三花智控(002050)
公司业绩与下游的洗碗机和白电市场息息相关。 具体来看， 白电市场随着空调补库存行情的持续，以及三四线房地产持续去库存，未来3年，空调和冰箱将继续保持相对平稳的状况； 洗碗机在国内的渗透率低，随着消费观念的转变，未来销量有望快速上升， 带动公司洗碗机业务快速发展。
公司具备领先的技术、良好的客户基础，并善于将技术和客户优势转化为未来业绩的增长力，具备将新业务迅速发展到行业领先地位的丰富经验， 产品延伸能力突出。
公司拟收购三花汽零，两者的协同效应明显， 未来新业务发展前景广阔。主要原因： 1）新能源汽车未来前景广阔，发展潜力巨大； 2） 三花汽零业务基础深厚，技术领先，盈利能力强， 客户基础佳； 3） 公司领先的技术、良好的客户基础和强大的产品延伸能力能够确保将新业务做大做强，成为公司新的利润增长点。
我们预计公司2017-19年收入为78、 87、 96亿元，同比增速为15%、 12%、10%；净利润为10.6、 12.7、 14.0亿元，同比增速为23.5%、 19.4%、 10.9%，EPS为0.59、 0.70、 0.78元，对应2017年PE为23倍，给予“买入”评级。
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