六、惊弓之鸟
去年的时候有朋友问我说,他们的资金量很小都觉得很难投,是不是应该远离这个市场。我说这个市场的企业有好有坏,但是并不代表着有不好的企业,就要否定整个的市场,不能草木皆兵。
七、助纣为虐
这个问题主要还是针对我们投资机构的。我觉得大家在投项目的时候,有一些机构,他们在价格上有时候愿意放低条件,抬高价格来获取项目,这其实对企业、对机构是一种损坏,是一种非常不健康的短期行为。
八、治理滞后
最后一个问题叫做治理滞后,我相信大家都有体会。因为如何治理一个一万多家企业的市场,对我们监管是一个前所未有的挑战。在我们过往的资本市场是没有先例来参考的,包括现在大家非常关心的三类股东问题、并购问题、转板问题、退市问题,以及对失信的惩罚问题,大家都在等,其实这个是有客观要素的。
这一万多家的治理不是一天两天就能积累出很多的经验,有一个试探的过程。这个平衡点很难掌握,所以我觉得大家不能太急。另外一点,我建议新三板的监管部门可以更多的使用更先进的信息技术,甚至可以用人工智能等等技术提高监管效率,否则我们的监管部门可能不堪重负。
永远不要停止升级,投资新三板的四个对策
有问题就有对策,作为投资机构我总结了四点,这是在投资新三板的经验和教训中间自己找到了道路。
一、到企业家中去
到企业家中去。其实从2016年开始我就把工作重点向投后转移,我花了大量的时间跟企业家打交道。我把企业家分成了两类,一类就是适合并购的,还有一类是能够独立发展的,能够走的更长远的,有更长远的资本之路。当我每天跟企业家打交道的时候,我发现我已经远离了新三板市场的焦虑,这是一个方向。
二、小簟轻衾各自寒
大家说这个阶段我们是不是抱团取暖?我说抱团也不能取暖。我们必须各自消化各自的问题,各自往前走,所以如鱼饮水,冷暖自知。
三、履霜
作为投资机构我们要在起之前起,承之前承,转之前转,合之前合,我们才有机会。履霜这句话的意思是当你看到霜降的时候,你就知道结冰的时候已经不远了。
四、世无艰难,何来人杰
所有伟大的企业、伟大的市场以及投资机构必须有强烈的意志驱动。大家在等待,在看一个转折点的时候,我们是否有足够的意志来支撑我们继续走下去?到企业家中去,各自解决各自的问题,在转折之前先完成自身的转折。
我一直在引用一句谚语,“不要蔑视一只幼兽,他有可能长成一只猛虎”。尽管中间可能会经历很多的坎坷和波折,我经过的四年零八天,看了四千多家企业,接触到一千多家企业,投了一百多家企业的过程当中我更加坚信成长,我依然会回到我的初衷。
另外一点,在这个过程当中我们会不断地完成自身的认知升级,一个是对新三板市场的认知升级,一个是我们对企业的认知升级。中国有一句老话叫做道高一尺、魔高一丈。认知升级是没有止境的,当升级到一定阶段的时候,你发现困难也在升级,所以你要永远不停的升级,你才有可能捕捉到更好的机会。
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