从转型的方向来看,邦宝益智和小白龙在商业模式上并没有呈现太大的差异。
实际上,小白龙和邦宝益智的市值差距或与其各自存在的资本环境不同有莫大的关系。新三板在流动性和市场预期的反应程度均弱于A股,估值存在天花板。
因此,同样作为垂直细分领域的积木玩具生产商,邦宝益智的市盈率近70倍,未来小白龙的估值至少能与其比肩。
以邦宝益智50.53的静态市盈率计算,小白龙的每股股价将是16.67元,市值将达到10.00亿元;若以70.42的动态市盈率来计算,小白龙的每股股价会是21.13元,市值将达到12.67亿元。
马云曾说,所有的生意都值得重做一遍。
尤其是在传统行业深耕的公司,在行业发展迎来拐点的市场环境下,如果能快速调整自身的发展方向顺应趋势,加上本身的行业优势,实现弯道超车也不是不可能的事情。
那么问题来了,小白龙未来发展的想象力又在哪里呢?
1、成长空间:
小白龙所处的积木玩具市场正在迎来发展的黄金时期。中国二胎政策的开放将带来“新生儿潮”,给玩具市场以更大的想象空间。国家卫生和计划生育委员会预计,未来5年,每年的新生儿数量将在1750万至2100万之间。
中国婴童网孕婴童产业研究中心统计资料显示,中国16岁以下人均玩具消费支出不到30美元,相比之下,美国超过200美元,欧美其他国家也达到150美元以上。
而香港贸易发展局的报告提到,以智力拼图系列、综合动手系列、立体拼装系列为主的益智玩具以其造型新颖、益智互动、科技含量高的特点正成为儿童玩具市场的新宠,深受家长和孩子们的喜爱。
2、市场想象力:
从商业模式上看,小白龙已经建立起以IP布局为核心的“积木+IP”的全产业链生态,借助IP对品牌的溢价,切入上游内容端,培养内容忠诚粉丝,并带动周边积木产品销售。
据市场调查公司Euromonitor资料显示,中国玩具及游戏市场的零售总额由2010年的717亿元上升至2015年的1923亿元,平均每年的增长幅度21.8%,预计于2019年突破3000亿元。
具体的市场空间使得小白龙的基础业务——积木销售存在较大的想象空间,而创新商业模式的自主知识产权开发和打造,具备高产品附加值的业务预期可锁定小白龙中期盈利的增长点。
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