财经365（编辑：辛曌）A股港股化，而港股正在A股化。南下大军正在把热点做法引入港股。因为那边的市场还不适应热点炒作。所以如果有探索精神，明年应该A股做价投，港股做投机。
2018机会在A股和港股
今年以来港股经历了一轮大牛市，市场估值不断提升，而A股的白马蓝筹行情也已经有了一波大行情，并已处于回调的阶段。但是，记者采访发现，对于未来2018年的市场，基金经理大多抱有相对乐观的态度，更多基金经理指出，2018年依然看好A股和港股。他们认为，A股的白马蓝筹股依然有上涨空间，而港股的大牛市也远未结束。
对于2018年两地市场比较乐观。他认为，A股机会一是来自于上市公司盈利的持续增长；二是来自于全球经济全面复苏、中国经济企稳、经济结构转型改革深入的背景下，投资者风险偏好的提升；三是A股还有纳入MSCI的制度红利。但其依旧更看好港股的机会。第一港股的估值更低，横向来看几乎是全球主要股票市场里最低的；第二点在于港股市场投资者，它们对于整个中国经济也好，中国股票也好，预期更低；第三点，在港股市场，其实资金是更充裕的，不仅仅有南下的资金，还有国际资本的回流，今年大家都非常关注南下资金，明年国际资本这一块可能也会是一个看点；第四点，在于港股市场有一些制度红利。
基于这个投资逻辑的判断，汪孟海认为，需要关注食品饮料、白酒、乳制品、调味品相关的子板块。“此外，互联网和科技板块，这个仍然是未来2~3年很重要的投资方向，同时包括医药、消费、保险，这些行业和板块我觉得仍然有不错的机会。
市场综合来看，赚钱机会还是停留在蓝筹，尤其是二线蓝筹开始出现了一个补涨，结构性行情的，强者恒强，破位跟流动性丧失的个股，趁反弹的话还是考虑减仓，或者是离场，等个股趋势走稳后再接回，在A股港股化，向成熟资本市场过渡，死扛不是最佳选择！
A股价投化
12月13日，在华尔街见闻“2018全球最佳投资机会”峰会上，富善投资合伙人、股票量化投资部总监倪泾在圆桌对话会上提到，A股日成交额小于1000万的约300只股票已经接近港股化，没有人关心，低流动性，不存在护城河和长久竞争力，未来将进一步港股化。
今年的A股转向企业盈利驱动的趋势很明显，很像以前的港股。以前的港股，若是没有业绩支撑，只会趴在那里无人问津；有业绩支撑的股票反而能走出慢牛、长牛的态势。
今年的A股就有这样的态势：一些业绩好的公司股价不断超预期，而一些没有业绩支撑的题材股则不断地创新低，早日抛弃没有业绩支撑的题材股，才能获得A股行情的收益。
经过2015年的股灾之后，投资者已经认识到只有一些有业绩支撑的白马股，才会有持续增长的机会。而一些题材股和绩差股一旦市场下跌，将会不断下跌，打回原形。所以在2015年有一些炒作题材和绩差股的投资者资金被市场消灭，另外一部分风险偏好较高的投资者因为加了杠杆也遭到了比较大的损失。2015年的股灾相当于改变了A股市场的生态，改变了投资者的投资理念，大家更加看重上市公司的基本面。
投资，还是要投有价值的公司，大家要适应这一点。
为什么今年价值投资在A股如此盛行
1、外部环境：从中长期来看，由于A股逐步开放，价值投资是大势所趋。
国内股市国际化程度正不断提高，先有沪深港通，后有A股加入“MSCI”，在这样的趋势下，海外资金会持续不断的流入中国股市。
而根据MSCI预计，“入摩”初始流入A股的资金约在170-180亿美元，若A股在未来完全纳入，资金流入会达到3400亿美元。
A股走向开放是大势所趋，外资在短期内对A股投资风格更多起一种引导作用，从更长期来看，其则会成为A股市场重要的投资者。海外资金价值型的投资风格也会使得A股市场的估值体系发生重构与国际接轨，使市场风格向“价值投资”切换。
所以， 在A股必将开放的大趋势下，中国股民要尽快改变思路，以价值投资的角度选择股票，包括次新股中的的成长股，也属于价值投资的另一个维度！
港股投机化
老千股的暴涨暴跌就会在香港市场习以为常，逐渐港股的操纵理念会发生紊乱，大家会慢慢发现垃圾股会比蓝筹股赚钱快，从而市场的投机氛围和投机行为会昌盛起来，逐渐港股市场与此前的A股市场会越来越相似，而A股市场却越来越规范，长此以往香港市场对国际投资者的吸引力会下降，如果再不强化治理和加强监管，很有可能会被边缘化。
香港监管部门应该对老千股的爆炒引起高度重视，对大起大落的老千股应该采取专项监管行动，对老千股的胡作非为和没有任何实质的壳公司要尽快启动退市制度，避免港股市场走偏。
让老千股加快退市很有必要，如果市场里的好公司不断增多，投资者将不再担忧被空壳财技玩家玩弄，即使买错时机也能通过时间来换空间，香港市场在这方面与内地A股市场比较相似，需尽快完善退市制度。同时，应该加快改革和与内地市场的融合步伐，盯好离岸市场的机会，有效补充内地市场的金融服务和国际化，让两地市场消除对彼此的偏见，协同发展才是唯一出路，否则香港市场很难有潜在的优质IPO资源。
2018年港股投资策略：核心结论：①港股16年2月至今已在慢牛途中，且估值低、波动小。②港股牛市动力：一是盈利改善，中国经济平盈利上，产业结构优化驱动盈利向上；二是南下资金持续增加推动港股估值修复。③盈利高增长驱动大盘股领涨，策略上业绩为王，港股的高股息策略比A股和美股更有效。
机会在港股
笔者相对于国内市场更喜欢港股市场，原因有三：
一、估值低，分红高，便宜是王道。
二、是没有扭曲的自由市场，没有操盘的国家队，也就是潜在的数万亿的空头。
三、没有大量等待融资减持的企业，它们也是潜在的空头。
未来不确定性依然很多。港股虽然在低估区间，但也可能继续维持现有甚至更低估的水平很长一段时间。适合的投资方法是定投，即定期投资固定或不固定数额的资金到股票里。股票在短期的波动是不可预测的，那么长时间的定投可以平均买入成本，化解买入成本过高的风险。
笔者认为对于大多数普通人，根据指数估值水平定投指数是最好的投资方式，长期来看这样的表现会超越大多数散户甚至专业基金。
结语：随着中国经济的回暖、人民币汇率的稳定和外界疑虑的逐渐消除，未来港股会有很大机会。两地市场的融合和港股投资者结构的变化会让港股变得越来越像 A 股。和港股一样，A 股同样在经历着结构性的变化。上市公司宽进宽出，中小市值股票因数量众多而缺乏流动性，而大型蓝筹股拥有流动性溢价。同时机构投资者将主导市场逻辑，A 股终将进行成人礼。
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