谈Pre-IPO投资：套利区间缩窄
Pre-IPO热潮逐渐回归理性，从估值和质地两方面进行博弈，减持新规的出台延长了Pre-IPO投资者的退出周期，退出数量也受到限制，进而收益率也可能受到影响，退出难度的加大和时间的延长将直接影响Pre-IPO投资者的投资热情。
业绩上的稳定以及没有三类股东等问题成为了公司能否成功IPO的一个关键，在收入和利润上没有明显波动，稳定成长的公司成功IPO的几率相对较大，同时，三类股东、大股东减持和信息披露一致性等问题也成为新三板公司IPO成功的一个重要障碍。
从Pre-IPO的投资策略来讲，我们认为套利区间缩窄，在过去的半年内，新三板的上市辅导板块整体估值不断的小幅上升，而创业板、中小板的估值则出现了一定程度的下滑。综上所述，我们，在套利空间不断缩窄的情况下，业绩优良，且业绩稳定，不含三类股东等问题的公司，同时估值相对较低的公司，可能是未来Pre-IPO策略主要应该关注的公司。
在估值差减小、变现周期延长、三类股东问题等因素的影响下，单只以套利的Pre-IPO投资将趋于稳定，真正的长期投资、价值投资、愿意在长期内扶持、帮助企业成长的投资者将成为未来市场的主流，公司的质地、包括盈利模式、收益质量等综合因素，上市成功的可能性，以及公司的合理估值等问题，有望成为新三板Pre-IPO投资的主流逻辑。
谈扶贫概念股：具体问题具体分析
我认为对于IPO的扶贫概念股不应一概而论，应该对于具体的股票、具体的公司有具体的分析，因为不同公司，虽然它们有一个共同的特点，是处于贫困地区，但是不同公司之间的质地、基本面、所处行业和发展阶段其实差别是比较大的，因此应当具体情况具体分析。如果存在着一些问题，即便是IPO扶贫概念股也是难以过会的。
根据过会率来看，目前IPO过会率已经下降了76%左右，也就是说被否决的概率是相当大的，在这种情况下，不排除少数的扶贫概念股，其实可能它仅仅是处在扶贫地区，但是它自身的质地，甚至包括三类股东问题也好，它的经营持续性也好，如果存在问题的话，即便是IPO扶贫概念股。
谈三类股东：能否接受穿透式审查是关键
监管部门对三类股东的态度实际上并非是不明确的，而是相对比较明确的，也就是说无法接受穿透式审查的公司是不可能过会的，也就是说穿透式审查必须穿透到每一个自然人主体，或者是真正持股的每一个投资主体，如果不能够穿透到具体的人，那么是难以过会的。
在明确态度的基础上，携带三类股东的企业反馈速度有可能加快，反馈速度的加快有利于公司更加明确自身的问题，也给了公司足够的时间去清理三类股东，我认为这个可能是未来改革的一个方向。
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