7月19日机构晨会观点及期货市场商品简要点评

　　【基本面概况】

　　★粕类

　　1、美豆低位快速上涨后，高位震荡调整，消化前期获利盘在所难免。夜盘美豆围绕1000美分上下震荡，预计短期或持续。

　　2、结论：天气炒作预期支撑美豆价格。国内豆粕库存持续增加，油厂开机率居高不下，基本面不支持连续大涨。目前建议暂时观望。

　　★ 油脂

　　1、美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2017年7月13日的一周，美国对中国(大陆地区)装运140,999吨大豆。作为对比，前一周装运了3,526吨大豆。

　　2、2017/18年度美国油菜籽播种面积达到创纪录的220万英亩，比3月份的预测高出23.4万英亩。大部分增幅集中在北达科他州，当地农户种植创纪录的170万英亩油菜籽。

　　3、结论：油脂震荡调整，短期走势较为反复，期价再度考验下方均线的支撑力度，暂时观望为宜。

　　★ 棉花

　　1、7月18日，中国储备棉管理总公司计划挂牌销售储备2.97万吨，实际成2.34万吨，成交率78.87%，成交平均价格14657元/吨，较前一日价格上调15元/吨，折3128价格15763元/吨，较前一日价格下调111元/吨。

　　2、结论：周二抛储3128现货价比9月期价大幅收敛至214元/吨，夜盘1709合约继续震荡回落，709-801价差创近期新高610后连续回调，低位套利多单止盈离场观望。

　　★黄金

　　1、全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust黄金持仓量为26410373.85盎司或821.45吨，较前一交易日减少180661.67盎司或5.62吨，幅度为0.68%。

　　2、周二COMEX 8月黄金期货收涨8.20美元，涨幅0.7%，报1241.90美元/盎司，录得连续第四个交易日上涨。

　　3、结论：美元汇率大幅下跌，黄金重心继续上移，多单暂时持有.

　　★天胶

　　1、上海市场15年国营全乳报价在13100-13250(0/0)元/吨；越南3L报价13200(0)元/吨；15年泰国3号烟片15800(+50)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片52.25(+0.34)泰铢/公斤；泰三烟片54.92(+0.75)泰铢/公斤；田间胶水47.5(+1.5)泰铢/公斤；杯胶42(+1)泰铢/公斤。

　　2、结论：天胶成功站稳60日均线，且上行动能有所增加，多单暂时持有。

　　★塑料PP

　　尽管沙特阿拉伯原油产量超过了承诺的协议限制量，但是沙特阿拉伯为了满足国内发电需求而降低了原油出口量。官方数据显示，5月份沙特阿拉伯原油出口量从4月份的700.6万桶下降至692.4万桶。厄瓜多尔不再严格履行减产协议，加之北半球夏季需求高峰，国际油价上涨。美元汇率下跌也支撑石油市场气氛。但是收盘后美国石油学会数据显示美国原油库存意外增加，国际油价在盘后电子交易中回跌。华北线性市场成交9000-9150，华东市场成交9150-9400，出厂价方面，个别石化大区线性出厂价调涨，中油华南线性出厂涨50，中石化华东线性出厂调涨100，中油华东线性调涨50。成交方面，华东货源相对较少，石化代理加价100销售，下游工厂对高价较为抵触，询盘清淡。煤化工价格较高，出货一般。神华竞拍线性继续全部成交，成交价格进一步走高。煤化工套保盘贴100/130附近继续收货，持仓量较高，因期货保持升水，故出货不畅，进口货源套保商1709贴水100附近出货，价格相对国产较高，下游观望为主。PP华东现货市场成交8050-8150，早盘套保盘成交活跃，PP1709-150/-200附近继续收货，刚需采购一般，成交较昨日回落，禾元挂牌8050正常出货，富德停车，前期套保盘少量1709-100/-50附近出货，成交一般，东华挂牌8400(+100)，刚需询盘偏弱，炼厂转产纤维料，货源减少，代理现货库存销售为主，华北成交7850-8050，煤化工货源总量较少，下游刚需询盘，总体成交一般。

　　结论：建议前多背靠9000持有，市场有望进入9500上下200区间。

　　★甲醇

　　华东港口市场窄幅调整，江苏港口太仓甲醇部分报价/商谈在2470-2480元/吨附近，南通主流报盘在2490-2510元/吨附近，常州、江阴港口部分报盘在2490元/吨附近，区域价格整理，下游普遍对高价较为抵触，刚需采购为主；石家庄及周边企业主流出货在2140-2160元/吨附近，唐山主流出货在2250-2300元/吨附近，市场整体出货一般，区域跟随主产区价格调涨，但下游接货情绪不高，询盘一般；鲁南地区零售价格2210-2230元/吨附近，安检及淡季影响，下游询盘清淡，加之烯烃调整负荷，市场观望为主。内蒙地区北线现汇1950-1970元/吨，南线现汇1950元/吨左右，西北主产区出货尚可，价格上调，港口区域受库存低位影响，价格相对坚挺，环渤海地区受环保检查影响，需求减弱，商家推涨乏力，但库存低位下，预计未来价格震荡上行为主。

　　结论：前多继续持有，目标2600.

