导语：一位大佬说过“只要你还在创业，只要你还在这个大的行业里面，我相信绕来绕去都会遇到红杉，因为红杉总在那里，而且总是冲在最前面。”他就是红杉资本全球执行合伙人沈南鹏，一个中国资本界传奇性的符号。
毫不夸张地说，沈南鹏把中国互联网的大半个场子全买下来了。数据显示，2016年红杉中国的基金总额仅仅为500亿人民币，却11年投出超过300家企业，投资组合中已上市的公司总市值已经超过2.6万亿。
可以说，只要他看上的企业，不是三、五年上市就是被大企业并购，最后的结局都是黑马变白马。
那么，问题就来了，沈南鹏为什么这么独具慧眼？有人说他入行早，赶上了好时候，有人说他遇上了高人指点，贵人加持。也对，也不对。
1.师傅领进门
你知道的，沈南鹏搞投资之前已经折腾出两家上市公司，其中携程2003年12月9日登陆纳斯达克，2006年10月26日如酒酒店在美国上市，他的身价一下子暴涨到20多亿，彻底实现了财务自由，所以当携程市值最后变成40多亿美金后，沈南鹏选择了急流勇退。这年，他39岁。
此后，沈南鹏也做过投资，但都是凭感觉，比如投分众，就是和江南春吃了两顿饭，感觉老江人不错、商业模式很新，就投了。不过总体来说，就是撞大运，“10个里面能够成功一个，就算不错。”
直到遇到红杉投资后，他才知道“投资成功也是大概率事件。”是的，作为一个成立于1972年的老牌投资公司，30 年间战胜了科技跃进和经济波动，先后发掘出雅虎、苹果、思科、领英、Youtube、甲骨文、谷歌等杰作。
其中，1995年成立的7号基金回报率高达174%，累计投资的500家公司占到纳斯达克总市值的10%。实力确实不是吹的。
事实上，沈南鹏正是从瓦伦坦、莫瑞茨等前辈身上，总结出投资的赛道说，也即“投资于赛道，而非赛手，”而那正是红杉资本的投资精华。
2.修行在个人
但是，红杉资本的主战场毕竟在美国。如何把美国的投资理念与中国的实践特色结合起来呢？这就要靠沈南鹏的悟性了。
不过，沈南鹏是谁？他15岁就获得1982年第一届全国中学生计算机竞赛冠军，上海交大的数学高材生，耶鲁MBA，10年的花旗银行、德意志银行、雷曼兄弟3家顶级投行经验，著名的携程四君子，全过程参与创建携程、如家两家过100亿市值的上市公司。想当初在携程，光组织架构图与业务流程图，沈南鹏就画了100多张。
不只是悟性极高，更重要的是个性也极鲜明。由于学数学出身，沈南鹏语速快，判断也快，不管多复杂，他总能在10分钟内就总结出企业的商业模式，“与一般人从A到B的推理不同，他似能在短时间内完成从A到Z的推演。”
事实上，仅仅过了2年多，沈南鹏就养成了“快、稳、准”的沈式投资风格。正如周鸿祎所评价的，沈南鹏是一个饥饿的人，“看到项目就像闻到了血腥味的狼一样，或者像鲨鱼闻到血腥味一样，去拼抢，去追踪。”
与绝大多数投资人一样，沈南鹏对创始人非常看重，“一个企业的CEO 必须定战略、重产品、带团队、算好账，一个都不能少。”他还总结出“四类企业的CEO不能投”的著名论断。
一是不会定战略的CEO不投。作为 CEO，要在创业第一天就做好心理准备和技术储备。要想到，如果巨头进入这行业，会如何应对？那里有战略的选择问题。
二是不懂产品的CEO不投。做好用户体验并不需要是技术或编程高手，但必须重视产品和用户体验。CEO 肯定也是产品经理，深度介入并参与，帮助团队打磨产品。
三是不会带团队的CEO 不投。不一定非得是顶级 MBA或咨询出身，但要有想法和好的商业感觉，与团队的核心创新理念吻合。而实战就是最好的培养，在实战中学习成长，远比在大公司里从事程序化的工作进步快很多。
四是不会算好账的CEO不投。 CEO不能拍着脑袋决策，有两个数字是必须关注的。第一个是毛利率，决定了一家公司有没有真正的议价能力或者定价实力，第二个数字就是单位成本。
