财经365（www.caijing365.com）7月7日讯：国务院常务会议时隔两个月，再次把目光聚焦在给中小微企业纾困问题。降低中小微企业的实际贷款利率被认为是，一系列货币政策组合拳中，更细化和精准的体现。但与此同时，中小微金融机构的风险性问题也逐渐凸显，信用事件开始冲击机构和市场的信心。企业和金融机构目前所面临的困境，是金融领域整体的生态问题，需要通过金融供给侧改革，以及市场化改革进一步深入。尽管货币政策的回旋作用不如以往，但在经济下行压力加大的背景下。如何平衡货币政策精准滴灌和全面调控的协调推进，为稳增长保驾护航的同时，不放松防范金融风险，更考验决策层智慧。
为何隔夜市场利率和超额准备金率会首次出现倒挂？刚性兑付被打破之后，如何解决中小金融机构目前出现的风险性问题？中小微企业目前融资难，融资贵的情况，改善的到底怎么样？在“利率并轨”的预期下，利率市场化改革究竟对降低融资成本和改革金融市场定价起到什么作用？货币政策如何实行更加精准的发力？如果美联储7月底决定开启降息窗口，中国是否会跟进？G20之后释放的各项政策利好信号，可以维持多久？京东数字科技首席经济学家沈建光，对话第一财经首席对策。
沈建光的主要观点：
1.流动性和需求性错位导致隔夜利率和超准利率倒挂。银行间市场流动性宽松，但同业间贷款需求不高，反映出了目前金融市场的结构性问题。这不是通过货币政策就可以完全解决。
2.利率市场化改革会加速推进。通过利率走廊引导存款和贷款利率，完成市场化，目前到了最后一跃，政策层面已经把与此有关的金融供给侧改革提到议事日程上来。
3.中小微企业融资难，融资贵是金融环境的生态问題。中小银行和金融机构应该更专注银行本职业务，中小微企业本就有风险相对较大的特点，不论是企业还是机构，倒要适应这一点，适应市场生态化，用市场化手段解决问题，同时也需要防范坏账风险。而目前的金融科技等手段可以相对有效的帮助中小微企业和金融机构解决问题。
4、美联储7月底降息可能性不大，但降息成为趋势。我国货币政策还有释放空间，宽松周期已经打开。但是要注意一些结构性问题还有待优化，制造业企业的利率水平还是居高不下，要防止资金进入投机领域，对需要支持的行业和领域造成新一轮的挤出效应。