　　★有色金属

　　1、【昨夜今晨】：LMES铜3合约报价6004元/吨，较前一交易日跌0.5元/吨。受上游供应干扰因素影响，市场担心供应可能短缺，隔夜伦铜高位震荡，期价在6000美元之上运行，下方受支撑，该位置多有反复，关注期价在6000元整数关口附近表现。

　　2、结论：隔夜沪铜小幅反弹，期价下方受均线支撑，上方48650元附近存在压力，盘面呈震荡偏多格局，建议投资者短多参与，关注下方均线支撑力度及市场情绪变化。

　　广州期货

　　黑色系：

　　隔夜，螺纹主力合约上涨0.77%，收于3643，铁矿石主力合约上涨3.02%，收于528.5。焦煤和焦炭主力合约分别上涨2.67%和1.39%，收于1270.5和1929.5。动力煤主力合约上涨0.13%，收于613.0.

　　7月18日国内钢材指数(Myspic)综合指数报139.29点，较上一交易日上涨0.35%。今日期货市场震荡偏弱运行，钢坯价格稳于3470元/吨，现货市场价格涨幅明显收窄。昨日价格大幅拉涨后，高位成交乏力，加之今日期市回调，市场成交明显萎缩。目前，低库存、成本支撑使得价格难以下跌。同时，弱需求也抑制价格上涨空间。预计短期市场价格仍以高位盘整运行。综合来看，受期市回调压力，短期现货价格多将高位整理运行。今日原料端有较为明显的上涨，螺纹期价夜盘亦有所拉升，但短期看螺纹仍将维持高位盘整。

　　铁矿石价格指数(MyIpic)综合指数报71.4点，较上一交易日上涨0.56%。从市场具体询报盘来看，目前贸易商报价较为坚挺，部分商家报价小幅上调，市场报价仍以指数溢价加价为主，资源主要集中在力拓/BHP资源；钢厂采购心态较为谨慎，多数采购行为是按需采购，少数贸易商看好后市希望接货落地盈利，在市场询主流近期到港资源，因掉期7/8价差成负值，不少客户采购时偏爱7月指数。据了解，市场私下有成交8月到港PB粉+块，8月指数+0.8、8月中旬装期PB粉+块，8月指数+0.6；另有成交10万吨混合粉，8月中旬装期，58.3%计价52。成交14万吨纽曼粉，7月指数+1.4，装期7.16-7.24。成交品种皆为市场主流粉块资源，成交价格小幅上扬。纵观全天，市场采购情绪微涨，成交价格持续走高。铁矿当前继续维持高位震荡，短期观望为主。铁矿石在现货市场价格继续上涨的情况下，夜盘继续震荡上行突破至530后有所回落，短期看铁矿石若突破530有继续上行至560附近动能。

　　18日国内动力煤市场稳中有涨，成交情况良好。主产地优质产能进一步释放，且受夏季高温天气的影响，火电负荷不断上升，下游电厂日耗持续增加，再加上二级港口进口动力煤的限制，国内动力煤需求不断增加，供需协调联动，后期价格仍有一定的上涨空间。当前现货价格，沿海运费，预到船舶数量上涨趋势暂缓，日耗有所回落至68万吨，高温天气下预计沿海需求将继续释放。但政策面风险和实际供需的博弈较为激烈，贸易商和电厂的博弈当前电厂暂未见积极参与市场煤采购，建议多单维持观望。

　　18日国内炼焦煤市场持稳运行。煤矿方面下游焦企炼焦煤采购增加，煤矿库存下降，心态较好，多看好后市；焦化厂方面焦炭价格强势运行，华东地区焦企开始第三轮上涨。综合考虑，预计短期国内主流炼焦煤现货市场或将小幅上涨。

　　18日国内焦炭现货市场继续走强，华北、华东地区部分代表钢厂采购价上调50；目前钢厂采购焦炭意愿仍强，对提涨的抵抗能力较差，而焦企方面虽利润明显回升，但对后市焦炭仍抱有走强预期；

　　双焦当前均处于升水仓单的情况，基本面供需仍维持紧平衡，焦炭暂时略有供不应求，预计双焦仍有上行动能，焦煤焦炭1709预计将向上冲击1300和1950附近。

　　仅供参考。

　　铜

　　隔夜美元指数再创新低，盘中两度下挫，金属涨跌互现，伦铜大幅波动后收涨0.13%报6004美元，沪铜主力1709合约收盘47800元，微跌40元。中国上半年宏观经济数据表现依然强劲，对大宗商品整体形成提振，有色普涨。LME库存在前一周出现集中交仓后重返下滑态势，但下降速度有所放缓，智利罢工及天气对铜矿供给端轮流炒作，市场做多氛围占优，但短期铜价冲高后，多头获利了结引发回调。技术上，48000整数关口是一个较大的压力位，沪铜短期偏强，谨防再次回踩上行通道上沿。仅供参考。

