每年4月，是炒股最忙的一个月。不仅3500家上市公司的一季报要在30天内发布完毕，那些前三个月没发出年报的也要赶在4月30号大限之前补齐。
截止昨天，创业板一季度业绩亏损，或有正负50%以上变动的已全部预告。到4月15号前，中小板和主板有同样情形的也须公告披露。
每当最新业绩大幅调整，估值就会上蹿下跳。散户常用的行情软件中市盈率数据更变得面目全非。总结下来主要有以下三重弊病：
一、静态、动态市盈率：
这是两个完全无用的指标。
静态市盈率指的是拿市值除以最近的财报年度的净利润。除了每年年报发布到一季度业绩未披露短短的一两个月间，这是一个严重滞后的指标。市场每时每刻交易的股价充分反映了上市公司的最新业绩。拿最新市值除以滞后的业绩，得到的就是所谓的静态市盈率。这个指标大家将来不要看了。
动态市盈率是指拿市值除以今年来已披露业绩年化后的市盈率，如果今年披露了一个季度，年化就是净利润*4，披露了三个季度，年化就是净利润*4/【3】。这是一个无脑的指标。很多上市公司的业绩带有明显的季节性。不考虑季节性，直接拿一个或者几个季度的业绩作年化，在缺少四季度数据的情况下往往严重失准。这个指标大家将来直接无视。
根据已知业绩计算市盈率，只有一个唯一正确的算法就是市值除以最近12个月的业绩。比如业绩公布到2018年一季度，那么市盈率就等于市值 / (从2017年二季度至2018年一季度的净利润的总和)。明白了这一点，你的认知就超越了市场上80%的散户。
二、业绩预告：
前几年，散户用的行情软件都只根据财报计算市盈率。上市公司业绩的发布次序是：预告早于快报早于财报。财报是最滞后的，只有那些业绩波动不大的公司才会被允许不发预告和快报，直到在财报中才慢悠悠地公布最新业绩。只拿财报算市盈率，这个指标还不如不用。
这两年，大部分行情软件的市盈率计算加入了快报，但仍然没有一家涵盖预告。这是一项严重的不足，譬如说到今天为止，已经有1265家上市公司披露了一季度预告，换句话说现在你在行情软件中看到的市盈率1/3以上都是错误的！
骑行客的公号里所有的市盈率计算都包含最新的公告业绩。下次你看到我文章里贴出来的值和其它地方不一样，就知道谁对谁错了。另一个好用的去处当然是我研发的九斗数据。已经在用的人，你们的认知远超市场上95%以上的散户。
三、非经常性损益：
所谓拿市盈率估值，就是认可上市公司今年赚到手的钱，明年还能赚，还能赚很多年。有时，净利润里面恰恰会包含一些只此一次的净利，学名“非经常性损益”，对于这样的收益，当然不能拿市盈率去估值。如果你拿市盈率从小到大一排序，排在前面的十之八九是有一大堆非经常性损益的伪低估值股票。
这个非经常性损益甄别起来很累人。如果是财报还好，有专门的金融数据库可以处理，预告当中的非经常性损益，目前就只能一家一家翻公告，人工排查。能做到这一点，你就是市场中超越99%的佼佼者。
讲了半天如何钓鱼，下边就是早起打鱼的渔民为你捞上来的鱼了：
