随着法国大选渐渐成为过去，欧洲的反政府思潮也似乎渐渐退却。
可以肯定的是，股市已经走在了曲线前面，欧洲公司年度回报率已经超过了美国，一些权威人士说，未来欧洲股市还有更多上涨空间。当然，并非所有人都这么认为，当投资者正向该地区股票基金注入创纪录资金时，股票策略师正在为欧洲股市进一步上涨前景降温。
摩根大通表示，欧洲的上行趋势已经走完了。该投行建议从战略上减少对欧洲股市的敞口，甚至直接放在空头头寸上。
当前仍有大规模资金流入欧洲市场，而摩根大通认为，资金流入可能低估了当前欧元区风险敞口的程度。同样，流动性也不是主要指标，它往往会滞后于股票表现。
此外，几乎没有欧元空头存在。投资性的欧元空头已经完全抹去了他们过去的空头头寸。欧元区的波动性衡量指标也回到了家低点，信贷息差也在下降，欧元区的市盈率相对于全球已经大幅上升。市场内部不再欢欣鼓舞，开始变得更加谨慎。周期性猛烈延长，这对整体市场不是好迹象，这可能导致更大范围的修正。
摩根大通还注意到周期性上的一些差异。大宗商品是唯一一个表现不佳的周期性强的行业，目前正开始企稳，但其他表现异常出色的行业的周期性正在减弱。想想去年的模式，大宗商品先上涨，然后是其他周期性强的行业和银行。
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