　　沪铝

　　隔夜，美元走弱，跌破95整数关口。伦铝尾盘拉升，报收1930美元/吨，涨17.5美元或0.92%，沪铝主力1709夜盘震荡偏强，收报14435元/吨，涨40元或0.28%。现货方面，广东地区现货成交价格集中在14190~14230元/吨，粤沪价差收窄至20元/吨左右。由于当地下游加工企业订单较少，因此采购量有限，持货厂商出货十分积极，市场可流通货源充裕，中间商逢低少量接货投机，广东市场整体成交较为一般。综合来看，电解铝产量增加和库存高企令铝价承压，但电解铝供给侧改革持续进行提振铝价。预计沪铝主力短期震荡偏强，关注压力位14500。仅供参考。

　　沪锌

　　隔夜，伦锌走弱，收报2789.5美元/吨，跌31美元或1.10%，沪锌主力1709夜盘宽幅震荡，收于22955元/吨，跌25元或0.11%。现货方面，广东0#锌主流成交于23220-23270元/吨，对1708合约平水至贴水30-10元/吨左右，升贴水较昨日收窄20元/吨附近。锌价维持高位，炼厂出货正常，贸易商出候积极，接货者较少。下游消费疲态初显，拿货意愿不佳，整体成交清淡。综合来看，目前库存偏低，现货供应紧缺依旧，支撑锌价，预计锌价日内高位震荡，运行区间22800-23300。仅供参考。

　　豆类

　　隔夜美豆指数维持震荡调整的走势，主力合约多空势力围绕10美元的整数关口展开争夺，消息面整体平静，美国农业部的出口检验周报显示，截至2017年7月13日的一周，美国对中国装运140,999吨大豆。作为对比，前一周装运了3,526吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的49.3%，上周是0.7%，两周前是26.1%。国内，夜盘中粕类油脂振荡分化，连豆粕表现相对强势，而油脂类整体出现偏弱振荡的走势，其中棕榈油近月合约领跌，因预期原产地市场供应将增加，国内进口大豆到港量庞大，开机率维持在相对高位，粕类油脂供应将充足，料后市短期内粕类油脂将振荡调整。仅供参考。

　　郑棉

　　外盘方面，纽交所ICE美棉12合约尾盘大幅下跌随后收复，收于68.16，涨0.59%。国内，主力合约1709震荡下行，夜盘收于15440元/吨，跌0.42%，多空双方争夺15500关口，KDJ线掉头。国际市场，因美国德州天气干旱，资金炒作天气使ICE美棉止跌企稳。截至7月16日美棉现蕾率为70%，较前一周增加9%，低于去年同期的74%和近5年平均的75%。结铃率为26%，较前周增加7%；去年同期和近5年平均值分别为27%和28%。根据苗青报告，90%新花生长状况正常。国内，周二储备棉成交率78.87%%，均价涨15元/吨。近期，阿克苏、喀什等地持续高温、少雨、日照强，给长绒棉新花生长带来影响。新棉进入打顶期，用工费用继续增加。棉纺下游增长乏力，或延缓纺织业增长率。预计今日郑棉震荡盘整，区间15300-15600，仅供参考。

　　白银

　　隔夜沪银主力合约+0.05%，收于3865元/千克。7月18日上期所白银库存仓单为1211378千克，较上一交易日-13335千克。7月17日COMEX白银库存约21358.3263万盎司，较上日增加30.1012万盎司；截止至7月17日ishares白银持仓减少29.41吨；Gold Trust白银持有量10826.08吨，较上一交易日减少29.41吨。美国6月进口物价指数同比+1.5%，小幅高于预期+1.3%，前值为+2.3%。美国5月国际资本净流入573亿美元，前值为+744亿美元。美国5月长期资本净流入919亿美元，前值为+97亿美元。美国5月外资净买入美国公债464亿美元，前值为-225亿美元。由于美国通胀数据及消费数据逊于预期使得12月加息概率下降，且特朗普税改方案推行困难重重，美元走软，料沪银日内反弹。仅供参考。

　　股指期货：

　　经周一大跌，周二沪深两市低开后小幅反弹后震荡下行，午后企稳回升，创业板指数在网络安全带动下反弹，而上证50指数小幅低开后震荡下行，午后虽有小幅反弹，但未能翻红，至当日收盘，沪指小幅翻红，重新站上30日线，创业板指数涨近1%，两市成交量均较前一日缩量。盘面上，煤炭、钢铁、基建等板块领涨，银行、证券、家用电器、石油等板块跌幅较大。投资建议，投资者观望为主，可待利空消息散尽后以估值偏低的蓝筹股或高成长股为股票池，但需控制仓位；期指方面，三大股指日内波动减少，建议以日内操作为主。

