导语：作为新三板挂牌企业最头疼的三类股东问题，正在逐渐迎来解决的曙光。近日，证监会首次明确了三类股东与200人公司的审核要求，这对于因为三类股东问题而在IPO路上停滞不前的新三板公司来说，无疑是个好消息。
据券商中国报道，在中国证券业协会11月9日-10日在深圳举办“证券公司保荐代表人系列培训班（发行专题）第三期”中，北京国枫律师事务所执行合伙人徐寿春（注：北京国枫律师事务所合伙人马哲已就任新一届发审委委员）透露，“三类股东”暂为IPO“绊脚石”的原因有三：
不利于满足“股权清晰”的要求；
是影响“股权稳定”的判断；
缺乏公开的核查渠道。
针对“三类股东”的核查界限，具体体现为以下八方面：
设立的合法性，是否依法设立，是否按照有关监管规定办理了登记备案。
法律关系建立合同的有效性；
规范运作；
资金来源的合法性，是否涉及通过委托、信托或相关安排代他人持有相关权益，资金来源是否合法合规，是否存在权属纠纷；
核查关联关系，确认委托人真实、适格、防止不适格主题通过“三类股东”进行规避；
核查资产管理人管理的其他产品的，关注“三类股东”与其管理人和管理人名下其他产品的关系，核查是否存在利益输送或利益冲突等；
核查影响股权结构股权属约的纠纷和潜在纠纷；
核查“三类股东”对发行人股权结构稳定性的影响，控股股东层面/非控股股东层面：持股5%分界。
此前，21世纪经济报道曾经披露，5%的持股比例是审查的一道分界线。持有股权超过5%后便被认定其行为能对上市公司实施一定影响，在股票解禁方面也有更多限制。如果三类股东持股比例低于5%，在审查中会相对于宽松。这个消息再次被印证。