做投资的从一直说，长期看企业的股价仅仅是与上市公司的业绩相关，只要业绩好，股价一定会上涨，业绩不好，股价长期肯定不会有良好表现，但是随着新一季报的公布，发现似乎有一些业绩增长速度挺快的企业，股价依然出现了下跌，这是为什么呢？这似乎与我们平时的认知产生了偏差。
实质上市场还是反应了对业绩的判断，只是这个反应与我们的认识有一些不同，市场反应的是真实业绩与预期业绩的一种预期差，如果真实的业绩比市场预期的业绩要好很多，那么股份就会发生大幅度的上涨，相反，如果真实的业绩比预期的业绩要低很多，那么股份就会发生下跌，比如真实的业绩是比上一年增长了50%，从绝对值得来看，已经是不错的表现的，但如果市场预期是增长80%，那显然是比市场预期低的，市场按照80%给的估值水平，而现在真实的增长只有50%，显然市场会下移估值中枢，就会导致业绩公告出来了之后，股价的下跌，相反，即使业绩公告后是同比下降的，但如果下降的幅度低于市场市场，那么显然股价也会有所上涨，这是同样的道理。
短期股价是反应了一种真实业绩与预期业绩的差，这种偏差直接反应在股价上，这是市场有效的一种体现，如果市场无效，那么这种偏差就得不到纠正，当市场有效时，这种偏差才可以被纠正。