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央行重视流动性预期管理

2017-06-27 23:18  来源:证券时报 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:证券时报

6月27日,央行发布公告称,临近月末财政支出力度加大,对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平,不开展公开市场操作。当日有100亿元7天期逆回购到期,因此,当日实现资金净回笼,这是央行在前期补水后连续第5日从市场回收流动性。

南京证券固定收益部谢婉丽表示,本月市场资金投放一直保持较高水平,截至目前资金面较为稳定,除了跨季资金价格有所上升。

当日,银行间质押回购利率涨跌不一,1天期和14天期分别跌11.86和1.98个基点,7天期与21天期分别涨1.85和35.56个基点。Shibor(上海银行间同业拆放利率)除了2周品种外,其余品种全线下跌,隔夜品种跌9.1个基点至2.6260%,连续4个交易日下跌。

临近半年末,金融机构对流动性平稳度过6月有了一致预期,与此同时,市场对7月份流动性紧张的担忧正在上升。东北证券固定收益部李勇认为,最近央行收紧流动性是出于财政季度支出加大的考虑,6月流动性已经不用太担心,此外央行近期开始加强市场预期管理,将维持稳健中性的货币政策,7月资金面料也不会出现超预期的紧张局面。

记者注意到,5月下旬,为了缓解市场对6月资金面的担忧情绪,央行通过媒体提前预告投放计划。5月25日的自律机制座谈会上,央行表示已关注到市场对半年末资金面存在担忧情绪,考虑到6月份影响流动性的因素较多,拟在6月上旬开展MLF操作,并择机启动28天逆回购操作,搭配好跨季资金供给,保持流动性基本稳定。

6月26日,央行副行长易纲在第九轮中美工商领导和前高官对话上发言表示,货币政策面临稳增长和防风险的平衡,特别要处理好杠杆率方面的潜在风险,去杠杆首先是稳杠杆,降低杠杆增速已取得初步成果。

中信证券研究报告称,央行目前对去杠杆持稳健态度,这一定程度上缓解了市场对下半年监管政策从紧的焦虑预期。央行7月仍可能保持小幅净投放应对季初税收压力,从历史上来看,央行在7月初更多地采取了货币净投放操作,流动性料将保持平稳运行,不会出现过度紧张局面。


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