我们发现，银行和电信等概念和板块的价值最高，对科技、房地产板块持谨慎态度。此外，美元的坚挺令人担忧，可能会影响到货物和运输板块。
如何预测美联储未来的加息节奏？这会为美国自身经济和全球经济带来怎样的影响？
吴晶晶：花旗认为美联储今年12月或将加息，本轮加息周期最终的政策利率区间或会维持在2.75%至3.00%。美联储继续加息将为未来放宽政策留下操作空间。
美联储加息，美国税改效果消退，美国对贸易伙伴加征关税，在这些因素的影响下，预计2019年美国GDP增速会放缓至2.5%。
美联储加息短期可能继续利好美元指数，美元走强将继续施压外债水平较高的新兴市场国家。虽然关税对美国通胀影响可能有限，但其影响会通过供应链传导，进而影响到德国等其他经济体。
费德丽：美联储将继续推进其货币政策正常化步伐，年内会再次加息，预计2019年会加息3至4次。
美联储的货币紧缩周期本身并没有为股市带来负面影响，只是一种针对全球经济改善出台的应对措施。关键在于，如果国际贸易争端全面爆发，在全球经济增长周期出现逆转时，其他国家可能会受到美联储紧缩政策影响。
一方面，出口商和进口商的企业利润都会受到影响。另一方面，美国的通胀压力将加剧，这会促使美联储加息以遏制通胀，导致加息行为无法匹配经济增长。
如何预测四季度新兴市场的表现？有哪些投资机会点？对于全球范围内的资产配置，您的建议是什么？
霍华德•马克斯：有三点需要说明的是，我不认为现在出现了泡沫，我不认为市场会出现崩盘，我也不认为现在应该变现。卖掉证券和持有现金是非黑即白的做法，选择对了可以避免冲击，错了则会错过很好的增长机会，这样的做法很难从市场获利。
美股今日行情：考虑到市场的不确定性，如果我们把投资组合稍作调整，采取偏防守的投资策略，这样，即便市场下滑也可以起到一定保护作用，而如果市场上涨就可以从中获利。
如何增加组合的防守性而不至于卖掉资产持有现金？我认为，可以选择规模大的老牌公司、安全高质量的公司、投资价值股等。此外，还可以增加债券的持有量、持有较为短期的债券以及更高质量的债券并且多买发达市场的债券。
吴晶晶：年初至今，新兴市场受美元强势、贸易摩擦和部分新兴市场国家内部风险的影响出现调整，但我们依然对未来新兴市场的表现保持乐观。
根据历史数据，在“牛市”达到顶峰前的12个月中，非美国股票表现明显优于美国股票，尤其是新兴市场股市，目前市场或处于本轮经济周期的后期，新兴市场有望迎来上升机遇。
从估值的角度看，2018年新兴市场股市的市盈率可能仅有12倍，而美国股市市盈率或高达17倍。由于新兴市场估值便宜，且长期经济增长前景乐观，我们看好四季度新兴市场的表现，尤其是亚洲市场。
在新兴市场中，我们认为基本面良好且此前超跌的市场和行业有望吸引更多资金流入。此外，我们比较看好中国市场长期的表现。在当前的政策环境下，必需消费品、服务消费行业、与基建相关的资本货物、原材料等板块或存在一定投资机遇。