单个公司来看，国药股份上半年并购规模最大，总涉及公司7家，涉及金额达61.44亿，且均已实施完成。国药股份拿下的这7家公司均为国药控股在北京的分公司，涉及医药分销零售，进口药代理，医院渠道业务等。国药股份本身为医药流通主业公司，此类横向整合或帮助其进一步扩大经营规模，提高地区市场占有率。
丽珠集团在7月18日发布的公告显示，丽珠集团股东大会此前批准的向珠海横琴维创财富投资有限公司转让子公司事宜已完成工商登记变更，该子公司由丽珠集团和丽珠制药厂共同持有，在今年早些时候披露转让，转让对价为45.52亿元。丽珠集团此举，为今年上半年最大一笔对外资产处置。
另外，人福医药在今年5月收购知名避孕套品牌“杰士邦”亦引起不少关注，本次收购由人福医药与中信资本共同出资，交易对价为6亿美元。人福医药称，交易完成之后，人福医药将成为全球两性健康领域的领导者，全球安全套市场第二大企业，将持续深耕两性健康市场。
在购入资产的同时，人福医药将全资子公司武汉中原瑞德生物制品公司80%股权转让出去，受让方为全球最大血制品公司CSL Limited公司亚太区的分公司，交易对价为21亿元。这笔收益将明显改善人福医药的负债结构，并为公司带来现金流。
分析认为，未来几年医药行业医药并购行为将变得更加审慎，并购或出于横向拓展及业务直接需要，功能性更强；与之对应的是，将不断有上市公司进行资产置出，以聚焦经营范围，或获得投资收益。
医药行业并购趋稳背后，有政策压力和行业转型升级的诱因，在行业增长速度放缓，下行压力明显的情况下，医药并购亦将出现拐点。以并购或资产处置方式提升自我竞争力的逻辑仍在，医药行业的并购将有新的看点。
半年报案例解析
我们选取了国药股份、白云山、哈药股份三家公司作为半年报业绩解析的案例，选取原因是这三家公司体量大，业务成熟，可分别代表医药流通、中药生产、化药生产三个板块，从他们的年报数据及经营情况可窥见医药行业一般性情况。
国药股份是国药集团旗下子公司，主营业务为药品分销，经营产品包括中西成药、麻精特殊药品、医疗器械等。
报告期内，国药股份实现营业收入176.04亿，较上年同期增长5.57%，归属上市公司股东净利润5.54亿元，同比增长10.81%。
半年报显示，国药股份麻醉药品、一类精神药品业务一直保持着特殊药品渠道的龙头地位。2017年上半年国药股份在麻醉药品、一类精神药品渠道依然保持着 80%以上的市场份额。2017 年上半年，公司重大资产重组实施完成后，在北京区域公司资产规模、销售规模、净利润规模、市场占有率、销售品规等均呈现大幅增加，竞争能力得到进一步加强。
国药控股在半年报中重点提及了政策对于其业绩的影响。最重要的即为北京4月8日开始执行的药品阳光采购，该政策对国药股份的业绩影响有几个方面，包括二三级医院增长放缓、社区医疗呈现快速增长等。
今年上半年，国药股份主要进行了三大业务创新：推广业务、耗材业务、电子商务。推广业务方面，国药股份以国药健坤等为代表，向区域基层医疗推广业务发力；耗材业务方面，国药股份组建国药集团北京医疗科技有限公司并取得医疗器械经营执照，启动了与北京多家医院IVD、耗材的集采统配项目；电子商务方面，国药商城共新增客户1628家，已拥有线上客户7844家，今年交易订单完成1万笔以上，同比增长45%
国药股份下半年拟定了5个方向的发展战略，包括拓展业务范围、转变增长方式、拓展覆盖区域、延伸产业链及向一体化配送和增值服务智慧型转型。
国药股份的业绩变动和业务调整，基本代表了国内医药流通企业面临的现状，即受两票制、公立医院综合改革等政策影响，渠道和销售终端发生变化，企业开始积极寻求横向整合并从传统的纯销配送向增值型流通商转型。
