债务问题一直是压在中国经济肩上的重担，根据墨卡托中国研究中心的报告，中国的非金融体系债务占GDP比例高达328%，远远超过一般认知的250%的警戒线。
这意味着经济的增长将被债务的利息抵消殆尽，而表面的经济繁荣则愈加成为一种仅仅具有“纸面财富”的庞氏骗局。
在中国经济的庞大债务当中，房企的债务无疑占据了很重要的位置，原因很显然，房地产行业是中国经济的支柱行业，这使得我们不得不强烈关注房企的债务问题。
这些年来，我们看到房地产的真实状况是：
小开发商融资困难，造成资金链断裂、老板跑路、工程烂尾。
大开发商则是疯狂制造地王，表面上做大做强，风光无限，而背后却是拿地抵押贷款，套取银行资金，资产负债率急速上升。
也就是说，地产通过金融系统与银行和地方政府融为利益共同体。
企业普遍缺钱，是今天的“新常态”。
负债筹资可以帮助企业在短时间内筹集大量资金，“差钱”的现状导致中国的房企普遍采用负债方式筹措资金，且资产负债率普遍偏高，平均数值维持在60%以上，更有甚者达到90%。
从人们熟知的大型房地产企业到默默无闻的小型房地产企业，几乎都在疯狂举债圈钱买地，不限量甚至不计后果地扩大经营规模和业务范围。
据统计，近三年来，中国房地产企业的自筹资金维持在50000亿元左右，负债占总资金的比重逐年增加，分别为58.67%、60.83%、65.93%。
在2017年第一季度，房地产企业到位资金35666亿元，同比增长11.5%。其中，
国内贷款6892亿元，增长10.7%;
利用外资74亿元，增长308%;
自筹资金10894亿元，下降7.2%;
其他资金17806亿元，增长27%。在其他资金中，定金及预收款10007亿元，增长27%;个人按揭贷款5538亿元，增长18.6%。
由此可见，房地产企业的资产负债率近年来逐年升高，主要渠道是依靠银行借贷和自筹资金。“想尽各种方法借钱”仍是房地产企业维持经营的重要方式。
更重要的是，在这些债务中，长期债务只有约25.6%，这说明房企的大部分债务都是短期债，其目的是用来增加资金流动性，或者叫变现能力，属于挖东墙补西墙的债务。不要忘了，这些房企也是上市企业，资金的流动性对于上市企业来说十分重要。
毫不夸张的说，中国的地产业就是一个建筑在债务泡沫上的行业，不靠欠债，根本无从发展。
“击鼓传花”的债务游戏会继续玩下去?