缓解企业融资烦恼
今年以来，随着A股IPO审核提速，新三板企业热衷通过IPO路径寻求资本市场升级之路。有数据显示，截至国庆节前最后一个交易日，已有17家新三板公司IPO过会，超过往年总和。而在节后又有多家新三板公司宣布启动IPO.
然而记者发现，在“转板”大军纷纷奔向主板的同时，新三板IPO被否数量也在明显增加。据统计，年初至今，共有13家新三板企业倒在了IPO的征程上。其中，4家企业IPO被否，9家IPO终止审查。不少业内人士指出，新三板企业再融资不能只走IPO这一条通道。而允许部分创新型企业到主板市场发行可转换债券，则是为挂牌企业融资开辟一个新的途径，有助于企业缓解融资“烦恼”。
根据全国中小企业股份转让系统最新披露数据显示，今年以来新三板挂牌公司累计发行股票金额 979.85 亿元，共有 2051 家公司完成了股票发行融资。 而根据有关方面对比上市公司可转债发行情况和2017年中报计算，新三板预计可发行可转债的创新层企业有867家，预计发行规模约345亿元。也就是说，新三板可转债所带来的融资金额约为现有市场融资总额的35%，而融资覆盖数量更是达到了现有融资企业的42%。无论是对企业还是市场而言，都是起到了极大的鼓舞作用。
新三板可转债和定增都是融资的一种手段。“可转债在A股很多第一年收益率都是百分之零点几，到最后一年才加到2%、3%，高一点也就4%。可转债本身作为一种工具，投资者并不希望最后变成一个债券的收益，只是说可以保本，更多的是想转股之后取得股权上的增值，这个是可转债投资者投资的本意。”申万宏源新三板资深高级分析师刘靖指出，对于新三板公司，能否偿债的信用风险相对A股公司肯定要大一些，关键是流动性太差的话，可转债转股之后变现也都是比较困难的。不过，可转债的偿债主体是公司，是以公司的资产来偿还，在公众的监督之下，要比大股东回购的那种协议约定偿债风险小一点。在这方面，可转债可能会取代很大一部分对赌的融资方式。
至于新三板双创可转债该如何推进，东北证券新三板研究中心总监付立春表示，在债券市场刚兑没有完全打开的大背景下，预计可转债政策将谨慎推进，开始时规模不会很大，期待能尽快推出更多针对新三板创新层的政策、制度红利。（原标题：新三板首现差异化制度供给 可转债缓解企业融资“烦恼”）想获取更多财经资讯，请关注财经365！