两次曲线上市失败 错过新三板黄金时期
在券商世界，湘财证券绝对算是老前辈，而现在老前辈被新同志甩开好几条街，与其历史沿革有关系。
湘财证券创办于1993年，曾创造业内多个第一，比如，首家被核准为全国性综合类证券公司，中国证券业唯一拥有两张合资牌照的券商等等。
2003年，湘财证券进入鼎盛时期，净资本进入行业前十，营收净利均排名首位。
然而好景不长，湘财证券在2004年因自营陷入巨亏，负债高达54亿元，随后两年都没有改善现状，优质资产不得不相继出售，湘财证券实控人陈学荣开始寻求破局。
2007年，新湖集团通过增资扩股向湘财证券注入3.4亿元现金，获得10%的股权。并在此后多次注资，最终通过新湖控股和新湖中宝合计持有湘财证券74.59%的股权。以资本运作见长的新湖集团开始操刀湘财证券上市之路。
1、2011年3月底，湘财证券与财富证券筹划吸收合并，谋求以现金收购财富证券33%以上股权，然后通过换股吸收合并其他股东股权登陆A股市场。但双方在付款方式等具体操作层面陷入僵持，并购计划无疾而终。
2、湘财证券于2014年1月24日挂牌新三板。2015年1月23日，上市公司大智慧拟通过现金加股权的方式收购湘财证券100%股份，作价85亿元，大智慧股价3个月内整整翻了4倍。
但4月30日，大智慧因信息披露涉嫌违反证券法律规定，遭证监会立案调查；5月，受立案调查影响，该重组案被迫中止；2016年3月8日，重组案宣告终止。
对于湘财证券来说，不仅“互联网+券商”梦碎了，停牌一年半也错过了新三板2015年定增市场火爆时期，也是券商疯狂补充净资本的黄金时期。2015年4月，联讯证券在新三板上成功募资27.9亿元。
湘财证券在挂牌期间出现的问题也不少，据不完全统计，从2016年至今，湘财证券因内控问题被股转、证监会等处罚的次数超过了4次。
湘财证券IPO，黄伟十年浮盈超两倍
湘财证券路在何方？在2016年财报中或能找到答案。
1、资本金规模仍是决定湘财证券发展的根本问题，将通过各类资本扩充手段和融资手段增强资本实力；
2、利用互联网技术实现经纪业务转型；
3、提升综合金融服务能力，目前正筹备设立公募基金子公司；
4、子公司金泰富开展战略并购业务。2017年中报显示，新增投资上海精酿信息科技有限公司和深圳市傲基电子商务股份有限公司均属于电商。
除此之外，湘财证券也在资本市场寻求突破。继两次冲刺A股失败后，湘财证券这次选择了IPO。
2017年2月9日，湘财证券开始接受上市辅导。按照上市券商2016年静态PE平均值30倍来算，一旦湘财证券成功登陆A股市场，整体市值或达127.93亿元。
这就意味着，实控人黄伟通过新湖控股和新湖中宝合计间接持有湘财证券74.59%的股权，持股市值可能达到95.42亿元。10年的时间，黄伟账面浮盈或达2.5倍，回报率并不高。
就目前来看，湘财证券挂牌期间频遭处罚可能会给其IPO带来阻碍。更重要的是，监管函可能还会导致湘财证券评级下降，大致有几个影响：
1、直接影响其风险准备金规模要求，及缴纳的投资者保护基金比例；
2、在新的评级体系下，业务资格与评级结果挂钩的，评级下降将对后续申请业务种类、网点开设、发行上市等业务造成重大影响；
3、评价等级还对券商以自有资金进行股票回购交易规模进行限制，分类评价结果为A、B、C类的券商自有资金融资余额分别不得超过净资本的150%、100%和50%，直接影响湘财证券自营、信用交易等业务开展。
这就意味着，评级下降可能对湘财证券未来经营目标造成重大影响。对于券商来说，净资本规模以及风控能力将成为驱动发展重要因素，评级结果对经营的影响仍在进一步加强，湘财证券想要翻盘可能还有很长一段路要走。
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