　　郑糖：隔夜，国际原糖ICE10合约收14.15美分/磅，涨0.21%。郑糖1709主力合约收6241元，跌0.32%。巴西方面，据圣保罗船坞公司Codesp消息， 因本年度巴西中南部糖厂压榨进度较慢，巴西桑托斯港口2017年的计划食糖发运量从年初预估的2000万吨下调至1913万吨，但仍高于2016年的1843万吨。国内方面，主力移仓1801合约较为明显，近强远弱格局再现，9月升水1月45点。全国高温还在蔓延，密切关注消费方面是否出现变化。现货方面，南宁中间商报价6600元/吨， 柳州中间商6460元/吨， 湛江中间商广东糖报价6420—6450元/吨， 乌鲁木齐新糖6450-6650元/吨。 整体消息面平静，郑糖关注 6200 支撑。仅供参考

　　早盘交易推荐

　　隔夜美元指数弱势运行，欧美股市涨跌互现，大宗商品波动不一。玻璃形成突破性上升走势，后期或能上行至1550附近。仅供参考。

　　南华期货

　　黑色早评

　　1.螺纹钢：多单持有

　　今日唐山钢坯持稳3470。上海20mm HRB400 3750(0)。夜盘期价震荡走强。

　　上周期货冲高后调整，现货小幅走强，终端采购小幅回落，社会库存和钢厂库存继续下降。利润继续走高，但供应短期仍有瓶颈。调坯轧材需求支撑钢坯价格坚挺。虽然需求处于淡季，但螺纹库存处于低位，供求矛盾依然存在，一旦后市需求回升，库存下降仍将支撑钢价走强。因期价贴水大幅收窄，短期有调整需求，但伴随现货后市仍将走强，上涨趋势不改，回调做多。钢厂利润仍将保持强势。板材多单持有。

　　2.铁矿石：多单减仓持有

　　昨青岛港Pb粉512(+20)。夜盘减仓大幅走强，冲击530一线压力。

　　近期钢厂采购积极性较好，昨日港口现货普涨20，贸易商挺价，价升量缩。钢材总体需求良好，钢价上涨，利润良好。高炉开工提升空间有限，日耗维持平稳。平均库存增1天至26天。供给端，上周澳洲巴西发货明显下降，近期港口库存上升压力暂时缓解。中期依然有供应压力，但长期有中小矿山成本支撑。伴随钢厂开工高位，利润良好，短期矿价短期内预计震荡偏强，但上升空间有限，多单减仓持有，关注530一线压力。正套空间不大，谨慎持有。

　　3.煤焦：夜盘小幅上涨

　　焦炭方面，日钢今日起焦炭采购价上调50，主流市场的第三波上涨或已是大势所趋。但是钢企库存足，补库意愿不强，且期货技术上面临前高压力，目前追高风险大，建议观望。

　　焦煤方面，焦化企业库存低，焦钢企业采购积极性不减，焦煤刚性需求较强，这是近期焦煤价格偏强的主要原因。策略上，建议期货观望。

　　白糖早评

　　洲际交易所(ICE)原糖期货周二小幅上涨，受巴西雷亚尔上涨支撑。郑糖昨日夜盘小幅下跌，整体走势维持低位震荡。现货方面，柳州中间商报价6460-6480元/吨，南宁中间商报价6600元/吨。从技术方面看，日线级别，MACD红柱扩大，快慢线低位金叉向上，KDJ死叉向下，均线仍呈现空头排列。30分钟线上，MACD红柱缩小，快慢线低位再度形成死叉，KDJ死叉继续向下。交易策略：1月合约高卖低平，9-1正套、9-5正套持有。

　　油脂油料早评

　　资讯：美国农业部发布的7月份全球油籽市场贸易报告显示，2017/18年度马来西亚棕榈油出口预计为1720万吨，比上月预测值低10万吨，因为全球需求放慢。作为对比，2016/17年度马来西亚棕榈油出口量为1660万吨，2015/16年度为1662.1万吨，2014/15年度为1737.8万吨。

　　操作：美豆周二小幅走高，尾随玉米期货升势，因美国炎热干燥的天气可能给作物生长造成压力。未来两周美国天气呈现持续高温少雨状态，预计本周将继续助推11合约期价上站稳千元大关。豆粕受到美豆带动昨夜小幅收高，技术上略受十日线钳制，2800之上多单可继续谨慎持有。菜粕2350一线持续纠结，仍位于布林通道之上，多单可依托2300一线止损。国产大豆近期消息面清淡，尽管余粮稀少但政策面无太多利好支撑，现货有价无市，3900之下仍以持有空单为主。

　　马棕油周二续跌，下滑至两周低位，因投资者持续担心未来数月马来西亚棕榈油产量将增加。连棕油近日重心小碎步下移，跟随马棕油的回落，但国内库存持续下降，建议日内以20日线为多空分水操作。豆油横盘收阳，6000之上多单可暂时继续持有。菜籽油均线之上收阳，多单可继续持有。

