核心要点：
我们对英镑的态度比大多数人都乐观，这一交易一直持续到英国央行的通胀报告讨论了更高的利率，但最终令人失望。市场要改变“英国脱欧倾向”需要更多努力；即便是英国接受过渡时期的声音，也无助于扭转局势。数据流仍然是混合的，所以你对英国和英镑的看法取决于你看重的是哪些数据（这是马克·卡尼之前提及的话题）。这不仅仅是一个关于lambda（增长与通胀之间的权衡）的问题，也是对高通胀总体影响的解释。
买入10月31日到期价为0.92/0.94的欧元/英镑看涨期权
上周令人失望的英国央行前景意味着，我们认为英国实际利率将最终改善的观点已被推迟，英镑的短期抛售压力可能会持续下去，而下周的数据不太可能改变这一趋势。
鉴于本周的事件风险是周五的美国CPI数据，为了避免围绕这一数据的波动，英镑可能更多地被用于做多欧元的交易货币，而不是美元。在这一卷空间中，欧元/英镑与欧元/美元之间的利差已经缩窄至金融危机后的低点，而欧元/英镑的隐含波动率则跌至欧元/美元下方。这意味着，选择英镑或美元作为做多欧元交易货币的相对价值，要比英国退欧后的时代更加平衡。
因此，短期内的风险回报是在0.9025水平做多欧元/英镑，并建立10月31日到期价为0.92/0.94的欧元/英镑看涨期权，支付0.51%的风险溢价，而最大收益比为4.2：1。
从中期来看，现在的数据是引导我们经济团队预期英国央行11月加息的基础。如果数据与市场预测一致，那么就很难反驳欧盟高利率与英国的相对产出差异的观点，而这一差距将在目前的情况下支持欧元/英镑。
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