北京时间周三(6月28日)凌晨,耶伦在伦敦发表最新讲话,上一次讲话是在6月美联储加息落地之后,耶伦释放了罕见的鹰派言论,耶伦表示在美国经济允许的情况下,会尽快缩表,并且今年下半年还有可能加息一次,对于耶伦这样的观点,不少人都怀疑耶伦是否把美国经济看的太乐观了。而日内耶伦在伦敦的讲话,不仅重申了对经济的乐观态度,同时还表示在其余生中美国将不会发生金融危机,这话是否太绝对了呢?如果是放在前几年或许还能让人相信,但现在美国经济的状况,真的不会发生金融危机吗?尤其是美国还出了一个特朗普这样的总统。
根据美国国家经济研究局,自1854年以来美国总共经历了34个经济繁荣周期;而从二战后开始计算的话,美国则经历了12个经济繁荣周期(以上均包含当前的扩张周期),平均长度为58.4个月。美国史上最长的两个持续扩张周期分别为106个月(1961年-1969年)、120个月(1991年-2001年)。也就意味着,美国现在正经历着第三长的经济扩张时代。
从历史上看,在任何一年中经济陷入衰退的无条件概率约为15%。若以历史经济周期为条件计算,则未来12个月经济陷入衰退的可能性为50%,未来24个月为100%。的确,当经济以全速运行时,随着投资者信心水平接近或触及历史高点及股市估值过高,那些在早期对经济没有太大影响的冲击,现在却具备了牵一发而动全身的“洪荒之力”。
尤其是股市的波动通常总是会超前于经济运动。经济在20世纪90年代的扩张周期时,标普500指数连续上涨了17.5%,并在随后12个月触及峰值,令人印象深刻。但随后的3-5年标普500指数回吐涨幅,累积跌幅分别为10.8%、12.45%。
因此鉴于美国经济的当前高度,投资者仍需对当前的强势保持警惕,再加上近期原油价格持续探底,引发民众恐慌进而造成美股大跌,这都可能会成为金融危机的导火索。
另外日前有专家称,美国车贷泡沫也可能导致金融危机,因为在美国很少有人用自己的储蓄购买汽车。美国的汽车贷款状况令人担忧,在很多方面让人想起房地产次贷危机。她说,“美国的汽车贷款连续多年快速增长”,同时贷款标准一再被降低,银行因为流动性充足变得越来越慷慨。所以耶伦现在放出这样的豪言壮语,显然有点言过其实的意义在里面。
最最关键的是,耶伦是不是没有把特朗普这个因素考虑进去。
特朗普上台以来,美国经济问题就面临一团乱,而特朗普坚持以自己的方式重塑美国经济体制,这小半年时间以来,似乎都没有效果,不仅如此,特朗普的一系列政策,反而是在加剧民众的贫富分化,其独立美国的想法越发明显,而且自从特朗普退出巴黎协定之后,不仅让美国在国际上的声誉和地位进一步下滑,而且造成的经济损失恐怕会更大。
特朗普现在的角色似乎就是要将美国经济先彻底摧毁,然后在重建,然而这个想法大胆之余,不知道特朗普有没有考虑美国经济真的能够破而后立吗?特朗普上台之后的所作所为不仅没有让自己的地位更加稳固,反而产生了动摇,按照现在特朗普目前还存在通俄嫌疑的处境,想要在四年之后继续连任恐怕都成问题,而在这四年时间里,特朗普能够完成让美国经济破位后立的伟大理想吗?
万一将来特朗普下台的时候,美国经济不仅没有得到改善,反而变的更加恶化,那么在适逢领导人更迭,恐怕真的会引发新一轮的金融危机。特朗普以自己的方式“制造”出的一条美国经济道路,可不是一般人能够把控的住的。将来特朗普万一留下一个烂摊子,而接任的人又不“认可”特朗普的做法,又要重演特朗普上任的这一幕,将过去的一切推翻重新来过,美国经济真的能承受的了这样的“摧残”吗?结果是可想而知的。
所以对于耶伦这句美国将不会发生金融危机,最有力的打脸证据就是“特朗普”,特朗普的不确定性连他自己都不能保证会把美国带到什么地方去。耶伦这次的豪言,恐怕十有八九会在今后的日子里被无情打脸。