　　能源化工早评

　　策略方面：

　　1、LLDPE:神华7042竞拍价格9020-9040，期货略升水现货。PE近期检修方面，扬子石化停车，抚顺石化94万吨装置、中煤蒙大30万吨装置预计7月15日开车。新装置方面，神华宁煤二期配套的60万吨/年的PP装置和45万吨/年的PE装置预计7月10日左右新装置投产，7月供应压力将再次增大。近期石化库存和中间环节库存消化较快，检修装置7月份多数也将重启开车，前期炒作装置复产可能告一段落，7月聚烯烃可能出现“买预期，卖现实”一波反弹，不过LL上方受到进口压制，整体上方空间有限，多单可考虑暂时止盈，后期再次等机会入场。

　　2、PP:粉料山东地区主流成交在7600-7650元/吨，华北市场拉丝主流价格在7850-8150元/吨。检修方面，扬子石化40万吨装置、抚顺石化39万吨装置、中煤蒙大30万吨装置计划7月份重启。新增产能方面，神华宁煤新投产60万吨/年PP装置将于7月3日投料试产。沿海地区MTO装置利润有所回落，目前宁波富德、江苏盛虹等几套装置基本恢复到9成负荷生产，神华宁煤由于甲醇装置7、8月轮流检修有外采甲醇，近期需重点关注常州富德30万吨PP装置复产情况。

　　3、橡胶： 国内方面，截至7月17日，青岛保税区橡胶库存较上期下降4.4%，减少1.19万吨。根据最新数据，青岛保税区库存首开始出现下降，库存压力稍有减轻。泰国方面将陆续出台挺胶方案，对于沪胶基本面来说有一定的利多因素，但现在并不能确定最终实行情况。橡胶基本面并没有很大的改善，更多的会随黑色系和宏观的波动而波动。近日沪胶行情反复，后期多看少动。

　　有色金属早评

　　中国二季度GDP同比增长6.9%，大幅好于预期；6月规模以上工业增加值同比增7.6%，好于预期，而市场此前悲观预期仍在修正。近期波罗的海干散货运价指数连续6日上涨，隔夜美元指数续创十个月新低，工业品延续涨势。

　　铜

　　受中国超预期经济数据以及弱势美元提振，伦铜升至6000美元一线，沪铜夜盘窄幅整理，收47800。智利Zaldivar铜矿以及Antofagasta铜矿面临新的罢工的威胁，市场炒作原料供应偏紧热度再次回升，随着进口下降，市场供应压力有所减弱，未来或将维持偏强震荡。近期快速上涨后现货小幅贴水，建议短线多单止盈。

　　铝

　　伦铝回升带动沪铝夜盘小幅走高，收14435。中国去产能预期对价格的支撑逐渐减弱，国内电解铝产量同比大幅增加，终端需求走弱导致国内社会库存高企，沪铝库存升至逾3年高位。而近期动力煤价格快速攀升使沪铝成本抬升，短期沪铝重心小幅抬升，但涨势难以持续，建议暂时观望。

　　锌

　　沪锌夜盘在23000一线窄幅整理。两市锌锭库存持续下降，国内精炼锌产量同比下滑，支撑锌价高位运行。但锌矿产量已有所回升，供需缺口的缓解令加工费出现小幅上涨，下半年将看到更少的国内企业检修，供应增长是可预见的，中长期有下行压力。短期来看，前期22600一线压力变为支撑，建议短线多单继续持有。

　　镍

　　夜盘沪镍上摸80000关口后小幅回落，收79740。上游矿价格维持稳定，但库存低位有所回升， 印尼出口镍矿企业名单增2家，但下半年菲律宾镍矿主要产区将进入雨季，镍矿供应风险仍存。而下游不锈钢库存回到低位，但不锈钢产量有所下滑。技术上镍价均线多头排列，但前期80000附近压力较大，建议短线多单止盈。

　　广发期货

　　贵金属

　　德国商业银行：鉴于金价跌破5月低位1214美元/盎司，短期前景更加迷茫。同时，艾略特波浪分析暗示，金价的反弹将受到200日均线1230美元/盎司的压制，且上方还有55日均线1249美元/盎司的压制。短期来看，金价可能进一步下滑至3月低位1195美元/盎司，更下方的支撑在1月低位1181美元/盎司。不过，长期趋势线暗示，金价将在1137美元/盎司处止跌。

　　丹麦盛宝银行：当前美国经济面临下行风险，FOMC对加息过于乐观，债市已经通过收益率曲线趋平体现了这一点，因较长期债券仍然有需求。

　　澳洲国民银行：美国非农数据强劲进一步打压了金价。各大央行对黄金的需求总体疲软，预计2017年黄金供应温和下降，路透社预计矿业黄金产量将下降。总体上温和看涨黄金，虽然预期利率上升将打压金价，但避险属性使得金价容易受到波动率上升的支持。预计到2017年年底，金价将触及1235美元/盎司，2018年年末将升至1300美元/盎司。

　　能源化工

　　FX Street:美油周一保持窄幅交投，上周五美服贝克休斯公布的数据显示，美国原油钻井数增加了两座，使得7月7日当周的钻井数增至765座，为2015年4月以来最高水平。技术上，如突破5—6月跌势的50%回撤位47.03，将上探7月4日高位47.31以及100日均线48.37。另一方面，初步支撑料位于5—6月跌势的38.2%回撤位45.85，进一步支撑位于21日均线44.90，如跌破则下看7月10日低位43.65.

