此轮上涨使中概股进一步进入国际投资者的视野，但是究其原因，是借了美股普涨的“东风”，还是基本面推动，市场存在不同的声音。股价的上升是否会滞缓中概股“归巢之路”亦众说纷纭，主流观点认为，中概股回归虽频频受阻，但A股的吸引力恒强，回归脚步或不会因美股上涨而停歇。
中概股不只是“借了东风”
渣打银行(中国)财富管理部投资策略总监王昕杰对第一财经记者表示，中概股的上涨行情还在起步阶段，且以消费为背景的科技股都在上升轨道中。“从宏观背景考虑，整个中概市场还有上涨的空间。一些基金和投资公司不只关注一线中概股，也开始关注其他逐渐活跃的中概股，并加入到股票池中，这些新增仓位代表着持续投资的可能性。”
王昕杰表示，过去也出现过中概股表现有超涨和超跌美国大盘和纳斯达克指数的情况，需要警惕的是未来两到三年市场出现明显的回调时，投资者的避险情绪攀升，使得中概股和部分科技股回调超过大盘回调幅度的情况。“然而，回调后也并不意味着中概科技股的走势就此结束，在业绩的基本面支撑下，未来价格依旧会回归上升轨道。”
此外，今年以来全球主要市场之间的资金流向便是流出美国，流入欧洲、日本和新兴市场。
一方面，9月以来，美元指数再度大幅下挫，一度逼近91，为2015年初以来的最低点。尽管美国从3月初以来持续的资金流出与特朗普政策不断令市场失望以及经济短期动能放缓有关，但美元的不断走弱也会相当程度上降低美股市场对海外投资者的吸引力。
另一方面，随着今年3月开始人民币净结汇额连续转正，5月加入了人民币逆周期因子后，人民币中间价调控更贴合其他外币的整体走势，且进入强势升值通道，几乎收复了“8·11汇改”以来70%的失地。
瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国策略师邓体顺也对第一财经记者表示，中概股的行情与人民币汇率的走强有不可分割的关系。海外上市的中概股虽然股价以美元计，其企业盈利依旧以人民币计，如果人民币弱势，换算成美元之后的财报数字就会受到负面影响。
从宏观的角度出发，基金经理在资产配置也会考虑投资标的所在国家的宏观经济状况是否稳定，风险因子是否波动较大，大型基金在分配资金时，对系统性风险的评估要求尤甚。“如果人民币相较坚挺，那些对新兴国家有配置需求的基金自然会更大程度考虑投资人民币标的，比如配置中概股。”邓体顺称。（原标题：中概涨势仅靠“借东风” 基本面和汇率才是两大砥柱）