1385只股跌破“熔断底”

     编者按：A股持续调整，就像遭遇了“倒春寒”。统计数据显示，如果剔除熔断结束后上市的公司，截至5月24日收盘，熔断前上市的2806家上市公司中，有1385只个股跌穿去年1月底股市熔断时创出的股灾底，占比43%，下跌的惨烈程度可见一斑。分析认为，大盘双针探底，超跌股或上演绝地反击，超跌板块是择机进攻的重点。

　　1385只股跌破“熔断底”

　　4月以来，A股持续调整，就像遭遇了“倒春寒”，5月11日，上证综指连续第18个交易日跳空低开后弱势震荡，午后一度下探至3016.53点，创7个月新低；创业板指盘中也续创27个月新低。5月24日，大盘双针探底，截至收盘，沪指报3064.08点，涨2.13点，涨幅0.07%；深成指报9812.46点，涨48.68点，涨幅0.50%；创业板报1776.28点，涨18.05点，涨幅1.03%。

　　统计数据显示，如果剔除熔断结束后（2016年2月）上市的416家公司，截至5月24日收盘，熔断前上市的2806家上市公司中，有1385只个股跌穿去年1月底股市熔断时创出的股灾底，有43%的个股已经比2016年1月A股遭遇熔断时还要惨，本轮个股下跌的惨烈程度可见一斑。其中“摔”得最惨的是那些曾受市场追捧的行业和概念股。

　　2016年1月27日至2017年5月24日期间，上述1385家股价跌破熔断时期价格的上市公司中，49家上市公司的区间跌幅超过50%。因涉财务造假2016年出了自查报告、2016年年报又业绩变脸的金亚科技(300028,股吧)(行情300028,诊股)居首，跌幅77.54%；曾掀起29个涨停风暴的暴风集团(行情300431,诊股)居第二，跌幅则达73.15%。第三名是华信国际(002018,股吧)(行情002018,诊股)，跌幅71.70%。此外，易尚展示(002751,股吧)(行情002751,诊股)、新文化(300336,股吧)(行情300336,诊股)、朗姿股份(002612,股吧)(行情002612,诊股)、*ST上普(行情600680,诊股)、鞍重股份(002667,股吧)(行情002667,诊股)、中国长城(行情000066,诊股)、万方发展(000638,股吧)(行情000638,诊股)、海伦钢琴(300329,股吧)(行情300329,诊股)、*ST沈机(行情000410,诊股)、共达电声(002655,股吧)(行情002655,诊股)、三夫户外(002780,股吧)(行情002780,诊股)、*ST准油(行情002207,诊股)、金证股份(600446,股吧)(行情600446,诊股)等区间跌幅也超过50%。

　　半数超跌股为小盘股

　　从上市板块来看，截至目前股价低于熔断危机时期的1385只股票中，在区间跌幅超过50%的股票中，约有半数以上的公司总股本在10亿元以下，而超过100亿的仅有一家。

　　按照概念划分，这些跌幅排名靠前的上市公司大多拥有近两年来较为热门的市场概念，且多数概念与“互联网”相关。以区间跌幅排名第一的金亚科技为例，该公司拥有包括网络游戏、虚拟现实、网红等热门概念；跌幅排名第二位的暴风集团拥有手游、网络视频、网红等概念；跌幅第7位的兆日科技(300333,股吧)(行情300333,诊股)拥有互联网金融、网络安全等概念。

　　同样大跌的小盘股，一些为市场熟悉的昔日“妖股”现身其中。2015年11月，鞍重股份发布重组预案，浙江九好办公服务集团有限公司计划作价37亿元置入上市公司，预估增值率高达769%。从传统的工矿设备商向互联网信息平台转型的“利好”令鞍重股份一时间遭遇资本热捧。不到一个月内，公司股价从26元左右飙升至接近88元高位，涨幅超过220%。不过，这股“妖风”被证监会遏止，次年5月，鞍重股份被证监会立案调查，重组也由此搁浅——熔断后2016年1月27日至2017年5月24日，鞍重股份下跌62.29%。

　　财经评论人士皮海洲认为，以互联网为代表的行业、概念股票成为下跌“大户”，与这些股票前期受到的炒作有关。“前期被资本炒作的一些概念股票，本身它们抛压回调的压力就大，现在由于监管趋严，很多都没法再炒了。”

　　超跌股或上演绝地反击

　　昨日大盘双针探底，中小板指持续走强，创业板指大涨1个多百分点，是否意味着中小创展开超跌反弹？大盘是否就此见底了？

　　对此，申万宏源(000166,股吧)(行情000166,诊股)称，前期低点主要是由于投资者过度悲观的市场预期导致，随着宏观环境的改善，过度悲观的市场预期将得到修复。另外，市场对于增量负面催化的反映已经有了钝化，申万宏源认为，市场夯实底部的进程将有望延续，继续强调底部区域的判断。在价值龙头打底仓的基础上，依然重视拐点和景气行业的配置价值，继续推荐环保、火电、电子、新能源汽车上游和航空。另外，底部区域中长期趋势不变的超跌板块是择机进攻的重点，这个角度维持对一带一路当中的国际工程承包和国防军工的推荐。