　　麦格里银行：将2017年下半年布伦特原油价格预估从每桶58.75美元下调至54.15美元，并将美国WTI油价预估从每桶56.75美元下调至52.15美元。该机构还将2018年布伦特油价预估从每桶55.75美元降至49.33美元，将WTI油价预估从每桶52.50美元下调至46.08美元；2019年布伦特油价预估从每桶60.63美元调整为52.75美元，WTI油价预估从每桶56.63美元下调至48.75美元。

　　摩根士丹利：年底前WTI原油期货目标价格调低至48美元/桶，较此前预估价调低7美元/桶。油价升至55美元/桶必须满足两大条件：一是OPEC扩大减产幅度20万—30万桶/日，并把协议延长到明年底；二是页岩油钻井数量减少逾150台，但油价需跌破40美元/桶，才能有效抑制页岩油开采动能。

　　基本金属

　　花旗银行：铜价自2016年快速反弹后，到目前一直处于箱体振荡中。花旗认为，铜价未来走向与中国经济发展前景密切相关，到2020年中国市场将带动铜价暴涨30%以上。预计2017年下半年，由于电网升级和车辆销售，中国对铜的需求会出现3%—4%的适度增长，供应缺口会促使铜价攀升至6000美元/吨以上，并在2017年结束前有可能达到7000美元/吨的高峰，在2020年结束前超过8000美元/吨。

　　农产品

　　美国农业部：玉米价格下跌。预计本周晚些时候美国有降雨。大多数美国玉米作物将在7月授粉，而8月是玉米生长的关键时期。近月CBOT8月大豆合约稍早录得小幅升幅，但在接近10日移动均线时遇到上行阻力，收盘下跌4美分/蒲式耳，报9.85美元/蒲式耳。新作11月合约也下跌4美分/蒲式耳，报9.97美元/蒲式耳。 (田丽)

　　新纪元期货

　　最新国际财经信息

　　1. 周二，央行在公开市场进行2000亿逆回购操作，中标利率分别持平于2.45%和2.6%，当日实现净投放1700亿。2. 中国6月份15个一线和热点二线城市新建商品住宅价格同比涨幅全部回落，京沪深一手二手房价几乎全线环比下跌，三四线城市接替一二线城市上涨。3. 英国6月核心CPI同比2.4%，与上月持平，不及预期的2.6%。拉低通胀的原因主要是汽车燃料和诸如游戏一类的娱乐项目。4. 周二美股涨跌不一，受银行股下跌影响，道指收跌，但标普500与纳指均创下历史新高。道指跌0.25%，标准500指数上涨0.06%；纽约黄金收涨0.7%，报1241.90美元/盎司；WTI原油收涨0.83%，报46.40美元/桶。5. 周二，沪深两市呈现探底回升的走势。盘面上，钛白粉、煤炭、钢铁等板块涨幅居前。截止收盘，沪指报3187.57，涨0.35%；深成指报10103.76，涨0.48%；创指报1667.49，涨0.67%。6. 今日关注：20:30美国6月营建许可、新屋开工年化总数。(新纪元期货程伟)

　　期市早评

　　金融期货

　　【股指：市场风格切换，IC存在反弹要求】

　　政策消息。1。离岸人民币收涨0.24%报6.7475元；2。央行开展2000亿逆回购操作，当日净投放1700亿；3。深股通连续8日累计净流入59.63亿。市场分析。周二，期指探底回升。现货市场方面，煤炭、钢铁板块走强，银行板块回落。主力合约IF、IH、IC分别贴水17.18、5.11、39.43点，基差略微扩大。IF加权收长下影小阴，但日线背离条件尚未化解，警惕再次回落风险，关注下方20日线支撑。IH加权高位震荡，表明多空分歧加大，警惕短期顶部出现。IC加权超跌严重，短期有修复的要求。上证指数回踩40日线止跌反弹，但上方受到20日线的压制。操作建议。市场恐慌情绪消退，IC超跌严重，短期存在反弹的要求。但IH、IF维持高位震荡，多空分歧加大，警惕短期顶部出现。(新纪元期货程伟)

