本周热点：金属的四维度景气比较
对于驱动交错背景下大类金属的景气分化，本周行业周报做简单的综合梳理：
① 两大类配置角度，工业金属与稀有金属间的配置在通胀顶部前后呈现显著切换，源于小金属补涨特质。当前生产端通胀处下行，稀有/工业金属股价比正见底回升。短期无论价格端还是股价端，稀有金属强于工业金属的趋势或将延续.
供需角度，② 以产业链看需求，景气排序依次为新能源汽车相关>消费电子相关>医药军工相关>地产链相关。对地产链相关铜、镍、铅、锌、钼持谨慎态度。对新能源汽车链相关锂、钴、稀土，出口相关钛，消费升级相关镁较乐观。③ 供给来看，电解铝、稀土、镁、钛受益国内环保去产，锂、钴、锆得益海外寡头控产。结合供需推演短端价格，我们相对看好锂、钴、镁、钛、锆五类品种。④ 性价比角度，兼顾周期与成长属性，从PB/ROE来看，基本金属中铝>铜>铅锌，而稀有金属中锂>稀土>其他小金属.PE/G来看，钴>锂>稀土>磁性材料。而从个股的PB分位来看，稀土、铝、钛仍处相对低位，钴、镁、锂处高位。
综合配置、产业链、供需及性价比四维度，参考长江有色观点，依次推荐新能源车相关钴、锂(赣锋锂业、天齐锂业)、稀土(中科三环)，军工及出口驱动的钛(宝钛股份)，及受益环保政策冲击供给端显著收缩的镁、铝。
本周行业比较小结：上游煤价上涨，下游猪价企稳
地产建筑链：地产维系弱势，上游煤炭步入旺季。上周，下游地产销售环比改善但整体维持弱平衡。中游工程机械景气度持续，水泥市场步入淡季，钢铁盈利仍处高位、上游动力煤价继续回升，关注用电需求旺季补库对价格的提振。
石油化工产业链：油价持续下行，化工品价格企稳。上游原油，价格继续回落，预期仍较悲观。上游天然气期价下滑，库存抬升。NYMEX天然气期货合约价格周环比增速-0.53%。中游化工品，价格整体企稳。多数原油下游品价格上调。
必需消费：猪肉价格，奶粉价格延续上涨。上周，农产品，猪肉价格出现反弹，水果价格小幅下滑。饲料价格下调，猪料及水产料产量保持上行。高中端白酒价格持续不变。生鲜乳价格小幅回落，终端奶粉价格保持上涨。
可选消费：新能源车景气度回升，空调销量持续高增长。5月传统车销量企稳向上，新能源车景气度回升。空调销量增速回升再度保持高增长，短期仍看好空调产销。维生素价格降幅收窄。电影票房及人次环比回落，延续弱势。