横向对比来看,创业板的挂牌个股确实拥有更高估值。
为剔除个别个股影响,我们以中位数、而非平均数来描述估值情况。
数据显示,创业板的中位数市盈率达到57.77倍,高于中小企业板块的45.86倍市盈率中位数,更也高于全体A股的43.89倍市盈率中位数,显示市场对创业板个股的成长性与稀缺性给出了一定估值溢价。
同时,创业板的中位数市净率目前为4.94倍,而当前中小板和全体A股的中位数市净率分别为3.86倍和3.72倍。
不过,如果就创业板指数的历史数据来看,创业板的整体估值从2015年后开始逐年下降,当前的估值水平已低于历史平均水平。
数据显示,创业板指数当前市盈率为42.59倍,较历史平均水平54.23倍低了21.47%,同时当前市净率为4.61倍,较历史平均水平5.38倍低了14.34%。
如果进一步考虑估值数据的波动幅度,当前市盈率约相当于比历史均值水平少0.21个标准差,同时市净率比均值水平少0.14个标准差。
就历史数据的排序来看,按照从低至高排序,创业板市盈率大约位居历史估值数据的前27.63%分位位置,同时,创业板市市净率大约位居历史数据的34.21%分位位置。
由此来看,由于2015年以来估值水平的逐年降低,不论是市盈率还是市净率,创业板指数正处于历史估值的偏低区间。
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