今年年初以来,人民币汇率不断攀升,6月底之后,人民币兑美元汇率中间价涨势更是气势如虹,短短近50个交易日,人民币从6.85的位置一直涨到如今的6.57附近,涨幅达3.7%左右。昨日又刷新逾一年的记录,创下2016年6月以来新高。受到人民币升值的影响,A股市场近日也强势上涨,刷新逾一年半的指数高位,航空燃油、银行等与汇率相关的板块也走出趋势行情。那么人民币何故大涨?汇率上升又会带来哪些影响?后期走势将会如何演绎?据SMM采访、收集,市场专业人士有以下观点:
引发人民币升值的因素有哪些方面?
彭博经济学家陈世渊:最近人民币升值,主要原因还是美元不断走低。另外,市场对人民币汇率预期,在短期内维持稳定,这使得借美元买人民币的套利重新出现,进一步推高人民币。其他一些因素,包括经济增长保持较快、资本市场走好、以及资本流出减缓、出口复苏等,都对人民币汇率起到支持作用。人民币升值,也起到稳定市场情绪的作用。这对股市和金属市场有利,对黄金也会有一定支持作用。但是黄金目前主要还是由美元走弱和朝鲜半岛局恶化所势驱动。短期内,美元弱势和欧元复苏,都对人民币汇率有支持,特别是央行倾向强势人民币应该也会继续下去,所以人民币汇率会比较稳定。但是更远看,中国经济内在动能疲软,全球利率水平上升,会使得人民币面对比较大的波动压力。
东吴期货研究所所长姜兴春:今年以来人民币大幅走强,背后三方面原因。其一是国内经济增长超预期,上半年GDP均值为6.9,下半年预计不低于6.6,全年6.7至6.8左右,经济强劲增长的基本面主导了货币升值;其二是美元相对弱势,美国经济复苏不稳定,叠加川普执政对经济促进作用不明显,导致美联储加息和缩表更加谨慎,弱势美元凸显了人民币相对强势;其三主要是国内房地产市场有效调控,以往看空汇率看好房地产的投机资金撤离,市场信心重新恢复,人民币在汇率管制下逐步走强。
91金融CEO许泽玮:人民币兑美元汇率再创新高,有多方面因素:一是中国上半年经济增速高于预期,根据国家统计局的数据,上半年中国GDP增速6.9%,好于6.5%的预期目标,经济增长趋稳向好的态势已成共识。二是美元持续走弱,为人民币创造了较好的外部环境。三是严控资金外流,市场对人民币稳定保持信心。
中邮证券董事总经理尚震宇:今年以来,人民币兑美元止跌回升,走势大幅超过市场预期,主要是因为国家通过一系列政策的组合拳发挥了作用。实行较为严格的资本管制,限制企业海外直接投资,鼓励外商对华投资,继续购买美债再度成为美国最大债主等。从人民币汇率形成机制的角度来看,汇率止跌回升最主要因素是,人民币中间价形成机制中引入了“逆周期”调整因子,这使得汇率波动主要来自美元对于其他篮子货币汇率的变化。后续人民币汇率走势会相对趋于平稳,大幅波动较难再现。
招商证券首席宏观分析师谢亚轩:从国际方面来看,上半年美元走势偏弱,美元指数从年初103的高位下滑至目前93附近,跌幅近10%。美元走弱为人民币打开了升值空间。在外部压力明显减轻的带动下,人民币市场供求有所改善,结汇意愿的回暖,给了人民币汇率上行支持。
人民币升值带来怎样的影响?
东吴期货研究所所长姜兴春:人民币汇率走强带来的市场影响相对是正面和乐观的,国内大宗商品震荡偏强,国内股市走好以及更多资金进入国内,提升了国内A股吸引力,黄金相对中性,受益于经济转好和汇率稳定呈现季节性小幅走高态势。国内有色金属主要还是经济复苏加快主导的需求回升,人民币走强带来的定价走低影响微乎其微,整体下半年震荡偏强,部分品种锌、镍中期震荡上涨。
荣才资产首席顾问王在荣:人民币升值,客观上对中国经济是利多,目前中国的进出口总量基本上是平衡阶段,中国出口的东西都是一般的东西,进口的东西都是资源类,在进出口基本平衡的前提下,人民币升值后,节省了中国很多钱,显然利多于中国经济的未来,中国的国力就会越强大,对于中国的股市显然是利好的,中国股市的质量将会更高。人民币国际化之后,中国未来会加大力度储备黄金,最终应和美国黄金储量相当。黄金因此还会走高,回到一千零几的可能性不存在了,目前在1300的位置或保持横盘震荡消化获利盘,黄金未来主趋势应走到1500左右,因此1300之下就是买点。
人民币后市走势将会如何演绎?
东吴期货研究所所长姜兴春:由于全球货币政策是加息周期,年底美联储再次加息和不久步入缩表周期,会促使美元下跌空间有限,人民币大幅走强面临一些压力,我们预计人民币后市维持偏强震荡,单向持续上涨格局难以维系。
荣才资产首席顾问王在荣:从最近的印度事件就可以看出,中国不动一qiang一炮就解决了问题,这证明了中国国力的强大,将为人民币保驾护航,给人民币国际化创造良机,大趋势上人民币的升值是不容改变的。今年上半年中国的GDP在6.9,年底保持在6.8是绰绰有余的,2018年中国的GDP绝不会低过6.75,十九大之后,中国的经济建设将会向更好的方向发展。并且随着中国一带一路政策的实行,人民币的影响力会越来越大,人民币走强合情合理,预计2017年人民币汇率最少回到6.6,2018年人民币汇率至少回到6.4,,2020年有可能回到6。
申万宏源分析师:预期2017年年底人民币汇率将在6.5左右,主要是基于以下四条主要原因:一是通胀结构性分化表现为货币政策的边际从紧程度分化,欧英偏强、美国偏弱,汇率方面美元指数可能进一步走弱;二是特朗普政府财政扩张前景黯淡,政策风险较此前估计水平有进一步上行;三是中国国际收支持续改善情况预计将好于此前预期;四是汇率政策明确,央行引导人民币双向浮动预期管理效果较好。
中邮证券董事总经理尚震宇:从目前来看,人民币汇率应该还有进一步上涨的空间,主要基于欧元区经济复苏强劲,欧元有望继续上涨,即使美联储实现缩表,也较难大幅提振美元走势,因此,人民币还有小幅上涨的可能。
人民币发展历程:
自改革开放以来,我国对外贸易规模不断扩大,中国在人民币国际化道路上稳步前进。回顾近些年来我国人民币的发展历程,2009年4月8日,我国正式启动人民币贸易结算功能;2014年10月24日亚投行成立,开始为发展中国家提供以人民币贷款为主的资金支持;2015年11月30日,更是人民币发展史上一个重要的日子,这一天,人民币成为继美元、欧元、英镑、日元后加入特别提款权的第五种货币;随着中国国力的不断攀升,2016年1月27日最新公布的改革方案中,中国所占份额已攀升至世界第三仅次于美国和日本,达到10.92%,这是对中国经济发展成就和金融业改革开放成果的肯定,是人民币国际化道路上一座重要的里程碑。