,940美元，并称多数涨幅料将出现在第四季度，届时均价料为每吨6,200美元。
其他金属方面，中信期货研报分析，国内铝市场供需表现继续偏弱，政策迷雾仍未散去。研报认为在政策未出之前，铝价仍可能继续下跌。另外需要注意的是，对于近期市场可能出现的一些减产或去产能等传闻需要小心对待。
贵金属方面，中信期货研报分析，法国大选之后风险事件减少，特朗普税改、基建议案重振经济增长前景，通胀预期面临拐点。与此同时，美联储6月议息会议上加息的预期再起，贵金属基本面转空。
黑色系方面，秦皇岛煤炭网消息，4月26日至5月2日，环渤海动力煤价格指数报收于597元/吨，环比下行1元/吨，已连续六期下跌，累计下降9元/吨。
另据证券日报消息，中国神华、中煤能源两大煤企下调煤价。分析认为，在政策的引导下，未来煤炭供给将呈现不断宽松的趋势，煤价将进入下跌通道，预计价格在淡季将回归合理区间。
铁矿石方面，Wind资讯数据显示，最新一期国内港口铁矿石库存量报1.3195亿吨，结束三连跌，且连续七周库存量站稳1.3亿吨关口。目前铁矿石现货仍较年内高点跌近3成，市场分析因供给增量过大。
另据广发证券研报分析，从2017年指导产量来看，淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG四大矿山2017年预计产量较2016年有所增长。保守估计，2017年四大矿山产量将达到11.20-11.65亿吨，相比2016年10.26亿吨至少增长9.16%。
市场分析当前房地产市场面临调整压力，利空黑色产业链，黑色品种反弹阻力加大。
申银万国研报分析，短期来看，成品钢材大涨大跌非常不稳定，鉴于港口铁矿库存不断攀升，商家仍以出货为主，预计本周矿价震荡概率较大。
化工方面，华泰期货分析，化工品库存压力都有一定改善，且上游利润逐步被压缩后，存在一定成本支撑，内外倒挂至进口缩量，化工品下行空间和动能都有限。但5、6月份是消费逐步进入淡季，供应端去库存的同时，需求端也有季节性回落，且环保督查还影响到部分品种的需求（PVC、天胶），或限制反弹空间。
农产品方面，洲际交易所（ICE）期棉合约周三终结三连涨走势。法国兴业银行分析师Gabriel Crivorot表示：“德克萨斯州天气，特别是西部，被认为是最理想的种植天气，或者说或极好的，中国的种植天气也不错，印度的种植天气一般。”
新浪财经此前援引中储棉花信息中心总经济师冯梦晓观点分析，2016年国内棉市出现一波大行情的核心动力是供给侧结构性改革。对于棉市而言，随着国储棉规模轮出，我国及全球棉花库存消费比将持续下降，为棉价提供支撑，“但其的截止时间点是在2016/2017年度的末期，当2017/2018年度迎来一个丰产年的时候，市场情况就不一样了”。
除了上述直接因素外，市场分析两大宏观层面因素亦对大宗商品造成影响。
5月4日，美联储发布5月货币政策会议声明，维持基准利率不变，并称经济增速放缓或为暂时现象。市场分析美联储6月加息概率提升。
实际上，美元加息一直都被视为是搅动大宗商品市场的重要因素。
东吴期货研究所所长姜兴春去年接受中国证券报采访时就表示，美联储加息，无疑对大宗商品市场利空作用明显，一是大宗商品和美元指数呈负相关关系，美元走强则大宗商品正常下跌应对；二是美联储加息说明美国经济复苏强劲，美股正常状况上涨应对，资金大量流入美股，黄金避险作用弱化，风险投资将超过避险资产和商品资产收益，资金流出加剧大宗商品调整压力。
此外，国家统计局4月PMI数据显示，一方面，原材料库存采购量下降，4月采购量指数51.9%，较上月回落1.5个百分点，PMI的领先指标原材料库存指数与3月持平；另一方面，产成品库存指数为48.2%，达到2015年4月以来的最高点，这显示近期终端需求不及预期，企业未来生产经营将趋于保守。
早在4月下旬，加拿大皇家银行（RBC）交叉资产策略部门负责人Charlie McElligott在发布的报告中就表示，“全球大宗商品最近开启下跌模式，来自宏观层面的真正打压力量是中国。”
究其原因，Charlie McElligott表示，中国信贷增长很有可能收缩，加上大宗商品价格下跌，使得通胀预期降低。
交银国际研究部负责人洪灏早前也认为，再通胀交易正在快速退潮，“再通胀交易正在逐渐落幕，全球周期性板块将开始跑输大市；大宗商品、债券收益率的上行势能将衰减。”
周三，波罗的海干散货运价指数（BDI）收报1034点，较前一交易日跌39点或3.63%，连续11个交易日下跌。显示全球大宗商品需求出现疲软趋势。