可是参考赫得环境对赫尊环境的实缴出资金额603万元,以及赫尊环境三年内给赫得环境造成的子公司股东权益损失总计252.65万元,基于赫尊环境的净资产价值,上述45%股权转让的合理估值应该在350.35万元左右。考虑到赫尊环境长期持续亏损的经营现状,在股权转让中计入部分折价是合理的,但是折价金额达到125.35万元,折价幅度高达35.78%,依然令人始料未及。更具有讽刺意味的是:2017年上半年,赫尊环境为赫得环境提供了价值11.10万元的投资收益,相比2015年同期和2016年同期分别亏损价值3.24万元和10.70万元的股东权益,已经出现了本质上的变化,未来或许存在经营业绩进一步向好的可能性。因此,本次股权转让或许存在着潜在的利益输送问题。
作为一家经营业绩乏善可陈,上市无路、并购无门、并且没有具体业绩压力的挂牌公司,以大幅折价的方式转让所持有的经营业绩已经开始复苏的参股子公司股权,其资本运作方式令人费解,其中的真实原因无从知晓。除了上述存在潜在关联关系引发利益输送的推测之外,根据新三板市场常见的情况,还存在着以下两种可能性:
其一,赫尊环境可能存在着潜在的公司治理或者经营问题,其经营业绩在短期昙花一现之后,可能会大幅滑落,对赫得环境已属不堪的业绩产生更大的负面影响,因此公司急于找人接盘,以回避潜在的投资亏损。
其二,赫得环境2017年上半年的经营业绩出现了严重滑坡,营收仅为219.15万元,但是成本、费用、营业税金及附加和资产减值等成本项目总计高达564.95万元,2017年中期的利润总额亏损达到334.67万元,相应的净利润亏损达到239.55万元,其亏损金额已经双双创下历史新高——无论是年度报告数据,还是半年度报告数据。为了弥补不断扩大的亏损,利用赫尊环境扭亏为盈的机会,赫得环境积极套现出局,通过投资股权款项的回笼,来获得喘息的机会,但是这并不能从根本上解决公司长期存在的经营问题。
以上就是新三板最新消息,更多内容请关注财经365新三板频道。(原标题:利益输送或解套求生? 赫得环境贱卖股权为哪般)