9月4日，中国人民银行、中央网信办等七个部门联合下发《关于防范代币发行融资风险的公告》，要求立即停止所有代币发行融资活动。这导致国内各大代币全线下跌，其中一些的跌幅超过50%。
代币发行融资一般被称为ICO（Initial Coin Offering），即通过发行加密代币的方式进行融资。ICO这个概念是借鉴IPO创造出来的，因为两者颇有几分相似，都是面向不特定对象发行，投资者获得股权或代币，发行者获得资金。由于比特币近年受到追捧、不断升值，加密代币被认为是前景广阔、升值空间大的创新，一些互联网平台（主要是代币交易平台）的代币受到投资者追捧，平台就向投资者公开发行代币，获得融资。ICO实际上是风险投资的替代方式，但是面向的投资者数量更多、议价能力更弱，从而ICO可能受到的约束更少，而获得的融资可能更多。
因此，在国外、国内出现几例成功案例之后，ICO的发展便开始不断加速。7月下旬国家互联网金融安全技术专家委员会发布的《2017上半年国内ICO发展情况报告》显示，截至2017年7月18日，监测发现在上述平台上线并完成ICO的项目65个。其中，2017年以前共上线完成5个项目，今年1-4月份上线8个，5月份上线9个，6月份上线27个，明显呈现出项目上线频率呈指数级加速的趋势。
但是，ICO在便利创业平台的同时，也带来了不可估量的金融风险。其发行方式与争取风险投资相似，但面向的对象投资能力、风险承受能力普遍较弱。因此，ICO潜在的风险不容忽视，包括项目失败或跑路导致的资金损失风险、价格剧烈波动引起的金融风险等，甚至还有借ICO进行的诈骗、非法集资等违法犯罪风险等。
由于ICO快速发展，潜在风险越来越大，市场近期已经预计到政府部门将加强监管。国内主流ICO平台之一ICOINFO已于8月30日暂停业务，其决策人称，意识到了市场确实存在不确定的风险。中国互联网金融协会也发文提示了ICO风险。
七部门发布的《公告》严厉程度甚至超出了市场预期。首先，将ICO定性为违法行为。《公告》指出，代币发行融资本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。既然是违法行为，ICO就没有了公开存在的可能性，不只是对其加强监管，而是要完全杜绝。其次，立即停止各类ICO。违法行为当然要立即停止。第三，已完成ICO的项目要做清退等安排。没有新老划断，不区分存量增量，生米煮成熟饭也行不通。还有，连代币交易都被严格限制。（原标题：将ICO的风险 消灭在萌芽状态）