编者按：中央军委副主席许其亮11月12日在人民日报发表署名文章。文章表示，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》，站在时代高度对推动经济建设和国防建设融合发展作出新部署。我们要深入领会和全面贯彻《建议》部署要求，坚持走中国特色军民融合发展之路，为强国强军提供战略支撑。
文章称，推动重点领域军民融合发展。这是军民融合发展的关键抓手，也是带引领性的任务。新兴领域军民融合发展还有很大的拓展深化空间。
文章还称，国家和军队有关部门要对统筹建设“十二五”规划落实情况进行评估，依据国家安全战略、发展战略、军事战略及相关专项战略，研究制定军民融合发展战略。与国家和军队“十三五”规划同步论证，编制统筹经济建设和国防建设专项规划，确定一批引领性战略性工程和项目，为军地组织实施建设提供基本依据和有力指导。各地区各行业应制定军民融合发展工作计划，拿出时间表、路线图，细化任务、标准、要求，明确具体举措。
市场军队改革实质推进的预期进一步升温，但军队改革与军业行业之间的直接逻辑不强，对军工企业的业绩短期利空、长期利好。军队改革当前能否被解读为利好很大程度上取决于市场的冷暖。我们继续关注军民融合、信息化建设、航空海洋装备和军企改制四条主线，特别关注中航系的整机制造商中航飞机和中直股份、航空发动机板块的中航动力、中航动控和成发科技，民参军推荐新研股份、欧比特和日发精机，信息化建设推荐振华科技、烽火电子、海格通信、航天信息、航天发展和特发信息。
中信海直：分享通航产业链的空中盛宴
中信海直 000099
研究机构：长江证券 分析师：韩轶超 撰写日期：2015-09-21
通用航空产业迎来“黄金十年”，驱动力“一主两辅”
通用航空产业链将会迎来高速发展的“黄金十年”，驱动力有“一主两辅”共三条，分别是政策主导、消费驱动和战略助推，分别对应：1）空域开放启动使行业进入加速发展模式；2）汽车普及之后中国将迎接通航消费普及阶段；3）航空制造业的大国情结暗示中国将会把通航产业提升到国家战略。
公司简介：石油服务铺底，综合配套为翼
中信海直是我国通航运营领域首家和唯一的上市公司，主营海上石油直升机服务和通航维修，业务特征可用“石油服务铺底，综合配套为翼”12字来归纳，净利率水平较高而振幅低于行业均值，是航空运输中的另类运营商。
石油服务渐入佳境；打造通航下游综合运营商
1）在供给集中需求集聚的行业结构下，通航石油服务业属于量增带动成长，单价稳定的产业。公司在石油服务领域的优势体现在：第一，机队规模行业领先。第二，拥有丰富的机场资源，服务半径狭长，集中覆盖南海区域。第三，市占率在业内处于支配地位。2）同时，中信海直作为通航产业链下游的综合性运营商，将全面受益于行业顶层设计的完善，主要发力点在于维修和培训两大领域。
业内独特盈利模式+通航开放受益标的，给予“买入”评级
我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.34元、0.39元和0.44元，对应PE分别为36倍、31倍和28倍。鉴于公司高于普通商业航空的盈利能力、一贯优于行业平均的业绩稳定性，因安全原因始终较高的行业进入壁垒，以及在通用航空领域顶层设计完善后逐步受益于“维修+培训”增长模式，我们给予公司“买入”评级。
