财经365讯 7月31日，据国家统计局公布信息显示，中国7月官方制造业采购经理人指数51.4，较上月PMI相比小幅回落0.3%。另外，中国7月官方非制造业PMI 54.5，较上月54.9相比也有所回落。
尽管7月份制造业和非制造业PMI双双回落，但专家指出，7月份PMI的回落主要受天气因素、需求增速回落影响。预计随着天气因素消失，制造业生产很快恢复。下半年我国经济依然能够保持平稳运行，维持“前高后稳”走势。
大、中小企业分化进一步拉大
今年以来制造业PMI指数一直保持在51.0%—52.0%的运行区间，总体走势平稳。7月份，制造业PMI为51.4%，比上月向下小幅波动0.3个百分点，与上半年均值基本持平，
对于7月份PMI指数出现增速回落的原因，摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对证券时报记者指出，7月制造业数据显示内需相对平稳，外需短期内出现走软的迹象。此外，7月份全国大范围持续晴热高温、部分地区遭受暴雨洪涝灾害，一些企业例行设备检修，这些天气原因也是导致制造业生产活动有所放缓的重要原因。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，今年以来制造业采购经理指数走势总体平稳，由于近期全国大范围持续晴热高温、部分地区遭受暴雨洪涝灾害，一些企业例行设备检修，制造业生产活动有所放缓。
数据显示，7月份制造业PMI，相比上个月出现小幅回落，下降0.3个百分点至51.4%。在构成PMI指数的五项指数中，除了从业人员指数出现小幅反弹之外，其他都出现了不同程度的下降（供应商配送时间指为逆指数，在合成PMI综合指数时进行反向运算）。其中，生产指数下降幅度最为明显，幅度达0.9个百分点。
值得注意的是，7月大型企业与中小企业PMI的分化在6月基础上进一步拉大，其中大型企业PMI上升0.2，而中小企业分别下降0.9和1.2。分项来看，大型企业与中小企业在需求方面的分化继续拉大，同时，大企业采购活动继续回升，是支撑PMI采购上升的主要力量，而中小企业的采购和生产活动均出现放缓。
华安证券分析师徐阳指出，这或许是由于经济中中小企业生存较为艰难，所以市场份额被大企业占有导致的。尤其是原材料购进价格指数的较快上涨，以及出厂价格涨幅不够的情况下，中小企业生存压力相对更大。
此外，数据还显示，近四成企业反映劳动力成本上涨，企业用工成本压力依然较大。
下半年我国经济依然能够保持平稳运行 “前高后稳”走势
同日公布的数据显示，7月份，中国非制造业商务活动指数为54.5%，虽比上月回落0.4个百分点，但与上半年均值基本持平，且持续位于54.0%以上的较高景气区间，非制造业继续保持稳中向好的发展势头。
上半年经济超预期受益于内需平稳和外需拉动，下半年是否可持续一直为近期市场争论的焦点。但从总体看，业内对此比较乐观，预计下半年我国经济依然能够保持平稳运行，基本是“前高后稳”走势。
章俊指出，从7月PMI指数来看，虽然制造业大体平稳，但终端需求已经有走软迹象。考虑到7月数据，特别是生产数据受天气因素影响较大，工业生产是否拐点已现有待进一步观察。
“虽然海外需求复苏在短时间内不会出现趋势性逆转，但在全国金融工作会议上定下的防控金融风险的政策基调下，金融去杠杆和房地产调控的滞后效应会在下半年逐步显现，因此房地产投资增速会进一步回落，同时基建投资增速超预期的概率不大。终端需求走软会推动本轮补库存需求进入尾声，工业生产活动也会随之放缓。”章俊进一步指出。
中国社科院财税研究中心最新报告预测称，今年三四季度GDP同比增速分别为6.8%和6.7%，全年GDP同比增速为6.8%左右。与此同时，国际货币基金组织（IMF）在其最新经济展望中也上调了中国今年经济增长预期。目前预计中国2017年经济增速为6.7%，2018年经济增速仍将放缓至6.4%。
中金固收的报告称，短期来看，由于库存偏低，上中游加工企业利润较好，会继续支撑企业的生产意愿。地产投资中短期或将保持稳健而基建投资在下半年将明显下滑，总体上需求稳中趋弱的局面没有发生变化。虽然当前制造业投资缓慢回升，不会有新的制造业投资周期出现，目前利润的回升主要是上下游行业利润重新分配的问题。预计三季度经济仍将相对平稳，四季度可能会有所走弱。
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