　　安信证券在最新发布的中期投资策略中指出，当前的艰难环境可能将持续数月：PPI 下行，利率上升以及金融去杠杆政策持续推进。此刻蛰伏：艰难环境下，结构性机会有限。

　　从配置上来看，安信证券认为，“龙头”策略需要优化，但需注意当前中国的宏观与中观现状，相当多行业集中度并未上升，龙头并不确定。行业龙头还不确定时，可以投资于受益行业竞争的公司，给大型公司提供设备服务以提升管理运营效率的公司，例如智能制造/自动化/机器人(300024,股吧)(行情300024,诊股)等。“中国版漂亮 50”很可能没有如想象得那么脆弱，不是相对收益投资者被迫抱团取暖，而是收到绝对收益者认可。不宜轻言抱团瓦解。但建议等待其他估值与增长更匹配的选择出现。但市场唯一不变的是变化。市场在下半年存在反弹机会，倾向于时间窗口在三季度中后期开启，核心逻辑是数月后PPI环比企稳，金融去杠杆力度与影响明朗后，如果投资者不再看到重大风险，风险偏好将趋于反弹。而年内经济下滑突破底线导致货币政策转向概率很小。投资策略上要伺机反击：等待环境改善，利率预期稳定，风险偏好反弹，结构值价值成长股，风格从价值走向价值成长。

　　掘金点

　　暴风集团（300431）

　　区间跌幅：77.54%

　　说到暴风集团，大家可能都会想到“妖股”一词，其曾以28个涨停板达到148元/股的高价，在资本市场表现抢眼。然而，从股东减持到其定增购买影视公司资产被否，这只妖股的光环渐失。至昨日收盘，暴风集团报收25.73元，相比之前的148元高价，股价跌超80%，市值也从近410亿降至71亿，蒸发了近340亿。而在2016年1月27日至2017年5月24日期间，暴风集团累计跌幅也高达77.54%。对于股价的大跌，先前暴风集团CEO冯鑫曾回应称，“这个想躲也躲不过，我们的确享受过A股带来的好处，也面临着它带来的问题，这个没什么好抱怨的。”

　　暴风集团2016年年报显示，2016财年暴风集团营业收入为16.5亿元，同比增长153%；归属于上市公司股东的净利润5281.17万元，同比下降69.53%。扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为3757万元，较上年下降31%。

　　5月10日，暴风TV召开新品发布会，推出首款可实现远场语音交互的人工智能电视X5 ECHO，暴风集团开始押宝人工智能。冯鑫表示，人工智能为汽车工业带来的升级与变革，当数字设备开始变得聪明、机智，甚至能跟人们自由对话的时候，人们的的生活、娱乐和工做都将发生翻天覆地的变化。

　　海伦钢琴（300329）

　　区间跌幅：59.49%

　　在2016年1月27日至2017年5月24日期间，海伦钢琴累计跌幅也高达59.49%。根据财报，2016年，海伦钢琴营收达3.89亿元，同比增长5.45%，归属于上市公司股东的净利润为3328.48万元，同比增长7.39%。从营收构成上看，只能看出各类乐器的销售营收占比，无法看出艺术教育培训的营收情况。

　　财报分析增长原因认为，首先是政策因素。国家积极推动文化产业发展，钢琴产业升级、与互联网的结合等得到了国家政策的有力扶持。技术优势也是增长的一个原因。财报称，海伦钢琴在钢琴设计和制造技术方面吸收了欧洲钢琴的先进设计理念，逐步形成了将现代高新技术与钢琴传统个性化加工工艺相结合的技术特点，建立了一整套独立的创新技术体系。报告期内，共设立了5项新产品项目，新申请6项专利，授权取得6项专利。

　　在业绩说明会上，董事长陈海伦表示，公司有独立的省级钢琴技术工程技术研发中心，北京海伦科技网络有限公司，专业的动漫APP研发团队及维也纳艺术表演大学合作的早教研发团队。公司依托上述研发机构，在保持传统钢琴创新研发的基础上，积极推进智能钢琴研发及艺术教育培训拓展。

　　共达电声（002655）

　　区间跌幅：59.31%

　　跨界影视业不成，继而进行筹划涉及控股权的事宜，共达电声动作频频。近日，共达电声筹划的重大事宜又取得新进展，共达电声发布公告称，4月11日，公司接到实控人潍坊高科的通知，潍坊高科股东与于荣强签署了意向协议，拟将潍坊高科100%全部股权转让给于荣强。这意味于荣强将成为共达电声新的控股股东。

　　共达电声2016年年报显示，潍坊高科持有公司5498万股，占总股本的15.27%，为共达电声第一大股东，而潍坊高科的股本结构，股东杨进军、葛相军、董晓民、赵笃仁持股比例均为22.78%，同为共达电声的实际控制人。

　　根据意向协议书，此次股权转让的交易金额为5亿元，同时，标的股权转让后潍坊高科还要承担合计2.91亿元的债务，所以于荣强实际付出的价格为7.91亿元，共达电声停盘前收盘价为每股14元，受让股份市值约合7.7亿元，两者仅相差2100万元。目前，共达电声总股本为3.6亿股，总市值达50.4亿元，资产负债率也仅为49.08%。

　　二级市场上，在2016年1月27日至2017年5月24日期间，海伦钢琴累计跌幅高达59.31%。

　　熔断底至今股价被腰斩的公司