　　农产品

　　【油脂：单边陷入高位震荡】

　　因美国干燥炎热的天气可能给作物生长带来压力， 夜间美豆主力涨0.42%；美豆粉涨0.55%；美豆油涨0.51%。国内方面，由于进口大豆集中到港，山东港口因筒仓爆满无处卸货，港口大豆船拥塞严重，排队等待卸货，加上巴西大豆高油特性，在炎热夏天不易保存，不管是为尽快卸货以避免昂贵的滞港费用，还是为了避免巴西大豆因天热变质，油厂都必须尽快加工大豆，大多油厂开机率高企，导致油粕库存持续增加，截止7月14日，国内豆油商业库存总量133.71万吨，较上周同期的128.695万吨增5.015万吨增幅为3.9%，较上个月同期的124.16万吨增9.55万吨增幅为7.69%，较去年同期的107.85万吨增25.86万吨增23.98%。国内期价跟随美盘波动，市场博弈天气市炒作，鉴于芝加哥豆系陷入高位震荡，油粕价格日线级别趋势性欠佳，注意震荡市特征，波段短线交易或观望为主，其中，豆粕波动区间2800-2860、豆油波动区间6030-6130，套利交易中，Y-P价差趋势扩大延续，可继续持有。(新纪元期货王成强)

　　【鸡蛋：再提进入多头重要的交易时间周期】

　　18日，全国鸡蛋价格稳中有涨，山东、河南等地率先反弹，鸡蛋价格开启上涨模式，目前产区货源供应不多，各地经销商收货较为积极，局部受降雨影响实际成交量不高，销区暂时维稳，整体到货量不多，终端循环正常，主产区价格介于2.2-2.51之间，企稳看涨。今日现货报价，以青岛涨0.22，北京涨0.11最为惹眼。现货持续大跌后，反弹也颇具弹性。我们昨日强调，现货基本触底预期强烈，将带动近月合约走强，远月1801合约，开始进一步显现下半年蛋价积极的倾向，随着梅雨季节进入尾声，伏天高湿高热下，鸡蛋期货，将进入多头重要的交易时间窗口，空单规避，重在择机布局多单。(新纪元期货王成强)

　　【白糖：短线或延续震荡偏强走势，逢低短多操作思路】

　　周二郑糖期货震荡反弹，主力合约SR1709继续考验20日均线压力，夜盘小幅回调。ICE原糖指数周二小幅上涨，受巴西雷亚尔上涨支撑。综合而言，2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈，国内外糖价进入熊市周期。短期来看，目前糖料产区呈现“南涝北旱”的气候特征，郑糖下方支撑较强，短线或延续震荡偏强走势，逢低短多操作思路。(新纪元期货张伟伟)

　　【棉花：近期郑棉九月或延续反弹走势，短多继续持有】

　　周二郑棉期货延续反弹，主力合约CF1709报收五连阳，期价站上60日均线，夜盘小幅回调。ICE期棉周二连续第三日上涨，因投资者回补空头，受美国和中国等主要生产国的干旱天气忧虑带动。储备棉竞拍情况，7月18日国储棉轮出销售2.97万吨，实际成交2.34万吨，成交率78.87%，成交均价14657元/吨(+15)；7月19日储备棉轮出两节共挂拍2.95万吨，其中新疆棉1.03万吨。仓单方面，截止7月18日，郑商所棉花仓单数量2565(-61)张，有效预报41(0)张，折货10.424万吨。综合而言，新年度丰产预期打压棉价，国内外棉价中期走熊。短线来看，受供需结构性矛盾支撑，郑棉近月期价走势坚挺；近期主产棉区北旱南涝特征明显，新棉生产受到一定影响，亦对棉价造成支撑，短线郑棉九月或延续反弹走势，短多继续持有，关注60日均线争夺。(新纪元期货张伟伟)

　　工业品

　　【铜：预计短线震荡偏强走势】

　　周二伦铜走势震荡，至收盘下跌0.01%。库存上，LME铜库存307275吨，减少1850吨；18日上期所铜仓单59270吨，持仓增加181吨。昨日公布的数据显示，美国6月进口物价较前月下降0.2%，预估为下降0.2%，美国6月出口物价较前月下降0.2%，预估为持平，数据总体不佳。同时，本周美国又有两位共和党参议员表示反对修改后的医保议案，参议院共和党领袖承认失败。美元大幅走低使得铜价获得支撑。国内宏观面，前期公布的国内公布的中国二季度GDP同比6.9%，持平一季度前值6.9%，高于预期的6.8%。中国6月M2货币供应年率公布值为9.4%低于前值和预期。中国6月CPI同比1.5%，预期1.6%，前值1.5%。中国6月PPI同比5.5%，预期5.5%，前值5.5%，CPI低于市场预期，通胀数据维持在较为温和的水平。1-5月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长较1-4 月回落。供给端，智利Zaldivar铜矿工人上周通过投票批准举行罢工；秘鲁矿工计划于7月19日开始举行无限期的全国范围内的罢工活动。伦铜周二走势震荡，收出十字线，下方5、10日均线形成支撑。国内夜盘窄幅震荡，预计短线震荡偏强走势。(新纪元期货罗震)

