新三板概念 高增长与高风险并存 新三板是企业创新的试验场
9月14日，在2017金融街论坛上，国务院发展研究中心企业所所长马骏认为，新三板是企业创新的试验场，新三板企业的新技术、新模式、新业态还在改进和验证，未来发展不确定性高，高增长与高风险并存。
从企业创新的角度，马骏分析了新三板市场的发展。据其分析，企业创新有一个基本的特点，基本的属性，就是高风险，在技术研发、市场和政策方面具有很大不确定性。
而新三板是企业创新的试验场。马骏从财务角度对新三板企业画像显示，以2015年中位数来估算，新三板挂牌企业的总资产8900万元、净资产4800万元、营业收入2740万元、净利润192万元。
这就意味着，新三板企业的新技术、新模式、新业态还在改进和验证，未来发展不确定性高，高增长与高风险并存。在此基础上，马骏认为，企业上新三板主要有两个方面需求，即提供风险资本或者是类风险资本，和激励创新机制。
他认为，上市对于企业创新的影响是中性偏负面的。而新三板企业对融资要求大概是两个，一是以其满意价格来融资，二是更喜欢长期的战略投资者。“不仅是以合适的价格融到资，而且他还希望能够长期持有，能够对他的发展带来帮助，特别是产业投资者。”
马骏统计的数据显示，2016年A股公司共计对新三板公司发起135起并购交易，涉及资金总额高达571亿元。这个现象说明，大企业和小企业形成有机互补。
他进一步指出，企业挂牌新三板有两大好处。首先，企业挂牌新三板后，股权清晰了，公司治理完善了，可以建立起激励创新的企业制度。“这一方面，使得企业形成以股权为主的长期激励，将公司的骨干与公司发展捆绑在一起；二是管理团队主导的公司治理，也就是将公司的主导权交给这些创新者和创新领导者。”
其次，新三板提供公平竞争的市场制度，即注册制、透明度，实现优胜劣汰。新三板企业有很高股权激励比例，中位数企业骨干持股比例大概是20-30%、平均数大概是30-40%，也就是说，“新三板企业的骨干员工跟公司利益捆绑在一起，这样就会更加关注公司长期发展，有创新活力。”