过去九十年来，标普500指数的平均年化总体回报率为9.8%。而该指数在2017年不到半年的时间内的总体回报率已达9.7%。高回报率令谨慎的投资者远离股市从这些事实来看，今年迄今为止，股市的回报率似乎是平常的两倍。这令那些谨慎的投资者远离股市，或者在今年下半年选择观望。
然而，股市的回报率是波动的，并非稳定不变的。并且，股市的另一个特点是，在某个给定年份里，它很少能够达到长期的“平均”回报率。
据FX678观察，股市收益率在5%至10%的年份是非常罕见的。根据LPL金融集团的高级市场策略师Ryan Detrick提供的数据，从1928年到2016年的89年里，只有6个年份的股市收益率达到了他们所认为的“典型的”年度回报率。
超过四分之一的年份，股市回报率在20%以上。Detrick指出，标普500指数去年上涨了9.5%，而且从未见过股市连续两年的涨幅在5%至10%之间。
未来几个月，标普500指数可能会进一步上涨
如果未来几个月，股市在某个点位附近徘徊，那么股市将会走向何方呢？
分析师称，认真观察下过去那些与当前情况较为相似的年份，可能会发现，今年下半年标普500指数有可能会进一步上涨。
自1950年以来，当标普500指数在5月份创至少15次新高时，这种上涨势头可能会持续至12月份。6-12月进一步上涨的平均涨幅为7.7%，远高于通常年份的6-12月的平均涨幅4.5%。
CFRA的分析师Sam Stovall也发现了股市进一步上涨的巨大可能性。
投资者仍需警惕市场风险
但也有例外，1987年股市以强劲的上行势头开始，在仲夏时横盘整理，之后，在10月份大跌，并抹去年初的涨幅。
然而，目前股市已经上涨了这么长的时间，甚至连5%的回调都没有，即使是最乐观的投资者也应该认真审视股市。
最近科技股的下跌拖累纳斯达克100指数(NDX)指数下跌4.5%，可能预示着股市将进行一次温和的调整。投资者Urban Carmel指出，在过去的七年里，纳斯达克100指数跌逾4%，超过了标普500指数3%的跌幅。这听起来不算多，但这将是美股自2017年以来的最大跌幅。
季节性的模式，也表明市场应该会很快改变方向。如果市场真的继续保持强劲势头，那么它最终可能会被贴上“泡沫”标签。也许市翅变得更加不稳定，且会被不稳定的信贷市场所困扰。然而，这些因素目前尚未被市场分析师观察到。
牛市后期最不受市扯迎的信息之一就是“不要太担心了”。但是，不管好坏，这就是市场目前的可能性。
市场分析师指出，现在市场的高估值暗示了长期的回报。但是，投资者需谨记，市场的回报率是不可预测的。