“经济的增速从今年看应该是超预期的表现，比大家年初判断的要好很多。从目前看，今年的经济增速很可能大概在6.8%左右，明年可能会下行到6.5%左右。当然这跟我们政策的着重点转变其实有很大的关系。如果看过去一年多时间，财政政策和货币政策的执行，应该说这一轮最初经济的反弹，还是跟宏观政策放松的刺激有一定的直接关系。”朱海斌回答说。
“2015年年中到2016年年中财政的支出规模，包括预算外的支出明显是在扩大。在货币政策方面，信贷增速一段时间在上行，汇率贬值，货币条件也在放松，这些带动了这一轮从2016年二季度以来的经济反弹。但应该说从去年的下半年，9、10月份以后，其实宏观政策已经出现变化，当经济上行以后，其实宏观政策已经开始往回收。财政政策相对比较稳定。货币政策方面，央行一直强调稳健、中性的货币政策，利率一直保持不变。”
朱海斌认为，从宏观的经济政策来看，货币政策仍然非常关注经济的增长，具体反应在劳动力市场的稳定性和通胀的预期。从目前这两个指标来看，经济虽然短期有下行压力，但是我们整个经济的运行，仍然在一个合理的区间，明年经济增长6.5% 左右，基本还是一个非常好的增长速度。就业不会出现大的问题。
“但反过来看，我们说金融稳定方面，虽然2017年我们说金融风险这方面明显有一些好转，但是从整体来看，非金融部门债务水平仍然较高，尤其是企业的债务水平很高。加上这几年影子银行快速增长以后，金融体系内部加杠杆现象的问题成为我们当前要重点防范的系统性风险，所以在这两条线并行的一个情况下，货币政策实际上是一个中性略偏紧的一个态势。”朱海斌说。
4.朱海斌谈资管新规：市场影响规模多达100万亿对楼市中期影响较大
“您刚才提到监管如果收紧的话，比如说最近咱们也刚刚出台了新资管新规，里面对上万亿体量规模的银行理财产品受到很大影响，包括债市也曾经出现一度下滑，而且下滑幅度也比较大，而且像楼市可能现在也是一个退潮放缓的情况，像这种新的资管新规，对楼市，有什么样一个影响?”凤凰财经记者问说。
“新规其实影响的市场远远要大于一万多亿，你刚才提的，其实我们看了一下最新的数据，比如包括理财信托、各种资管产品等，整个目前加起来已经超过一百万亿人民币，所以这是非常大的市场。”朱海斌回答凤凰财经说。
“一百万亿?”
“对，一百万亿，在过去的两年多时间里头，几乎翻了一倍，这是它的一个总量的水平。所以新规应该会对金融市场产生一个非常大的影响。当然具体来看，新规有一些方面是明显收紧，如打破刚性对付，禁止期限不匹配和资金池等。另外一方面，为了防止新规对于金融市场带来特别大的影响，我们看到它实际上有一个缓冲期，现有的资管产品，可以继续滚动，一直到2019年6月份，才开始严格执行地新规，整体来看的话，新规对影子银行以及资管产品等，它会有一个收缩的效应，整体是一个收缩的趋势。”
“我们看到一个短期影响，就是在资产新规发布以后，国债收益率就明显上行。应该说新规出台以后，市场对于金融去杠杆进一步持续的预期在加强，所以有一些银行开始主动出售一些流动性比较高的政府债券，导致了债券市场收益率上行，所以是短期可以看到比较明显的变化。”
“对于房地产市场来看，目前短期看，可能影响并不会很大，因为房地产其实从资金方面，主要是两个方面，一方面是房贷，也就是通常银行对于购买者的房贷支持。另外一方面当然是对于房地产开发商，那房地产开发商有相当一部分是从影子银行市场上，通过通道业务拿的资金，这一部分当然在新规之上，会受到一些负面影响，但从目前房地产开发商的资金状况来看，因为今年的房地产销售，整体还是非常强，尤其大的开发商的现金状况，其实整体还是比较良好。所以短期来看，房地产开发商应该还是有一定的承受能力。从这个角度讲，资产新规对于房地产行业影响可能更多是在中期，也就是比如一年以后，但是短期内可能影响相对并不是太大。”
朱海斌谈蒙代尔不可能三角：海外投资应维持限制资本流动对汇率有更大的影响
“有人说中国目前陷入到一种不可能三角的过程当中，因为金融市场正在持续的开放当中，外汇的汇率可能波动是越来越大了，中国的货币政策无法保有一定的独立性，在这个资本进出越来越自由的过程当中，人民币汇率波动，您觉得会不会扩大?中国的货币政策，是否会趋同于全球各大央行实行货币收紧?”凤凰财经记者提问。
注释：三元悖论(Mundellian Trilemma)，也称三难选择(The Impossible Trinity)，它是由美国经济学家保罗?克鲁格曼(一说蒙代尔)就开放经济下的政策选择问题所提出的，其含义是：在开放经济条件下，本国货币政策的独立性(Monetary policy)，固定汇率(Exchange rate)，资本的自由进出(Capital mobility)不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标来实现调控的目的。
朱海斌回答说：“不可能三角理论中讨论的是一个严格的边界点，也就是说必须完全放弃其中一个，来保持另外两个。实际上在中国实践里，我们看到会有中间点的。从最近的情况来看，不可能三角里，我们选取的一个措施就是短期对于资产项目开放仍然采取相对更加谨慎的措施，尤其对于个人、海外资本项目投资，仍然维持以前的种种限制。在资本项目部分开放的前提下，我们更多关注汇率市场及汇率机制的改革和国内货币政策的相对独立性，这个是我们看到最近政策上的一个趋势。”
5.朱海斌：汇率波动对企业影响非常大企业要尽快适应波幅加大的新环境