一般而言，股市和债市的走势都满足这样的逻辑。当股市上涨的时候，市场风险偏好升温，债券被抛售，债券收益率上涨。也就是，股市和债券收益率一般是同涨同跌的。
最近两个月，股市和债市却给投资者带来非常反常的信号。那就是当股市上涨的时候，债券收益率却在下降。
一、股市上涨债券收益率却在下降
由标准普尔500指数衡量的美国股市在第一季度给人们带来了印象深刻的公司盈利，股指也是稳中有升。与此同时，乐观的市场预期、减税和基建支出使得10年期债券收益率从2016年11月2日的1.80%推升至了2017年3月13日的2.63%。
但是，近来美债市场的收益率却重新开始攀升，从3月13日的2.63%，大幅攀升至了5月30日的2.23%。美股上涨，而美债收益率却在下降，这不得不让人深思。
图：标普500指数走势(虚线)和十年期美债收益率(实线)走势对比
从上面的图表看，股市和债市给出了投资者不同的信息，哪一个指标才是未来经济和市场方向最佳的预测指标呢？
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