目前，商品房销售增长持续下滑，今年前7个月的增幅仅相当于去年同期的一半，不到去年1~4月份最高水平64%的1/3。未来，楼市调控和金融“去杠杆”的双紧缩效应下，房贷增幅将继续下降，甚至会负增长。
但值得注意的是，逃避额度控制、调控限制的消费贷，正以“房贷化”（即按揭贷款）的趋势，成为居民在楼市“加杠杆”的新渠道。
截至今年7月份，居民短期贷款（即消费贷）余额达到10.6万亿元，超过居民中长期贷款（90%是房贷）的1/3，同比增长27%。今年以来，居民短期贷款月均新增达1560亿元，去年月均新增不足500亿元。
一般来讲，消费贷款主要包括房屋装修贷款、购车贷款、助学贷款等。房屋装修贷款额度小、较为稳定，助学贷款可忽略不计；受购车税减免优惠到期的影响，汽车贷今年并未增长。因此，突变式增长的消费贷，或许变道进入楼市。事实上，近10年楼市普涨育成的上涨共识，短期内难以扭转。中性货币政策和防风险的宏观主题下，房价尽管不可能大涨，但也不可能大跌。
因此，我们看到，尽管去年四季度以来，连续祭出所谓史上最严厉调控，但目前商品房销售额同比增长依然达到17%。而且，热点城市被抑制后，需求迅速扩散到大城市周边，沿高铁城市，甚至中西部城市等。当购房的紧迫感遇到行政干预导致突然发生房贷中断后，购房者不得不借道消费贷款。
另外，最近大宗的楼市消费旺盛，加上消费观念突出的85后、90后、00后进入社会，银行纷纷发展消费金融业务，甚至偏远的农村都开始“借钱消费”了。目前，居民杠杆率已达到53%，银行最信赖的还是有房子抵押的消费贷款。
近期披露的2017年中报显示，银行依旧赚的盆满钵满，背后是房价上涨及上中下游“一荣俱荣”的支撑。刚性兑付仍在、宏观调控“有底线”的情况下，过惯了“躺着赚钱”的好日子，银行依旧希望继续围绕房子来布局贷款业务。事实上，除了管理层要求控制房贷规模外，银行也有抛弃房贷的迹象。目前，尽管首套房贷利率达到5.12%，已在基准利率水平之上，但银行理财产品平均收益率也已上升至4.6%，房贷的机会成本太高，而靠理财吸储的小银行，房贷收益甚至不能匹配成本。因此，银行更愿意迎合市场需求，投放利率上浮30%左右的消费贷款。
而且，为迎合房贷紧缩后的需求，消费贷款越来越“房贷化”。贷款期限上，通过“气球贷”、“循环贷”等消费贷异变，不超过10年的消费贷，期限被延长到了30~40年。比如，“气球贷”的期限可长达40年，具体做法是先贷25年，到期后申请续贷。这就是为何，近期深圳爆出，管理层要求消费贷的期限从30年缩至5年；贷款额度上，通过房屋“高评高贷”（做高红本二手房评估价，增加贷款）、房抵贷（房屋增值部分贷出来）、多张信用卡（每张卡的额度可达30万元）或多家银行申请信用贷腾挪、“先息后本”还款等，贷款额度可达百万元以上。（原标题：李宇嘉：谨防消费贷成为楼市加杠杆新渠道）