海外的风肆意的吹袭新兴市场国家经济,一波新兴市场国家央行被卷入参加“汇率保卫战”,这些国家比如阿根廷,印度等国家央行手握两大武器分别是加息和外汇储备,以用来捍卫汇率的稳定,甚至是防范海外造成的经济风险。可见外汇储备是抵御外来之敌的重要法宝,凸显其重要性。
值得一提的是,在本轮美元走强带来的“海风吹袭”中,我国经济受到的影响可“忽略不计”,主要因素还是“老生常谈”的经济稳增长态势,以及我国拥有海量的外汇储备当做“定海神针”。而据国家外汇管理局最近公布的数据显示:截至2018年5月末,我国外汇储备规模为31106亿美元,较4月末下降142亿美元,降幅为0.46%。(4月出现下降,5月持续了这一趋势)。我国外汇储备的连续两月出现下降,这对于当前我国经济有何影响?
小幅波动,无伤大雅?
对于我国外汇储备规模的连续下降,从数据上来看降幅较小,也算是正常波动,出现这种情况外管局解释称:“5月,我国外汇市场运行保持稳定。国际金融市场美元指数上涨2.3%,主要非美元货币相对美元下跌,但资产价格总体上涨,这些因素综合作用,外汇储备规模小幅下降”。今年来美元指数走强,多数非美元货币遭到不同程度下跌,尤其是近期一些新兴市场国家货币贬值的厉害,这将会带来资产价格重估效应。不过五月美元/在岸人民币仅有1.2%的涨幅,说明人民币在美元指数走强的凛冽中保持稳定。目前我国外汇市场供求持续处于相对平衡状态,市场主体的跨境资金流动总体均衡。
随着国际经济关系日趋复杂,海外不确定风险将对多数经济体带来影响,也正是在这种国际经济背景下,方显经济的内在实力。而外汇储备规模的变动一般涉及到经济发展的基本面,立足于国内经济的情况下,一方面防患于未然,一方面经济结构转型升级,从而让我国经济高质量发展取得新进展,则国内外资本将会用行动来选择归属。
用FDI做参照的话,联合国报告显示:去年全球外商直接投资(FDI)明显下滑,但2017年美国仍是全球吸引FDI最多的国家,其流入FDI为2750亿美元。2017年中国流入FDI较2016年增长20亿美元、增幅1.5%,达到创纪录的1360亿美元,流入量仅次于美国,同年中国外流的FDI较2016年减少36%至1250亿美元,为2003年来首次下降。(一般外商直接投资流进非美国的那些国家越多,则相对外汇储备规模增加越多,也证明该国的经济发展表现较乐观)。
需要注意的是,外汇储备规模在随着我国金融开放扩大后更容易出现变动,况且是在美联储加息步伐的环境下更是如此?也因此在不久的将来金融扩大开放的同时,我国需要不断完善金融监管制度,使金融开放程度和监管制度相匹配,真正让外资进入内地后服务于国内实体经济,促进国内金融业的竞争力,让我国经济进一步向前发展,而且外汇储备规模上亦能保持稳定,这种逻辑上很有场景,实际行动上或许充满想象力。
归根结底上来说,涉及到当前国际经济环境,又因外汇储备规模的波动牵扯到各种经济层面,无论是从去年的FDI选择还是不久的金融开放前景,都在一定程度上给中期的外汇储备规模做支撑,也因此五月份我国外汇储备规模的小幅下降相对处在正常范围内,但不得不说,资本无国界,小幅的波动无伤大雅,但长期情况还要看自身经济基本面。