二、投资性现金流
结合经营活动现金流和投资活动现金流，可以拆分企业的固定投入和运营投入，然后考察不同高低组合下的商业模式。
商业模式A：高固定投入、低运营投入；
此类模式下，企业总资产周转率和固定资产周转率低，存货周转和应收账款周转率高。一般经营活动现金流相较投资活动现金流充沛，但是产能扩张需要非常大的投资性现金流支出。以港口、机场、高速、航空、电力行业为代表。
商业模式B：低固定投入、高运营投入；
此类模式下，企业不需要太多的固定资产投入，固定资产周转率高而存货周转率、应收帐款周转率相对低，典型的如服装、商贸，贸易模式下的珠宝首饰流通尤其特殊，由于商品价值高，所以存货奇高，运营投入非常高，周转率更低，超越一般人对流通业的认知，属于典型的重资产行当。
商业模式C：双高；
此类模型通常出现在技术更新换代快的行业，竞争激烈，需要大量的研发投入推动产品升级换代，同时新的产品生产也需要建设新的产能，采购更先进的设备，非常考验团队的马拉松能力。
典型的行业比如通讯、互联网、半导体等。如果没有足够的技术进步能力，产品毛利也不支持后续研发投入和新产能扩建能力，企业就岌岌可危了。
商业模式D：双低；
固定投入和运营投入双低的行业比较少，比较难以构建竞争壁垒。我想了想举个容易理解的例子，一个书法大师，随手写笔字就可以卖很高的价钱，但是既不需要有特殊的设备，也没有太多的运营成本。
不过拉长时间，其实大师曾经在自己身上做过时间、精力的巨大投入，甚至放弃过很多诱惑。
有些特定行业，因为会计核算规则原因，可能会让你在经营活动和投资活动现金流中产生误会，误以为公司现金还不错，其实是非常紧张的。
三、筹资性现金流
现金流是企业的血液，前面说的经营活动现金流和投资活动现金流更像是企业自身造血，而筹资性现金流则像是寻求外部输血。
输来的血不但有代价，还可能会被定期被抽走，所以筹资管理跟公司的生存关系还是很大的。
高固定投入的资金，最好用股本权益性融资和借入长期债务解决，国内的企业短贷长用比较普遍，隐含了较大的流动性风险。
而运营所需的资金缺口，可以通过一般性的短期融资来解决。
在一个周期内，还要认真了解一下筹集的资金形成了资产负债表上对应的什么科目，比较危险的就是筹资性现金流最终主要形成了存货、应收账款，而经营性现金流依旧很差，这说明企业自身造血能力完全不足，需要持续借钱发工资了。
可是即便这样，老板依然会对你拍胸脯说我的市场不错，就是愁钱，只要再给我点钱，我的企业就蒸蒸日上了。你该不该相信呢？
现金流量表不是万能的，也有缺陷，应该认真结合资产负债表、利润表、商业模式、同行均值以及历史趋势进行综合研究分析判断，最终得出比较接近真实的结论。
不过无论如何，我都以为现在大家对现金流的重视不是过高了，而是严重不足，应该大大提高对现金流分析的比重。
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