生物医药行业指数最近一周(2016/1/4-2016/1/8)跌幅为14.57%，落后沪深300指数4.67个百分点；在申万28个一级行业指数中，生物医药行业指数最近一周涨幅排名居第22位，跌幅较深；子行业中，医药商业周跌幅最小。行业TTM市盈率受市场暴跌影响，最近一周同比下降，截止1月8日，医药行业PE(TTM)为42.73倍，行业相对沪深300PE为341%。所跟踪的个股中涨幅居前的为辅仁药业(重组复牌)、千足珍珠(转型医疗服务)、恒瑞医药(大市值)、天坛生物(国企改革预期)等。
生物医药行业指数最近一月(2015/12/9-2016/1/8)跌幅为10.18%，落后沪深300指数2.63个百分点；在申万28个一级行业指数中，医药指数最近一月超额收益排名第18位，跌幅居中。所跟踪的个股中辅仁药业、天坛生物、昆药集团、宝莱特、华北制药表现较好。
行业新闻动态
1月6日，国务院发布全面两孩政策改革决定，二胎概念特别是相关医疗服务行业将长期受益。1月5日，卫计委发布了关于延长脐带血造血干细胞库规划设置时间的通知，2020年以前将不再新增脐带血库。1月4日，卫计委成立首个国家级罕见病诊疗与保障专家委员会，有利于罕见病患者尽早获得确诊与治疗。1月4日，安徽省卫计委发布了临床路径管理推进工作方案，21种辅助用药被禁止纳入临床路径表单。12月31日，江苏省人社厅将5个创新药品纳入医保，创新药药企有望迎来新增长。
上市公司要闻
1月9日，恒康医疗（002219）：设立子公司圣拓科技投资肿瘤精准医疗，协同公司肿瘤诊疗业务。1月9日，人福医药（600079）：出售新鹏生物，提高管理运营效率，并设立健康产业投资公司。1月8日，复星医药（600196）：获得直肠癌新药贝伐珠单抗生物类似药的临床试验批准。1月7日，片仔癀（600436）与上海家化（600315）正式签订合作口腔护理产品的协议。1月7日，通化东宝（600867）获得瑞士Ypsomed 胰岛素笔式注射器针头独家经销权，糖尿病慢病管理平台进一步完善。1月7日，恒康医疗：拟与河南省肿瘤医院共建肿瘤质子中心。1月7日，一心堂（002727）：拟1800万元收购郑州仟禧堂，进军河南市场。1月6日，东诚药业（002675）：拟与诺恺资产共同设立核医药投资基金，谋求外延式扩张机会。1月6日，景峰医药（000908）：获得抗过敏新药融合蛋白AAFP的临床试验批准。1月5日，交大昂立（600530）：拟收购泰凌医药22.45%股权，成为其战略投资者。
投资策略
关注投资主线：1)全面两孩政策落地，妇幼健康、辅助生殖、产前检测等行业受益，关注长春高新（000661）、太安堂（002433）、达安基因（002030）、汉森制药（002412）、双成药业（002693）；2)儿童药行业将在长期受益于全面两孩政策，关注济川药业（600566），亚宝药业（600351）、葵花药业（002737）、山大华特（000915）、康芝药业（300086）；3)本周市场大幅下跌中泥沙俱下，可关注被错杀的估值低安全边际高优质标的，如昆药集团、康缘药业（600557）、汤臣倍健（300146）等。
亚宝药业点评报告：喜儿康获新版GMP认证，外延步伐加快
亚宝药业 600351
研究机构：广证恒生咨询 分析师：姬浩 撰写日期：2016-01-04
事件：
12月31日，公司全资子公司“亚宝药业太原制药”取得“对乙酰氨基酚颗粒(0.25g和0.1g)“药物临床试验批件；同时，公司控股(75%)子公司贵州喜儿康药业通过新版GMP认证，认证范围为凝胶剂(含外用)和酒剂(含中药提取)，且公司在上证e互动平台上表示，公司已将外延并购作为公司发展的一个引擎，未来几年公司会不断加大外延并购步伐。
点评：
获得药物临床实验批件，受益于儿童药政策利好
对乙酰氨基酚颗粒主要适应于儿童普通感冒或流行性感冒引起的发热，目前共有4家国内企业获得生产批文，与我们之前的结论一致，受益于儿童品种审批加速政策，CFDA批准文号较少的品种加快审批，我们预计门冬氨酸鸟氨酸颗粒/注射剂、匹多莫德口服溶液、盐酸妥洛特罗贴片、盐酸奥昔布宁透皮贴片、小儿布洛芬栓等儿童适用剂型有望获得加速审批。 公司聚焦儿童药大市场，目前拥有丁桂儿脐贴、葡萄糖酸锌和葡萄糖酸钙等儿科产品，且通过研发和外延并购正不断丰富儿科产品线。公司的春播行动重点开发基层儿科市场，目前已经积累5万个乡村儿科医生客户，未来2-3年有望达到10万，为公司儿科产品线注入后的上量奠定了客户基础。公司将受益于儿童药利好政策，儿童药增长将提速。
喜儿康通过新版GMP认证，有望带来亿级别销售规模
公司2015年6月收购贵州喜儿康药业75%股权，获得喜儿康的独家专利儿科品种薏芽健脾凝胶(果冻剂型，治疗小儿厌食症)，此次通过新版GMP认证，进展符合我们的预期，喜儿康薏芽健脾凝胶剂及续参酒2个独家品种将很快能生产并上市销售，薏芽健脾凝胶年产能达到4000万袋，续参酒年产能60吨，2个品种预计能为公司带来亿级别的销售规模。
外延并购成引擎，运城医院年收入有望达到10亿
公司2015年以来加快外延并购步伐，先后收购了贵州喜儿康药业和增资筹建运城市第一医院，此次公司公开表示将外延并购作为发展引擎，未来几年公司有望围绕大健康领域不断加大外延并购步伐。公司投资8.36亿与运城市红十字会医院共同筹建运城市第一医院(占80%股权)，定位为1500张床位的三甲综合医院，运城急救中心的800人医护人员，现有医疗资产设备以及业务量将转移至新建医院，未来有望实现10亿收入规模，公司制药主业品种的市场推广和开展临床带来便利与协同作用。盈利预测与估值：我们预计公司15-17年EPS分别为0.37、0.48、0.63元，对应PE分别为43、33、26倍，给予“强烈推荐”评级。
风险提示：营销与产品推广不达预期，临床试验开展不顺利，外延并购不达预期等。