军民融合两大主线，备受关注 军工投资进入黄金机遇期

　　导语：中国军民融合一揽子政策将加速落地，其中包括军民融合“十三五”规划， 军民融合产业基金以及培育民参军骨干企业等具体方案，正在加速推进中。“十三五”规划，已基本制定完成。

　　其中两大主线，备受关注。一为民参军骨干企业的培育，二为军工集团及院所改制。

　　2015年以来，军民融合顶层设计密集发布，从纲领性文件《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》，到地方和部门相关方案的出台，如工信部《2016年国防科工局军民融合专项行动计划》，从提议将军民融合作为国家战略性产业到2016年3月的正式定性，从军民融合“军转民”和“民参军”目录公开到目录逐渐放开， 从工信部、国防科工局作为政策的最高编制单位，到中共中央政治局，中央军委以及中华人民共和国主席习近平的挂帅中央军民融合发展委员会。改革力度前所未有，军民融合趋势不可阻挡。

　　我国军民融合领域已初步形成了涵盖顶层法规、实施办法以及承制目录“三位一体”的制度框架。政策制度利好下，专家认为，未来以军民融合推进颠覆性技术创新，将对国防科技工业高新技术发展产生牵引作用；军转民和民参军进入快速发展的拐点。

　　站在军民融合的风口， 国有单位军工企业和民口军工企业，作为军民融合的两大主体，在军工全要素、多领域、高效率深度融合下，军民技术相互转化，推动着经济和社会效益的不断放大。

　　中国证券报记者16日从有关人士处获悉，今年有关部门将出台一揽子政策加速推进军民融合深度发展。顶层设计方面，国防工业军民融合指导意见和军民融合“十三五”规划有望发布。有关部门正在论证设立军民融合产业基金，加快培育若干民参军骨干企业。

　　顶层设计文件有望发布

　　作为军民融合纲领性文件，《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》于去年7月印发。今年1月，中央军民融合发展委员会设立。

　　中国证券报记者获悉，今年一揽子配套政策将加速出台，推进军民融合深度发展。其中，全面推进国防工业军民融合指导意见是军民融合的整体性政策文件，将在军转民、民参军、军民资源共享和扩大军工开放等方面提出具体举措。此前，有关部门明确提出，扩大军工集团外部配套率和民口配套率，深入推进装备竞争性采购。

　　军民融合“十三五”规划已基本制定完成。专家介绍，军民融合的实质是达到国防建设和经济建设的资源共享和综合效益的最大化。到“十三五”末，国防科技工业、军民融合将取得重大进展，基本实现全要素、多领域、高效益的军民融合深度发展格局。

　　国防科工局总工程师龙红山此前表示，目前军工集团的产业经济结构可以用三个“三分之一”来概括，即军品产值占1/3，军工高技术产业产值占1/3，其他民品产值占1/3。目前军工行业的利润主要来源于前两个“三分之一”。除少数单位外，与军工不相关的民品大部分利润较低甚至亏损。

　　预计到“十三五”末，通过大力发展军工高技术产业，军工高技术产业产值比例有望大幅提高，军工集团产业结构得到整体优化。有关部门还将继续推动军工开放，进一步简化军工准入政策，重点建立军民供需信息对接机制，实现军工服务技术资源整体开放。

　　培育民参军骨干企业

　　推进混改和科研院所改制

　　军工混改和科研院所改制是A股军工板块的重要投资主题。

　　国防科工局网站2月15日消息，军工科研院所改革取得了重要的阶段性进展，已经形成了军工科研院所初步分类方案，明确了首批转制院所名单，后续将加快制定和出台军工科研院所转制实施意见，积极稳妥推进军工科研院所转制实施。

　　业内人士分析，军工科研院所改制已准备就绪，但由于国家关于公益类事业单位改革的配套政策正在制定中，待国家相关政策出台后，军工科研院所改革将快速稳妥推进。

　　在军工混改方面，年初以来各大军工集团纷纷发布2017年混改“路线图”。例如，中国电科集团2017年工作会提出，全面深化改革总体方案，全面推进事业单位企业化改革，其目标是“资产证券化率达到35%，实现外部权益性融资超过100亿元，投资超过150亿元”。该集团强调，推进核心业务资产专业化重组和市场化运作，新建若干家子集团和专业公司。

　　民参军、军转民是军民融合的两条主线。

　　工信部副部长辛国斌去年12月表示，发展军民两用技术，要健全科技成果转化的政策法规，建立定期降密解密制度。要积极采用先进适用的民用技术成果，加快军民通用标准建设，破除民参军的技术壁垒。

　　国防科工局发展战略委员会秘书长吴志坚认为，目前民参军企业偏小而散，参与的范围和层次都比较低，大部分产品以部组件为主，系统级的产品较少。

　　中国证券报记者获悉，未来有关部门将重点拓展民参军的范围和层次，营造民参军的政策环境，并明确提出在电子信息、新材料、高端装备等领域重点培育民参军的骨干企业。

　　在军转民方面，发挥国防科技工业技术优势，推进军工高科技产业民用化。在航天、航空、船舶、核能、电子信息等领域加强军工技术成果向民用转化，促进产业化发展。

　　同时，有关部门正在论证设立军民融合产业基金，充分利用社会资本，推进军民融合产业发展。此前，多个省份和军工集团推出了军民融合发展基金。例如，四川省设立百亿元省级军民融合发展基金，支持相关民营企业加快技术改造。航天科技集团联合设立国华军民融合产业发展基金，首期规模302亿元。

　　国防大学国防经济研究中心教授姜鲁鸣认为，未来军民融合将呈现四大趋势：以军民融合推进颠覆性技术创新，将对国防科技工业高新技术发展产生牵引作用；在军工经济、民用效应、产业化和规模化、释放国防科技储能等方面，军转民将形成新的生长点；民参军将在一系列政策制度的推动下，逐步进入大发展时期；国防科技工业将进入全面改革时期。（原标题：军民融合关键政策即将出台 军工投资进入黄金机遇期）