28日举行的国务院常务会议部署推进城市地下综合管廊建设，扩大公共产品供给提高新型城镇化质量。分析人士指出，这一创新之举意味着城市建设重心从地上设施建设向地下设施建设和地下空间开发利用转移。
城市地下综合管廊，是指在城市地下用于集中敷设电力、通信、广电、给排水、热力、燃气等市政管线的公共隧道。国务院常务会议将这一设施定义为创新城市基础设施建设的重要举措，国家重点支持的民生工程，旨在破解长期存在的城市地下基础设施落后等突出问题。
会议对下一步推进城市地下综合管廊建设作出具体部署。要求各城市政府要综合考虑城市发展远景，按照先规划、后建设的原则，编制地下综合管廊建设专项规划，在年度建设中优先安排，并预留和控制地下空间。
同时，全国开展一批地下综合管廊建设示范，在探索取得经验的基础上，城市新区、各类园区、成片开发区域新建道路要同步建设地下综合管廊，老城区要结合旧城更新、道路改造、河道治理等统筹安排管廊建设。已建管廊区域，所有管线必须入廊；管廊以外区域不得新建管线。加快现有城市电网、通信网络等架空线入地工程。
为确保建设安全，会议要求各城市完善管廊建设和抗震防灾等标准，落实工程规划、建设、运营各方质量安全主体责任，建立终身责任和永久性标牌制度，确保工程质量和安全运行，接受社会监督。
此外，为解决各地建设中的资金难题，会议提出要创新投融资机制，在加大财政投入的同时，通过特许经营、投资补贴、贷款贴息等方式，鼓励社会资本参与管廊建设和运营管理。
值得关注的是，为保障投资企业稳定的收益回报和地下综合管廊的正常运转，会议明确今后入廊管线单位应交纳适当的入廊费和日常维护费，确保项目合理稳定回报。同时，发挥开发性金融作用，将管廊建设列入专项金融债支持范围，支持管廊建设运营企业通过发行债券、票据等融资。通过城市集约高效安全发展提升民生福祉。
长期关注地下综合管廊建设的江苏省苏州市地下管线管理所所长王香治说，在城市建设地下综合管廊具有长期的经济和社会效益，通过管廊的集约化管理，可以逐步消除“马路拉链”、“空中蜘蛛网”等问题，提升城市的美观；更好集约利用城市空间资源，提高城市综合承载能力，满足民生之需，而且可以拉动城市基础设施投资，增加公共产品供给，提升新型城镇化发展质量，为经济发展注入新动力。
有机构分析认为，A股上市公司中，纳川股份、金洲管道、蓝英装备、伟星新材、顾地科技、龙泉股份、青龙管业、国统股份、巨龙管业等概念股值得关注。
伟星新材：费用增长影响利润提升，短期调整带来中长期配置机会
伟星新材 002372
研究机构：中投证券 分析师：王海青，李凡 撰写日期：2015-07-29
公司7月28日披露15年中期业绩快报，实现收入11.16亿元，同比增9.09%；净利润1.9亿元，同比增15.94%。EPS为0.33元。略低于我们与市场原有预期。
投资要点：
经济疲软背景下，公司成长性有所放缓。在全国固定资产投资放缓背景下，公司继续依靠零售端的渠道扩张打造高端管道，我们估计PPR管仍保持相对稳定的成长。但工程PE管与投资相关性大，周期性更为明显，预计上半年延续下滑走势。公司收入端增速9.09%，略高于Q1时的5.65%，与去年Q2的基数较低有关。我们估计下半年收入增速会进一步提升，虽然短期成长性略低于预期，但更多源于系统性原因，无须过分担忧。
零售的PPR管相对稳定，但渠道铺设使得销售费用增加明显侵蚀了利润。PPR管凭借“产品+服务”的模式打造品牌，近几年收入基本保持在17%-35%的增速，利润率逐年提升。上半年公司净利率达17.1%，较去年同期的16.05%进一步提高，且Q2更达到了18.2%。但2015年公司进一步加大营销推广，销售费用较高，这从Q1的销售费用率为16.39%，较去年Q1的14.29%上升已能看出。我们估计PPR管总体仍能保持15%左右的增长，费用短期侵蚀了利润的提升。
成本下降后毛利率提升与工程PE管推进是今年的关注点。原油价格年初以来均价59.2美元，较去年全年均价下滑40%；带动PPR树脂价格下滑14.9%。虽然今年需求端较为疲软，但在偏消费端的PPR管上，我们估计成本下降后毛利率仍会有一定提升，这从中报收入增9%而利润增15.9%、净利润率17.1%创历史新高，基本可以判断。而公司今年初开始加强PE工程管的推广，随着政府投资的恢复与内部激励制度的增强，将逐步产生效果，很可能今年上半年为PE管降幅最大的时候。若PE管订单有所增加，则加快公司业绩增速的回升。
未来成长性确定，短期调整带来中长期良好的配置机会。塑料管材行业中“以塑代钢”趋势仍在进行，行业每年接近10%的速度增长。公司在管材行业独特的经营模式使其能在零售端更多抢占市场份额，这块相对来说成长性好且确定。而工程端自去年底开始下滑，预计在近一年内会逐步出现拐点。因2015年经济压力较大，造成公司短期有所调整，但这很可能是未来几年的低点，可择机进行配置。
持续强烈推荐。因受经济影响大于我们预期，我们调整15-17年EPS为0.8、0.98与1.2元，对应增速为19.7/22.2/22.8%。低估值，高分红、稳增长的优秀标的，继续强烈推荐。