3.来得早不如来得巧
天下武功，唯快不破。但是，沈南鹏进场并不早。2005年，他还只是投资圈的一枚青瓜蛋子，人家IDG早已在国内耕耘了近十年，什么搜狐、百度、腾讯，数得上的项目都被它一家给包了，沈南鹏只有捡漏的份。
怎么办？蛰伏！蛰伏！蛰伏。
由于找不到好的项目，从2005年至2006年，沈南鹏才投了七、八个项目，总共不到5000万美元，而且全是跟投，没有一单超过1000万美元。
机会就在不知不觉中到来。2007年1月9日，乔布斯在旧金山的会展中心掏出小小的iPhone手机。那一刻，沈南鹏高呼，“移动互联网的春天来了！”此后，他步步都没有落下。
所投的第一波是以阿里、京东为代表的电商公司。投阿里不足为奇，因为2005年的马云仅用了免费一招就把Ebay打得满地找牙，已经露出独角兽的初步容貌。
问题是京东一路巨亏，而且一亏就是20多亿，哪个敢投？后来得知老司机IGD没有投，加上实体经济不景气，沈南鹏也就放弃了。
没有想到，强哥却碰到了投资女王徐新，人家一出手就是1000万美元，此后一举补足物流的短板，很快成为中国电商领域最大的黑马。沈南鹏就是沈南鹏，他知错就改，马上携带1.5亿美元追了过去，终于搭上了京东的末班车。
随着2014年京东上市，沈南鹏见证了奇迹。当然，沈南鹏也有遗憾，“只投了 1 亿多美元，为什么没再投 4 亿美元？”
最有意思的是投资唯品会。因为找不到负责人，沈南鹏就让项目经理给唯品会的热线留言，“想给你们老板投资。”结果客服破口大骂，以为遇到骗子，好在唯品会的首席执行官沈亚识货，“人家在中国相当有名！”果然，此后沈南鹏一投就是几千万美元。
除此以外，只要在国内挂上号的电商如聚美优品、美丽说、蜜芽、乐蜂网等等，沈南鹏全部都参与了投资。
所投的第二波是以O2O为代表的科技公司。当时，沈南鹏在上海无意中用大众点评找餐厅，感觉非常方便，他隐约感觉自己又撞见一条大鱼，于是决定找创始人聊聊。
最后，好不容易在一栋破旧不堪的楼房，在一间不足100平米的房间里，找到了张涛。沈南鹏前后也就聊了两次，就决定出手，“北上广州有如此高密度的城市人口，而且物流成本低，必定出现服务本地市场上的O2O大公司。”
沿着这个思路，沈南鹏又投资了美团。其实他认识王兴很早，早在2005年12月18日，校内网刚刚上线10天，还在兴奋中的王兴就接到沈南鹏的电话，“听说你们做了校内网，我们是一家风险投资基金，叫红杉资本。”
虽然此后被周鸿祎泼了一盆冷水，错失了美团的PreA轮。不过此后，他一直关注王兴的一举一动。就在2010年底千团大战前夕，沈南鹏抓住了王兴急缺资金的痛点，一举投出1200万美元的A轮，“团购是互联网产业中少有的、直接产生现金流的商业模式。”
此后，沈南鹏的投资清单里出现了饿了么，赶集网、麦考林、高德软件等10多家O2O公司，甚至囊括采购、物流、数据等整条O2O产业链，仅仅快递就投出了中通快递、德邦物流、安能、郑明物流、达达物流等5家公司。
单就红杉投资过的O2O公司就已经接连成壁，“这个体系本身就是一个宝贵的资源。”
第三波是内容创业。最有代表性的就是张一鸣的今日头条。为啥是今日头条？因为张一鸣的推荐引擎技术吸引到了他，“一千个人面前有一千个今日头条。”
2014年6月3日，红杉资本领投，新浪微博跟投1亿美元的C轮融资，当时的估值是5亿美元。2016年底的D轮，红杉依旧跟进，尽管估值已经涨到110亿美元。
沈南鹏没有看错！融合社交和用户行为、自然语言处理和图像识别技术，开展精准定位人群传播的今日头条，已坐稳内容创业的头把交椅，仅仅9个月后，估值已经涨到220亿美元。沈南鹏又赚翻了。