2019年 绝望中重生，从大的层面考虑，A股涨跌的原因究竟是什么？先看经济，经济下行。短期看，股市不是经济的晴雨表，而是哈哈镜。长期看，经济增速通过影响企业盈利对股票价格起到作用，决定股票价格的因素是企业盈利能力。我们判断，明年经济库存从谷底反弹，加上减税，有利于企业利润增长。美联储加息6次后，美股仍牛，就是减税的作用。再来看政策。跟房地产一样，中国股市是政策市，会影响板块的短期涨跌。但整体不可能，政策会影响风险偏好，决定不了风险偏好。例如今年高层频频给股市送温暖，但是市场就是不买账，“特立独行”。
短期看货币，无流动性，无杠杆，就无牛市。上涨是钱买出来的，不是吹出来的。中国存在三年半信贷周期，与A股有非常强的正相关性，回顾最近5次经济短周期，每逢周期上升期，A股都存在系统性上涨机会。如果在投资中顺周期而为，会发现钱比较好赚，相反，逆势而为，即使是高手也会被市场踩在地上摩擦摩擦……
前几轮A股牛市中，重要的是流动性的量价指标。企业实际融资成本下降才能真正推动企业扩大再生产，需求回升，股市才开始回暖。当前虽然银行表内宽松，实际贷款利率仍在高位，广义货币（M2）和社会融资规模增速持续下行。2019年信贷不会比现在更紧，上半年货币政策将会更加宽松，利率继续下行，A股也有望重新企稳。最后，从估值层面看，当前估值已经到历史低位。
截至12月21日，上证市盈率为11.09倍，为2013年以来的历史低点；深证市盈率为21.3倍，中小板市盈率为23.6倍，均为2008年以来的历史低点；创业板市盈率则为41.98倍，为2012年以来的历史低点。而从市净率来看，上述各大指数均为十年来的低点。而从投资者心态来看，接近最低底，就差搬出那张著名的吃玉米照了。2019 公司两极分化 谢绝无脑抄底。2019，绝对无脑抄底，A股生态发生了根本变化。
1， 大小票分化加剧。
被纳入MSCI后，A股的估值体系逐渐向发达国家的市场靠拢，个人投资者占比明显下降，机构投资者增加，大小票分化加剧。
2， 退市取得实质性突破，科创板推出，垃圾股风险大增。
2018年吉恩镍业、昆明机床、烯碳新材、中弘股份、*ST长生5家公司宣告退市。垃圾股很可能永无翻身之地，直到退市。2018年，工业富联破发，说明题材股稀缺性被打破，上市公司多了，谁也别说大话，所有的公司重新过一过磅、重新估一估值。2019，注册制的科创板乐将十分亮眼。各地拨拉本地可以在科创板上市的有几家，光是上海一个地方，收上来的信息表大概有1000家左右，全国几千家公司入库没有问题。深交所的创业板有点急，为了增加竞争力，说不定创业板会有新政出台。这一来，壳资源就更不值钱了。上市资源多了，烂股就不值钱了，画皮变漂亮女鬼风险又太高，有业绩的美女，没有被高估值的真实美女公司才是香饽饽。
3， 业绩两极分化，概念股稀缺性荡然无存，A股将初步变成靠业绩说话的市场。
A股未来会出现港股式的两极分化格局，资金向优质标的集结，垃圾股一地鸡毛。2019，废话少说，看业绩看赢利，我们要买养在深闺的黑马股，和被错杀的个股。
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