在流动性充裕、新股暂停发行、政策预期强烈的背景下，沪深股市却在2月20日之后出现一轮快速下跌，市场所期待的春季行情 “百花齐放”尚未完全展开就戛然而止。分析人士指出，经济数据低迷、房地产(行情 专区)预期逆转、流动性收缩预期升温和创业板(行情 股吧 买卖点)赚钱效应大幅缩水等诸多因素，共同铸就了市场的“倒春寒”。
昨日A股以“满堂红”为两会献礼，但上述诸多因素应会继续影响3月行情的演绎。业内普遍预计，经济面和资金面暂难扭转，而权重股估值修复、“两会”改革题材升温以及新股和次新股炒作，将共同铸就三月伊始股指的企稳和局部热点活跃。
二月市场突现“倒春寒”
上证综指和深证成指本周一分别上涨0.92%和0.35%，中小板(行情 股吧 买卖点)指和创业板指更是分别上涨1.37%和2.11%，共同铸就了市场的“满堂红”，为两会行情带来积极预期。但是，为当前市场的红盘做铺垫的，其实是2月21日以来的凌厉下跌回调，其中部分因素对当前的市场行情仍形成制约，值得投资者警惕。
经济面上，继2月汇丰PIM初值创出7个月新低48.3%，引发市场担忧之后，3月3日最新发布的2月汇丰PMI终值48.5%也再度确认了这种担忧。房贷停发传闻加剧了市场对地产行业乃至宏观经济的担忧，造成了上周权重股的集体跳水，并使得信用风险预期再度升温。分析人士指出，市场对经济持续回落的担忧在上周市场的暴跌中获得宣泄，但在制造业增速放缓、投资力度趋弱的情况下，预计3月的经济数据料难较2月出现逆转，这将持续制约股指反弹空间。
资金面上，央行重新启动正回购收缩流动性，再加上逆回购到期，以及财政缴存、银行(行情 专区)补缴存准等因素，尽管短期资金面依然宽松，但股市预期却发生了扭转。而1月底以来，人民币兑美元中间价持续下跌，加剧了市场对资金流出的担忧，这对市场情绪是雪上加霜。
此外更值得关注的是，创业板出现连续调整，明星股领跌加剧市场恐慌。作为前期市场中赚钱效应最为抢眼的板块，创业板获利盘众多，近期在市场动荡的背景下，其面临解套盘和止盈盘的双压力，明星股领跌更是引发了市场局部恐慌情绪。分析人士指出，从龙虎榜数据可以看出，创业板强势股的纷纷杀跌是机构席位和游资主力蜂拥出逃所致，板块走势受到较强的制约。