眼下，交易所交易基金(ETF)的受欢迎程度也存在类似的危险，特别是被动型投资者在ETF中的大量资金流动。在这个时候，大多数投资者对被动ETF投资的风险没有任何认识，就像1987年，大多数投资组合经理对投资组合保险的风险不了解一样。
当涉及到股市的情绪时，投资者需要谨慎。这些数字，比如来自美国个人投资者协会(AAII)的数据，都是基于调查的。在Arora报告中，我们的研究表明，在这个牛市中，投资者的言论和行为有很大的不同。出于这个原因，我们在Arora报告中使用的“专有情绪”指标对投资者实际正在做的事情给予更大的权重，而给其言论更小的权重。
根据Arora报告的专有指标，目前股市的人气非常乐观，但不是极度乐观。这不是小题大作。极度乐观的情绪往往是一个相反的指标，往往出现在市场下跌之前。
就像1987年一样，估值很高，收益也在上升。近些日子以来，利率也在上升。利率上升推高了美国银行(bank of America)、花旗、摩根大通等受欢迎的银行股以及施瓦布、 E * TRADE Financial corp .、Ameritrade等流行的券商股。美联储主席耶伦在其最新的演讲中暗示，美联储决心在12月提高官方利率。而市场认为12月加息的可能性只有60%，基本上不相信耶伦。1987年，绝对利率水平要高得多，但和现在一样，利率也在上升。
抛售信号
考虑到这些相似之处，你应该卖掉你的股票吗？如果不，你将如何保护自己？为了分析形势，我们不仅要看相似点，还要看今天和1987年的区别。
与1987年一样，当前的普遍看法是看好股市，而不是抛售股票。
Arora长期以来奉行反对主流观点，并给出明确的抛售信号这一信念。例如，2007年秋季，Arora报告给除了一个卖出股票的信号，要求将100%的股票兑换成现金。后来，Arora报告给大举做空ETF的信号，如新兴市场ETF 、盘股股ETF、金融股ETF、中国股市ETF、标准普尔500指数ETF、印度股市ETF等等。对于那些不能抛售的投资者，Arora报告呼吁购买反向ETF。随后在2008年，大多数投资者损失了其股票投资组合的一半价值，而Arora报告推荐的投资组合产生了巨大的利润。
当金价触及高点，且每个人都看好黄金时，Arora报告给出了在1904美元/盎司抛售的明确信号，而这一价格最终被证明是其顶部。现在，我使用了自动适应的ZYX全球多资产配置模型，其中有10个投入时间和风险控制。目前的时机模型并没有给出卖出信号，但值得警惕。
当前应如何做？
作为第一项业务，投资者现在比以往任何时候都更需要获得可靠的、经得住考验的模型，例如用ZYX全球多重资产配置模型来控制风险，并知道何时卖出。投资者不应仅仅依赖于意见，因为他们的意见是一毛钱一打。
重要的是投资者要向前看，而不是从后视镜里看。
考虑继续持有现有的头寸。根据个人风险偏好，考虑持有19%-29%的现金或短期国库券，15%-25%的中期对冲基金，以及15%的短期对冲。这是一种保护自己的好方法，同时也能让你参与涨势之中。
值得记住的是，如果你不持有现金，你就不能利用好机会。在调整对冲水平时，考虑调整股票头寸的部分止损数量(非ETF)；考虑在剩余数量上使用更宽的止损点，同时也允许有更多的空间用于高贝塔值的股票。高贝塔股票的波动比整个市场都要大。请注意，今天的热门科技股，如苹果、亚马逊、亚马逊、特斯拉和特斯拉，都是高贝塔值的股票。
“里根经济学之父”再送华尔街“恐怖”警告：市场恐暴跌高达70%！
据海外知名财经网站CNBC上周五(9月29日)报道，David Stockman警告称，特朗普政府的税收改革计划以及美联储(FED)的政策，可能会令股市遭受严重的抛售。David Stockman是里根(Ronald Reagan)时期的白宫预算办公室主任。
Stockman仍然维持此前的观点，即美国股市长达8年半的反弹走势面临严重威胁。
Stockman近期接受CNBC采访时说道：“每7到8年，市场都会经历一场调整，调整幅度介于40%至70%之间。”