　　【PTA:高位震荡维持偏多思路】

　　由于下游聚酯工厂进入季节性旺季，开工热情回升，对PTA需求量大，而PTA工厂供给并未有显著增量，短期供不应求的格局对期价形成显著提振。TA1709合约周二再次上探5450一线后小幅回落，收小阳线仍维持于5400点之上，短期均线族继续向上发散，形成显著的多头排列。技术指标MACD红柱放大，鉴于仓单较少，主力多头热情高涨，期价夜盘延续偏多运行，建议维持多头思路。(新纪元期货石磊)

　　【黑色：高位轮动上涨整体强势偏多】

　　6月房地产数据好于预期，黑色系周一整体强势偏多，各品种之间呈现此消彼长的轮动作用。铁矿石1709合约周二日内增仓上行，期价收长阳线涨幅一度逼近6%，夜盘再度减仓28万上行，飙涨3%触及530一线，领涨黑色及商品，补涨需求迫切，上行第一目标530已达，预计期价将进一步上探550甚至600点一线。螺纹钢1710合约周二在双焦和铁矿强势拉涨的背景下，小幅减仓回落，收小阴线围绕5日均线震荡，短线高位震荡反复，上升趋势仍存，尽管技术指标MACD红柱收缩，螺纹仍受消费预期提振趋于偏多，期现货价差进一步收窄。焦化企业利润回升，高炉开工热情高涨，使得双焦的供需都偏紧，双焦周二继续大涨，焦煤在周一突破1200点后，周二进一步拉升突破1250元/吨，夜盘则有上探1300点的动作，三个交易日涨幅近9%，焦炭1709合约也站上1900点一线，延续高位震荡偏多。动煤1709合约也在黑色系的强势影响中，有效突破600点大关，季节性旺季因素下郑煤趋于偏多。(新纪元期货石磊)

　　【LLDPE:关注下方5日均线支撑】

　　原油方面，因美元下滑及预期供需矛盾好转，周二美原油价格走高。API昨日公布的数据显示截至7月14日当周，美国原油库存增加160万桶，汽油库存减少540万桶，馏分油库存减少290万桶。现货面，市场报价上涨50-100元/吨，中石油及中石化连读上调出厂价，贸易商高报出货，不过下游终端询盘气氛一般。装置上，抚顺石化老HDPE装置准备启动，LLDPE装置6月2日停车检修，18日开车产7042，新HDPE装置尚在准备；扬子石化LLDPE装置预计7月22日重启，HDPE装置A线、B线重启，C线停车预计7月21日重启；中煤蒙大PE装置6月10日停车检修，上游DMTO装置已经顺利开车，聚乙烯装置计划近期开车。齐鲁石化装置重启，扬子石化、抚顺石化、中煤蒙大等装置检修后将于近期逐渐重启，而神华宁煤计划7月中旬投料试车，后期供给端存在一定压力。需求上，7月棚膜进入备货期，预计后期棚膜备货需求将逐渐增加，对LLDPE形成一定支撑。连塑周二高开震荡，至收盘收出带上影的小阳线，MACD指标红色柱扩大，下方5、10日均线形成支撑。预计短线走势震荡，短线操作为主。(新纪元期货罗震)

　　【天胶：稳健投资者暂时观望为宜，激进投资者依托60日均线可轻仓短多】

　　周二沪胶期货横盘震荡，主力合约RU1709在60日均线上方横盘震荡整理；日胶指数整体维持200附近横盘震荡。综合而言，供给预期恢复增产，需求端支撑减弱，现货库存持续增加，供需基本面转向宽松，沪胶中期运行于下跌趋势中。短期来看，沪胶60日均线上方横盘整理，期价整体尚未摆脱近两个月来的低位区间震荡走势；目前基本面缺乏实质利好，但工业品市场氛围持续回暖，沪胶做多热情较强，短线或仍有上冲动能。稳健投资者暂时观望为宜，激进投资者依托60日均线可轻仓短多。(新纪元期货张伟伟)

　　【黄金：特朗普医改法案或再次遇阻，支撑金价反弹】

　　周二，有关特朗普医改法案的消息称，已有三位共和党参议员表态反对废除奥巴马医改法，受此影响，美元指数大幅下挫，跌破95关口。国际黄金突破1240美元/盎司，创两周新高。近日公布的美国6月通胀、零售数据疲软，消费者信心指数创去年10月以来新低，打压了美国经济持续增长的信心，令市场对美联储再次加息表示怀疑，美元承压走弱，支撑金价反弹。美联储主席耶伦国会证词转向鸽派，美国经济数据疲软令美联储加息预期下降，共同推动金价企稳反弹，我们认为全球央行货币政策紧缩预期已被充分消化，黄金中期上涨或已开启，维持多头思路。

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