白云山是广药集团子公司，主营业务分为四个板块：
大南药板块（医药制造业务），白云山旗下有26家医药制造企业与机构，明星产品包括消渴丸、华佗再造丸、抗之霸抗生素品牌、抗菌消炎药等；
大健康板块，包含饮料、食品、保健品、药妆等产品，明星产品包括王老吉凉茶、灵芝孢子油胶囊、润喉糖等；
大商业板块（医药流通业务），白云山及其子公司为华南地区最大的医药流通企业；
大医疗板块，今年上半年已完成对广州白云山医院的并购，投资建设的西藏林芝藏式养生古堡业已落成并投入运营。
报告期内，白云山实现营收111.15亿元（未经审计），较上年同期增长2.38%，归母净利润11.58亿元（未经审计），较上年同期增长39.23%。
分业务看，大健康产品收入在白云山总业务收入占比中最重，实现收入约50亿，同比增长6.33%，毛利率为41.17%；大南药业务实现收入39.83亿元，同比增长12.95%，毛利率为46.81%；大商业实现收入20.15亿，同比增长20.52%，毛利率为8.45%。
南药品牌方面，白云山加大了对潜力品种渠道建设和品牌推广力度，同时对增长乏力的重点品种进行跟踪，重新制定了销售方案，提升产品销量。打造了“时尚中药”理念，相关产品销量销售收入同比增长50%。
大健康产品，是白云山在上半年运营的重点。以王老吉为例，其通过扩大渠道投放、推进现代化、试点“新式茶饮”、产能布局差异化、积极推动国际化等方式巩固和提升了王老吉在凉茶行业的市场地位。
另外，白云山的电商业务也颇有看点，其子公司采芝林药业建立的中药智能代煎中心正式全面运营，通过“互联网+物联网”高效模式，为 16 家医疗机构提供中药代煎服务。白云山医药销售公司积极拓展白云山金戈的电商销售，上半年金戈电商渠道销售同比增幅较大。自有电商广药健民网及广药白云山天猫店业务得到进一步发展，销售同比增长30%以上。
综合来看，白云山发展之路是国内中药生产企业的典型。其早期凭借独家产品占领市场，并通过持续的渠道深耕获得了稳定的市场占有。在药品销售增长乏力时积极由药品转入大健康产品的销售，扩大了经营品类，适应了消费需求的变化。另外，其在品牌营销、电商方面的尝试完成度较高，值得其他中药生产尤其是健保产品厂商借鉴。
哈药股份1993年登陆上交所，是全国医药行业首家上市公司，也是黑龙江首家上市公司。其主要从事化药的研发生产及批零业务。
报告期内，哈药股份实现营业收入 61.68 亿元，同比下降 13.31%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.48 亿元，同比下降 8.22%。
针对业绩下滑，哈药股份在半年报中称，鉴于医保控费力度持续，公立医院降低药占比，取消药品加成；药品招标形式多样，药品中标价格持续降低；各地将取消门诊、急诊输液扩展到基层医疗机构，限抗政策进一步升级；医保目录调整，终端需求量降低等原因。哈药股份为保证渠道内产品的“新鲜度”，强化产品效期管理，增加产品配送频次，主动控制渠道产品库存，造成业绩下滑。
长期来看，哈药股份的短期低迷不会持续，原因在于其本身拥有69个独家产品，227个品种、444个品规进入了国家基药目录，440个品种被纳入国家医保目录，明星产品在细分市场的占有率也未见显著下滑。
针对行业竞争格局和发展趋势，哈药股份称将从产品、管理、营销等工作入手，做好业务调整工作。包括充分调动各方资源，加快区县模块化建设，层层落实考核指标，强化营销精细管控；加快仿制药一致性评价工作进程，确保各项工作如期完成；加大市场开发力度，做精做细主力市场；零售方面将以慢性病管理为切入点，推进慢病管理，尝试“药店+便利店”模式。