螺纹淡季不淡 短期易涨难跌
7月以来，螺纹期货价格一路上涨，顺利突破上半年2800元/吨-3500元/吨的震荡区间，昨日在环保继续严查的消息刺激下，期货再次放量大涨168元/吨，创出年内新高。那么此轮上涨能否持续，价格能否再创新高，下文从供给、需求、期货资金三方面进行梳理。
从供给端来看
全国高炉产能利用率本周小幅上升，整体维持在85%附近，接近极限，长流程铁水供应总量受限。从螺纹周产量来看，目前螺纹产量331万吨/周，自6月以来有所上升，总量低于前几年最高值的340万吨/周，但略高于去年同期，短流程缓慢复产（电弧炉）。从库存来看，找钢库存数据显示：建材库存数据包含17个城市的61个仓库，除合肥、南昌、西安、贵阳、成都5个新增城市的15个仓库以外，库存总量为196.71万吨，较上周增加4.55万吨，较上月同期（以6月28日数据做比较）减少9.33万吨。短期受高温影响，库存有所累积，但是绝对水平仍然处于历史低位，月度来看仍处于下降趋势，库存对价格的支撑作用明显，后期密切关注找钢库存数据，真实有效反应供需的短期强弱变化。
从需求端来看
找钢平台建材成交情况显示，本周一成交仍然延续周初放量的特性，周末两天压制的需求释放加上期货的大涨刺激，成交将近6万吨，创出近期新高。整体来看，6-7月成交情况较3-5月略有下降，高温和梅雨对需求有影响但幅度不大，今年需求整体处于平稳的状态。后期重点关注找钢平台成交情况，在供应相对明朗的情况下，需求的变动对未来行情的演变将起到更大的作用。
从期货市场资金面来看
目前螺纹期货上总共560万手的双边持仓水平，整体水平仍处于历史高位，但自7月中旬以来，随着价格上涨突破上半年的震荡区间2800元/吨-3500元/吨，持仓也出现了连续下降，一方面多头获利盘较多高位兑现利润，另一方面空头在震荡区间被突破后，触发了部分止损盘。后期价格如继续上涨，持仓仍会继续下降，密切关注持仓下降的速度和节奏，是推动价格上涨的盘面动力所在。
综上所述
目前处于螺纹需求淡季的尾声，高温即将过去，进入8月后被抑制的需求将陆续释放，边际需求增加；而供应端长流程铁水供应的总量已处于极限，短流程电炉的产量增加缓慢，供应端短期处于平稳状态变化不大。结合低库存的现状和环保政策性的强力施压，未来一个月内螺纹价格还将维持易涨难跌的格局，密切关注找钢成交和找钢库存数据，对判断行情运行的节奏有着重要的前瞻作用。
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